5 Zaloga gotovine vnaprej več upada

Delnice petih odmevnih podjetij, ki porabljajo denar, so se letos znižale, ko vlagatelji postajajo vse bolj naklonjeni tveganju in skeptični do sposobnosti teh podjetij v prihodnosti objavljajo trajen dobiček ali prosti denarni tok, opaža stolpec v Barronovi. Predvidoma je več upadov.

Ta podjetja so Peleton Interactive Inc. (PTON), Tesla Inc. (TSLA), Gamestop Corp. (GME), Uber Technologies Inc. (UBER) in Netflix Inc. (NFLX). Izdelovalec vadbenih koles Peleton je 26. septembra 2019 javno objavil za 29 dolarjev in se ta dan zaprl za 11 odstotkov. Konec 3. oktobra je kumulativna izguba znašala 23%.

IPO storitve Uber Voice je v maju znašal 45 dolarjev, do konca oktobra pa je padel za 34%. Deleži proizvajalca električnih avtomobilov Tesla, prodajalca videoigrov Gamestop in storitve pretočnega videa Netflix so se znižali za 39 %, 68% in 31% od svojih najvišjih 52-tedenskih najvišjih vrednosti.

Pomen za vlagatelje

Peleton in Uber sta med vse večjim seznamom neprofitnih podjetij, ki se pojavljajo v javnosti, in sprožila zaskrbljujoče vzporednice z mehurčkom dotcom po podrobnem poročilu Bloomberga. Družba Goldman Sachs je pred kratkim analizirala več kot 4.000 IPO-jev v 25 letih in ugotovila, da neuspeh v treh letih od objave javnosti ponavadi kaže na še večje izgube, navaja Barronov stolpec.

Peletonov 11-odstotni padec delnic v prvem dnevu trgovanja je bil drugi najslabši prvenec katere koli IPO, ki je do leta 2019 zbral vsaj 500 milijonov dolarjev, kažejo podatki Dealogic, ki jih navaja The Wall Street Journal. V proračunskem letu, ki se je končalo junija, so se njegovi prihodki več kot podvojili v primerjavi s predhodnim letom, čista izguba pa se je več kot potrojila.

Netflix je javno objavil leta 2002, vendar bo na poti porabil 3, 4 milijarde dolarjev gotovine v letu 2019 in 2, 5 milijarde dolarjev leta 2020, za kumulativno gorenje denarja v višini 12 milijard dolarjev v 5 letih, zdaj pa naj ne bi prinesel pozitivnega prostega denarnega toka do leta 2022, leto kasneje, kot so analitiki predhodno ocenili, ugotavlja Barronov stolpec. Vse večja konkurenca s strani Amazon.com Inc. (AMZN), Apple Inc. (AAPL) in Walt Disney Co. (DIS) med drugim spodbudi Netflix, da porabi še več milijard za novo izvirno vsebino, vendar brez zagotovila, da ti dolarji bodo prinesli uspešnice, opaža Financial Times.

Forlane je Tesla objavil leta 2010 in v zadnjih 12 letih zbral 10, 9 milijarde dolarjev v primerjavi s približno 1 milijardo dolarjev za štiri vodilne tehnološke zaloge, združene v njihovih zgodnjih letih, izračuna Fortune. Apple ni nikoli zakuhal gotovine, ko je bil nov, in le kratka obdobja po tem, ko je dozorel. Zdi se, da Google nadrejena družba Alphabet Inc. (GOOGL) nikoli ni porabila veliko, če sploh, gotovine, medtem ko je Facebook Inc. (FB) imel le dve leti negativnega prostega denarnega toka, 2007 in 2008, kar je znašalo zgolj 143 milijonov dolarjev. Amazon je medtem proizvajalec gotovine od leta 2002, njegov skupni primanjkljaj prostega denarnega toka pa je v prejšnjih letih znašal le 824 milijonov dolarjev. Mogoče bi bilo trditi, da so te primerjave nepopolne glede na visoke kapitalske stroške avtomobilske proizvodnje.

Gamestop proizvaja brezplačno gotovino, vendar v trendu upada. Kot prodajalec fizičnih diskov za videoigre, ki se ukvarja z opeko in malto, je maloprodajni segment v zelo velikem padcu, njegova prihodnost je še posebej motna.

Pogled naprej

"Te vrste imen so v recesijskem okolju povsem naklonjene, " je za Bloomberg povedal analitik Jeffrey Osborne, Cowen. "Zdi se, da bi pri nekaterih od teh podjetij, ki izgubljajo denar, ta dan morda prišel prej.