5 Priljubljeni izvedeni finančni instrumenti in kako delujejo

Izvedeni finančni instrumenti ponujajo vlagateljem močan način za sodelovanje v cenovni ceni osnovnega vrednostnega papirja. Vlagatelji, ki trgujejo s temi finančnimi instrumenti, poskušajo prenesti določena tveganja, povezana z osnovnim vrednostnim papirjem, na drugo stranko. Poglejmo pet pogodb o izvedenih finančnih instrumentih in poglejmo, kako lahko izboljšajo vaš letni donos. (Za branje v ozadju glejte Barnyard Osnove Derivatov .)

1. Možnosti

Možnosti omogočajo vlagateljem, da varujejo tveganje ali špekulirajo z dodatnim tveganjem. Nakup opcije ali klica pridobi pravico, vendar ne obveznost nakupa (klicne opcije) ali prodaje (danih opcij) delnic ali terminskih pogodb po določeni ceni pred ali na datum poteka. Z njimi se trguje na borzah in centralno obračunano, kar zagotavlja likvidnost in preglednost, dva kritična dejavnika pri izpostavljenosti do izvedenih finančnih instrumentov.

Primarni dejavniki, ki določajo vrednost možnosti:

• Časovna premija, ki razpade kot možnost, se približa izteku
• Notranja vrednost, ki se razlikuje glede na ceno osnovnega vrednostnega papirja
• Volatilnost zaloge ali pogodbe

Časovna premija razpada eksponentno, ko se možnost približa datumu poteka, sčasoma pa postane brez vrednosti. Notranja vrednost označuje, ali je možnost v denarju ali ne. Ko se vrednost zaščite dvigne, se bo zvišala tudi notranja vrednost možnosti klica v denarju. Notranja vrednost daje imetnikom opcij več finančnega vzvoda kot lastnik osnovnega sredstva. Premija, ki jo mora plačati kupec za lastništvo opcije, se z naraščanjem nestanovitnosti poveča. Po drugi strani višja volatilnost prodajalcu opcije omogoča povečan dohodek z večjo pobiranjem premij.

Vlagatelji možnosti imajo številne strategije, ki jih lahko uporabijo, odvisno od tolerance do tveganja in pričakovane donosnosti. Kupec opcije tvega premijo, ki jo je plačal za nakup opcije, vendar ni izpostavljen tveganju za negativno premikanje osnovnega sredstva. Prodajalec opcij prevzame višjo stopnjo tveganja, ki se lahko sooči z neomejeno izgubo, ker lahko vrednostni papir teoretično narašča v neskončnost. Pisatelj ali prodajalec mora tudi predložiti delnice ali pogodbo, če kupec uveljavi možnost.

Obstaja več strategij možnosti, ki združujejo nakup in prodajo klicev in ustvarjajo zapletene pozicije, ki ustrezajo drugim ciljem ali ciljem. (Če želite izvedeti več, glejte 10 možnosti strategij, ki jih morate vedeti .)

2. Future z enojnimi zalogami

Prihodnost posamezne delnice (SSF) je pogodba o dobavi 100 delnic določene delnice na določen datum poteka. Tržna cena SSF temelji na ceni osnovnega vrednostnega papirja plus knjigovodski stroški obresti, zmanjšani za dividende, plačane v času trajanja pogodbe. Trgovanje s SSF zahteva nižjo maržo kot nakup ali prodaja osnovnega vrednostnega papirja, pogosto v razponu 20%, kar vlagateljem daje več finančnega vzvoda. Za SSF-je ne veljajo omejitve trgovanja na dan SEC ali pravila, ki veljajo za prodajalce kratkih prodajalcev.

SSF ponavadi spremlja ceno osnovnega sredstva, zato se lahko uporabljajo skupne naložbene strategije. Tu je pet pogostih aplikacij SSF:

• Poceni način nakupa zalog
• Stroškovno učinkovito varovanje za odprte pozicije lastniškega kapitala
• Zaščita dolge pozicije lastniškega kapitala pred nestanovitnostjo ali kratkoročnimi padci cene osnovnega sredstva.
• Dolgi in kratki pari, ki zagotavljajo izpostavljenost trgu, ki ga je mogoče izkoristiti
• Izpostavljenost posebnim gospodarskim sektorjem

Upoštevajte, da bi lahko te pogodbe povzročile izgube, ki bi lahko bistveno presegle prvotno naložbo vlagatelja. Poleg tega je za razliko od delniških opcij veliko SDF nelikvidnih in se z njimi ne trguje aktivno. (Več o tem v geodetskih posamičnih zalogah .)

