6 Domače gradbene zaloge se bodo v letu 2019 lahko soočile z bolj strmimi padci

Številni tržni opazovalci so se stanovanjske zaloge, ki so se letos ponovno uvrstile na trg, še vedno daleč od svojih enoletnih dosežkov in bi lahko še naprej padale, saj oslabijo osnove ameriške stanovanjske industrije. Najhuje bi lahko trpela podjetja, kot so Lennar (LEN), DR Horton (DHI), KB Home (KBH), PulteHome (PHM), Toll Brothers (TOL) in Beazer Homes (BZH).

Medtem ko so naraščajoči stroški domov, na rekordno visokih cenah, veliko kupcev izstopali iz zaželenih trgov, so bile zaloge v treh letih na najnižji ravni, kar je povzročilo upad prodaje doma. Ko se raven zalog zvišuje, lahko številni pomisleki, vključno z balonarskimi hipotekarnimi stopnjami, upadom nakupov tujih kupcev in novimi davčnimi predlogi, sprejetimi konec leta 2017, ki so odšteli odbitek državnih in lokalnih davkov na 10.000 dolarjev, lahko še dodatno potegnejo za stanovanja zalog, po The Wall Street Journal.

"Nenadoma se je luč ugasnila v drugi polovici leta, upadala je prodaja in zaloga se je povečala, " je dejal Lawrence Yun, glavni ekonomist Nacionalnega združenja za nepremičnine.

Stanovanjske zaloge se kljub januarskem obračunu močno znižujejo

• KB Domov; 2-mesečna uspešnost zalog: -41, 8%
• Beazer Homes; -40, 8%
• Lennar; 1-34, 3%
• Toll Brothers; -29, 8%
• DR Horton; -24, 4%
• PulteHome; -17, 5%

Trg hlajenja stanovanj

V letu 2018 so se osnove v stanovanjskem sektorju že oslabile kljub okrepljenemu gospodarstvu in brezposelnosti na 50-letni ravni. Ta teden so se po zagonu novega leta močno začele zaloge gradbenih hiš, ki so padle po naročilu KB Home. SPDR Homebuilders ETF (XHB) je do ponedeljka povečal 8, 2% YTD, kar še vedno presega 3% donosnost S&P 500.

Ker ni bilo povezave med nekoč vročim sektorjem in širšim gospodarstvom, je spodbijalo napovedi, da bo zdrava rast oživila močan sektor. Zdaj bi lahko bolj negativne sile makroindustrije vplivale na dobiček in uspešnost zalog številnih voditeljev stanovanjske industrije, ki se že soočajo z vse večjo množico, saj se trg bori proti strahu pred trgovinskimi napetostmi, naraščajočimi stopnjami in številnimi nedavnimi padci na trgu.

"V letu 2019 bo gospodarstvo najverjetneje raslo, vendar bo hladnejši stanovanjski trg manj prispeval k celotnemu gospodarstvu, " je v decembrskem poročilu zapisal nepremičninski posrednik Redfin.

Robert Dietz, glavni ekonomist pri Nacionalnem združenju graditeljev stanovanj, napoveduje, da se bodo enodružinska stanovanja začela rasti za manj kot 2%, v primerjavi s 4% v letu 2018 in 8% v letu 2017. Predlaga, da se na stanovanjskem trgu pojavljajo stiske zgodba, da se gospodarstvo upočasnjuje. "Stanovanje, ki obsega približno 15% do 18% BDP, pomaga spodbujati druge sektorje gospodarstva - povečuje zaupanje potrošnikov, porabo za izboljšanje stanovanja, gradbeništvo in hipotekarno posojanje. Zato slabost nekateri vidijo kot znak večjega padca.

Mehko pristajanje za trg stanovanj

Niso vsi tako medvedji. Ekonomist Yun pričakuje, da bo močno povpraševanje, ki ga poganjajo tisočletja, katerih zmožnost nakupa se je z nekoliko nižjimi cenami dvignila, v letu 2019 ohranilo trg na ravni, medtem ko bi upočasnjevanje rasti domačih cen, visoke ravni zalog in stabilizirane stopnje hipotek lahko sektorju omogočili Ko kupci hitijo, da stopijo, preden se cene spet zvišajo.

Drugi, vključno z Ralphom McLaughlinom, namestnikom glavnega ekonomista pri CoreLogic Inc., menijo, da je "mehko pristajanje" za stanovanjski trg najbolj verjetno in najboljši scenarij. Opozoril pa je, da "trgi pogosto sledijo živalskim žganjem ali psihologiji", ki bi lahko mehke pristanke spremenila v trke, če bodo kupci in prodajalci začeli panično.

Veliko se bo zanašalo na ukrepe Feda za povišanje obrestnih mer, za katere ekonomisti zdaj pričakujejo, da bodo leto 2019 končali na 5, 5%. Če se stopnje nadaljujejo z rastjo hipotekarnega povpraševanja, se bo stanovanjski trg verjetno še znižal, če rast plač ne bo močno poskočila. Združenje bančnikov hipotekarnih bank je na teden, ki se je končalo 4. januarja, glede na Barronovo poročalo o vlogah za hipoteko v ZDA za 23, 5% v primerjavi s prejšnjim tednom.

"Razen če obrestne mere kmalu ne začnejo upadati, menimo, da bodo tveganja stanovanja in s tem za zaloge stanovalcev stanovalcev ostala negativna, " je zapisala Deutsche Bank v obvestilu, v katerem je podjetje znižalo delnice PulteGroup in Toll Brothers zadrževati, medtem ko je nadgrajeval Lennarja, da bi kupoval na podlagi cenitve, po Barronovem.

Pogled naprej

Pomembno je opozoriti, da ti stanovanjski staleži ponavadi močno upadajo med gospodarskimi cikli, zato se na trgih bikov močno vračajo. Na primer, delnice Lennarja so se od dna delnice med finančno krizo leta 2008 povečale za več kot šestkrat. Tako bi se najbolj pametni vlagatelji, ki gledajo na stanovanjski sektor, zavezali k dolgoročnemu naložbenemu horizontu in si prizadevali za divjo vožnjo.