3 Metode dobička, ki jih mora razumeti vsak vlagatelj

Ko želijo vlagatelji videti, kako podjetje deluje, obstaja velika verjetnost, da bodo brskali po spletnem mestu podjetja ali letnem poročilu. Eden vidi skupne prihodke podjetja na vrhu, sledi več vrst stroškov. V spodnji vrstici je prikazano, kaj je preostalo: čisti dobiček ali izguba. Če je ta številka večja od lanske, lahko domnevamo, da podjetje deluje bolje. A je?

Kot kaže, je uspešnost organizacije nekoliko bolj zapletena kot njena priznana spodnja točka. Zato večina analitikov pri ocenjevanju zalog gleda na več kot eno obliko dobička. Poleg čistega dobička lahko vplivajo tudi na bruto dobiček in dobiček iz poslovanja. Vsaka od teh postavk v izkazu poslovnega izida vsebuje pomembne informacije o tem, kako podjetje deluje. In če investitor ve, kaj mora iskati, lahko različni ukrepi dobička pomagajo pokazati, ali se bodo najnovejši trendi - dobri ali slabi - verjetno nadaljevali.

Tri glavne dobičke

Za razumevanje vsake vrste dobička je koristno razumeti sam izkaz poslovnega izida. To je finančni dokument, ki prikazuje prihodke in odhodke podjetja za določeno časovno obdobje, običajno za četrtino ali celo leto. Če gre za javno trgovano podjetje, ga lahko posameznik praktično vedno najde na spletni strani za odnose z vlagatelji.

Sledi celoletni izkaz poslovnega izida podjetja Active Tots, ki izdeluje otroške igrače na prostem.

Zgornja vrstica razpredelnice prikazuje prihodke družbe ali neto prodajo - z drugimi besedami, ves prihodek, ki ga je ustvaril v določenem časovnem obdobju od vsakodnevnega poslovanja. Iz te prvotne prodajne številke podjetje odšteje vse stroške, povezane z dejansko proizvodnjo igrač, od surovin do plač ljudi, ki delajo v njegovi tovarni. Ti odhodki, povezani s proizvodnjo, se imenujejo "stroški prodanega blaga." Preostali znesek, običajno v vrstici 3, je bruto dobiček .

Naslednja vrstica navzdol prikazuje poslovne stroške podjetja ali PS&A, ki pomeni prodajne, splošne in administrativne stroške. V bistvu so to njegovi "režijski stroški". Podjetja ne morejo samo izdelovati izdelkov in zbirati izkupička. Najeti morajo prodajalce, da bodo blago prodali na trg, in vodje, ki pomagajo načrtovati smer organizacije. Običajno bodo plačali tudi oglaševanje in stroške vseh upravnih stavb. Vse te postavke so vključene v znesek stroškov poslovanja. Ko se to odšteje od bruto dobička, dosežemo dobiček iz poslovanja.

Na dnu izkaza poslovnega izida so odhodki, ki niso povezani z osnovno dejavnostjo podjetja. Na primer, obstaja linija za izredne dobičke ali izgube, ki vključujejo nenavadne dogodke, kot je prodaja stavbe ali poslovne enote. Tu vidimo tudi morebitne dobičke ali izgube iz naložb ali odhodkov za obresti. Nazadnje dokument vključuje vrstico, ki predstavlja davčni odhodek družbe. Ko se ti dodatni stroški odštejejo od dobička iz poslovanja, vlagatelj doseže čisti dobiček ali čisti dobiček - ali čisto izgubo, če je tako. To je znesek denarja, ki ga je podjetje v določenem časovnem obdobju dodalo ali odštelo iz blagajne.

Metode dobička: Bruto, poslovni in čisti dobički

Razumevanje razlik

Zakaj torej uporabljati te različne meritve? Preučimo izkaz poslovnega izida Active Tots, da to ugotovimo. Številni začetni vlagatelji bodo seveda videti prav za črto čistega dobička. V tem primeru je podjetje v zadnjem proračunskem letu zaslužilo 550 milijonov dolarjev, kar je več kot 450 milijonov dolarjev leto prej.