4 Izvedeni finančni instrumenti in kako delujejo

3. Nalogi

Nalog za zalogo daje imetniku pravico do nakupa zaloge po določeni ceni na vnaprej določen datum. Podobno kot pri klicnih opcijah lahko tudi vlagatelji uveljavljajo nakupne naloge po fiksni ceni. Ob izdaji je cena naloga vedno višja od osnovne zaloge, vendar traja dolgoročno izvajanje, preden potečejo. Ko vlagatelj uveljavlja nakupni nalog, podjetje izda nove skupne delnice za kritje transakcije, v nasprotju s klicnimi opcijami, pri katerih mora uporabnik klicev ponuditi delnice, če kupec uveljavi možnost.

Delniške garancije običajno trgujejo na borzi, vendar je obseg lahko nizek, kar ustvarja likvidnostno tveganje. Tako kot možnosti klica tudi cena garancije vključuje časovno premijo, ki razpade, ko se približa datumu izteka roka, kar ustvarja dodatno tveganje. Vrednost jamstva preneha veljati, če cena osnovnega vrednostnega papirja ne doseže veljavne cene pred datumom izteka veljavnosti, . (Za podrobnejši opis si oglejte Kaj so tipologi?).

4. Pogodba za razliko

Pogodba za razliko (CFD) je sporazum med kupcem in prodajalcem, ki od prodajalca zahteva, da kupcu plača razmik med trenutno ceno delnice in vrednostjo v času pogodbe, če ta vrednost naraste. Kupec mora obratno plačati prodajalcu, če je razlika negativna. Namen CFD je vlagateljem omogočiti, da špekulirajo o gibanju cen, ne da bi morali imeti v lasti temeljne delnice. CFD niso na voljo vlagateljem v ZDA, vendar ponujajo priljubljeno alternativo v državah, ki vključujejo Kanado, Francijo, Nemčijo, Japonsko, Nizozemsko, Singapur, Južno Afriko, Švico in Združeno kraljestvo.

CFD-ji ponujajo enostavnost oblikovanja cen za široko paleto osnovnih instrumentov, terminskih pogodb, valut in indeksov. Na primer, cene opcij vključujejo časovno premijo, ki propada, ko se izteče čas izteka. Po drugi strani CFD-ji odražajo ceno osnovnega vrednostnega papirja brez razpada, ker nimajo roka trajanja in ni premije za razpad.

Vlagatelji in špekulanti uporabljajo maržo za trgovanje s CFD-ji, pri čemer tveganje za klice v maržo prevzame, če vrednost portfelja pade pod najnižjo zahtevano raven. CFD-ji lahko izkoristijo visoko stopnjo finančnega vzvoda, kar lahko povzroči velike izgube, ko se cena osnovnega vrednostnega papirja premakne proti poziciji. Posledično bodite pozorni na velika tveganja pri trgovanju s CFD-ji. (Če želite izvedeti več. Glejte Namesto zalog, trgujte CFD .)

5. Indeksne povratne zamenjave

Zamenjava donosa z indeksom lastniškega kapitala je dogovor med dvema stranema o zamenjavi dveh sklopov denarnih tokov na vnaprej določene datume v dogovorjenem številu let. Na primer, ena stranka se lahko strinja, da bo plačala obresti - običajno po fiksni stopnji, ki temelji na LIBOR - medtem ko se druga stranka strinja, da bo plačala skupno donosnost kapitalskega ali kapitalskega indeksa. Vlagatelji, ki iščejo preprost način za izpostavljenost do razreda sredstev na stroškovno učinkovit način, pogosto uporabljajo te zamenjave.

Upravljavci skladov lahko kupijo celoten indeks, kot je S&P 500, in poberejo delnice v vsaki komponenti ter prilagodijo portfelj vsakič, ko se indeks spremeni. Zamenjava indeksa lastniškega kapitala lahko v tem scenariju ponudi manj drago alternativo, ki upravitelju omogoča plačilo zamenjave po določeni obrestni meri, medtem ko dobiva donos za pogodbeno obdobje zamenjave. Mesečno bodo prejemali tudi kapitalski dobiček in razdelitev dohodka, medtem ko nasprotni stranki plačujejo obresti po dogovorjeni stopnji. Poleg tega imajo lahko te zamenjave davčne ugodnosti.

Spodnja črta

Izvedeni finančni instrumenti ponujajo učinkovito metodo za širjenje ali obvladovanje tveganja, varovanje pred nepričakovanimi dogodki ali za izgradnjo visokega vzvoda za špekulativno igro.