6 čelnih vetrov, obrnjenih na zaloge v letu 2019: Goldman Sachs

Številni vlagatelji in opazovalci trga so zaskrbljeni, da lahko recesija v letu 2019 čaka v prihodnost, ker lahko upad sproži ali poglobi medvedje trge. Goldman Sachs sicer ne vidi večjih krčenja, vendar podjetje napoveduje znatno upočasnitev rasti BDP v ZDA. To je le eden od dolgih seznamov navojev, ki jih Goldman Sachs v komentarjih in grafikonih začrta v svojem zadnjem poročilu US Weekly Kickstart. Investopedia se osredotoča na 6 teh močnih sil, ki grozijo, da bodo znova znižale cene delnic v letu 2019 in pozneje: poleg upočasnjevanja ameriškega gospodarstva drugi upočasnjujejo gospodarsko rast na Kitajskem, drastično znižanje rasti dobička podjetij v ZDA, ki pospešuje inflacija, višje obrestne mere in naraščajoči stroški plač.

6 rdečih zastav naprej

Vir: Goldman Sachs

Pomen za vlagatelje

Medtem ko je reforma davka od dohodkov pravnih oseb, vključno z znižanjem davčnih stopenj, ameriški dohodek postavila na višjo planoto, ogromne letne stopnje rasti dobička, objavljene v letu 2018, se ne bodo ponovile naprej za veliko večino podjetij. Na splošno na podlagi zbiranja ocen soglasja za vsako posamezno podjetje v indeksu S&P 500 (SPX) Goldman izračuna, da se bo rast dobička za celoten indeks znižala s 23% na 2018 na 8% v letu 2019.

Pričakuje se, da bo več sektorjev v svojih letnih stopnjah rasti zaslužka trpelo znižanje za več kot 15 odstotnih točk na energijo Goldman: energija bo šla od 102 do 25%, materiali z 32% na 4%, finančni z 29% na 10%, informacijska tehnologija od 23% do 5%, komunikacijske storitve pa od 21% do 3%. Kot je za CNBC povedal Nicholas Colas, soustanovitelj raziskave DataTrek: "Delniški trgi podjetjem sporočajo, da je preprost denar že zaslužen. V letu 2019 bodo morali delati za to."

Ker je Kitajska poleg ZDA postala drugo največje svetovno gospodarstvo in ker je glavni kupec blaga in storitev, ki jih ponujajo ameriške korporacije, ima gospodarska upočasnitev velike negativne posledice tako za ameriška podjetja kot za celotne ZDA gospodarstvo. Goldman predvideva, da bodo na Kitajskem stopnje rasti BDP na Kitajskem realne, prilagojene inflaciji, ostale relativno visoke v letih 2019 in 2020, in sicer 6, 2% oziroma 6, 1%. Vendar je to na poti upočasnjevanja, saj je bilo leta 2016 6, 9%, v letu 2017 pa 6, 6%.

Vse večje trgovinske napetosti med ZDA in Kitajsko so zaskrbljujoče, saj se je Kitajska na povračilo v naravi odzvala na ameriške tarife na svoje blago. "Velika trgovinska vojna bi povzročila znatno zmanjšanje rasti, " je poleti opozorila Bank of America Merrill Lynch v sporočilu strankam, ki jih navaja CNBC. "Padec zaupanja in prekinitve dobavne verige bi lahko še povečal trgovinski šok, kar bi privedlo do naravne recesije, " je še dejal.

"Inflacija ... se bo z naslednjih dveh let dvignila z 1, 9% na 2, 2%, kar je raven nekoliko nad 2-odstotnim ciljem centralne banke. - Goldman Sachs

Goldman je v prejšnjih poročilih opozoril, da so naraščajoči stroški glavni premik zaloge za naprej. Tu so vprašanja, ki zadevajo naraščanje splošne inflacije, plač in obrestnih mer, zaskrbljujoča, saj bodo znižale stopnjo dobička. Povečanje vhodnih stroškov, ki jih prinašajo nove ameriške tarife na uvoženo blago, je še en vir pritiska na marže, Goldman pa priporoča zaloge z visokimi maržami, kot je podrobno opisano v drugem članku Investopedia, pa tudi zaloge z visokim donosom kapitala (ROE), kot smo povzeli v dodatnem poročilu. Poleg tega bodo višje obrestne mere povečale obveznice glede na delnice in znižale vrednotenje lastniškega kapitala.

Pogled naprej

Goldman v bistvu napoveduje upočasnitev gospodarstva in borze, ne pa recesije in padca medvedjega trga. Medtem je Lawrence Summers, dolgoletni profesor ekonomije na Harvardu in nekdanji ameriški finančni minister, za CNBC povedal, da je upočasnitev rasti v ZDA "skoraj gotovost" in da "je tveganje recesije skoraj 50 odstotkov v naslednjih dveh letih, morda manj . " Glede na različnost mnenj bi se vlagatelji dobro pripravili na najslabše.