Na površini je to videti kot pozitiven razvoj. Toda natančnejši pogled razkrije nekaj zanimivih informacij. Kot kaže, je bruto dobiček podjetja - spet prihodki, ki ostanejo po odštevanju proizvodnih stroškov - iz leta v leto enak. Dejansko so stroški prodanega blaga rasli hitreje kot neto prodaja. Razlogi za to so lahko številni. Morda so se stroški plastike, primarnega materiala v mnogih izdelkih, močno povečali. Lahko pa so se njeni sindikalni delavci pogajali za višje plače.

Morda je bolj zanimivo, da se je dobiček iz poslovanja v zadnjem letu dejansko zmanjšal. To je lahko znak, da se zaposleni v podjetju vse bolj širijo ali da Active Tots ni uspel ponovno pokriti zaposlenih ali drugih režijskih stroškov.
Kako torej podjetje zasluži 100 milijonov dolarjev več čistega dobička? Eden največjih dejavnikov se pojavlja na dnu izkaza poslovnega izida. Lani je Active Tots zabeležil izjemno 400 milijonov dolarjev dobička. V tem primeru je bil enkratni nalet posledica prodaje oddelka za izobraževalne izdelke.

Medtem ko je prodaja te poslovne enote povečala čisti dobiček, podjetje ne more računati iz leta v leto. Zaradi tega mnogi analitiki poudarjajo dobiček iz poslovanja, ki zajema uspešnost osnovne dejavnosti podjetja, nad čistim dobičkom.

Pomembno pa je upoštevati, da niso vsa povečanja porabe negativna. Na primer, če bi Active Tots videl, da se bodo njegovi operativni stroški povečali kot rezultat nove oglaševalske kampanje, bi podjetje lahko naslednje leto z večjimi prihodki več kot nadoknadilo. Poleg pregleda izkaza poslovnega izida je pomembno, da preberete podjetje, da ugotovite, zakaj se številke spreminjajo.

Ocenjevanje uspešnosti

Meritve dobička lahko pomagajo oceniti zdravje podjetja na dva načina. Prvi je, da jih uporabimo za notranji pregled - z drugimi besedami, primerjava novih številk z zgodovinskimi podatki podjetja. Znan vlagatelj bo iskal trende, ki bodo pomagali napovedati prihodnje rezultate. Na primer, če so se stroški, povezani s proizvodnjo, povečali hitreje od prodaje podjetja v več letih, bo morda podjetje ohranilo zdrave stopnje dobička naprej. V nasprotju s tem, če začnejo njegovi upravni stroški manjši del prihodka, podjetje verjetno opravi nekaj zategovanja pasov, ki bo povečalo dobičkonosnost.

Vlagatelji bi morali primerjati tudi te tri meritve - bruto dobiček, poslovni izid in čisti dobiček - s tistimi konkurentov podjetja. Številni vlagatelji pri odločanju o tem, katere delnice ponujajo najboljšo vrednost, gledajo na dobiček na delnico, ki temelji na čistem dobičku. Ker pa lahko enkratni dobički ali odhodki izkrivijo finančno uspešnost, bodo mnogi analitiki vrednostnih papirjev namesto tega vložili dobiček iz poslovanja, da bi ugotovili, kakšne vrednosti so delnice. Nekateri celo svetujejo povečanje čistega dobička iz poslovanja, drugi bolj natančno določeno metriko dobička, ki upošteva davke, ne pa tudi izjemnih enkratnih dobičkov ali izgub.

Spodnja črta

Čeprav je vlagatelje spodbudno pogledati spodnjo vrstico izkaza poslovnega izida, da bi povečali podjetje, bi se morali vlagatelji zavedati pomanjkljivosti te številke. Ker se bruto dobiček in dobiček iz poslovanja osredotočajo na glavne dejavnosti podjetja, so te številke pogosto najboljši barometer za določanje prihodnjega poteka organizacije.