AAPL: Analiza dividend Apple

Apple Inc. (NASDAQ: AAPL) je v letu 2012 po 17-letnem premoru nadaljeval izplačilo dividend. Ob koncu svojega poslovnega leta 2011 je od zgodnjega uspeha iPhone in iPada nabralo ogromno gotovine in drugih gotovinskih ekvivalentov v višini več kot 25 milijard dolarjev. Od takrat je Apple vsako leto do leta 2015 nadaljeval z rastjo prihodkov in dohodka, kar mu je omogočilo povečanje letnih dividend za tri leta po začetnem četrtletnem izplačilu dividend v letu 2012. Šest mesecev od 27. decembra 2015 do junija 25, 2016, oziroma v proračunskem Q2 in Q3 iz leta 2016, je dividenda AAPL še naprej rasla s še višjo stopnjo.

Izplačilo dividend

Apple-ove bruto dividende so v šestih mesecih znašale 5, 996 milijarde ameriških dolarjev, ki so zajemale fiskalni Q2 in Q3 leta 2016, na videz pa so presegle pretekla izplačila dividend iz drugih dveh neprekinjenih četrtletij, saj je leta 2012 ponovno uvedla četrtletne dividende. Skupni čisti dohodek za Q2 in Q3 2016 znašala 18, 321 milijarde dolarjev, kar je razmerje med izplačili dividend znašalo 32, 7% v teh šestih mesecih. To je v primerjavi s povprečnim koeficientom izplačila dividend 25, 9% za tri leta med letoma 2013 in 2015.

Višji koeficient izplačil dividend v zadnjih šestih mesecih temelji na dejstvu, da Applovi prihodki in dobički v zadnjih petih letih nenehno rastejo, skupni nabrani lastniški kapital v višini 119, 4 milijarde dolarjev, kot je bil zabeležen 26. septembra 2015, je konec leta Apple-jevo proračunsko leto 2015. To je primerjalo z 41, 6 milijarde dolarjev gotovine, denarnih protivrednikov in kratkoročnimi naložbami na isti datum. Z zneskom prazne gotovine v višini 34, 8% lastniškega kapitala družbe Apple so se delničarji zagotovo bolje odrezali, saj je Apple menil, da bo leta 2016 delničarjem za lastno uporabo vrnil potencialno več kapitala.

Donos dividende

Medtem ko je izplačilo dividend merilo finančne moči, ki se pogosto uporablja pri temeljni analizi delniških naložb, je donosnost dividend koristnejša za vlagatelje s prevladujočim ciljem prejemanja naložbenih dividend. Za investitorje v dividende je apreciacija kapitala delnice sekundarna od dividendnega dohodka, ki ga lahko zagotovi delnica. Donos iz dividend delnice primerja znesek letne dividende kot odstotek tržne cene delnice. Za posamezne vlagatelje lahko njihove lastne nakupne cene delnice zvišajo ali znižajo dividendne donose glede na to, koliko delnica plača v dividendah.

Apple-jeva dividenda v zadnjem 12-mesečnem obdobju je znašala 2, 13 dolarja na delnico na dan 25. junija 2016. Z uporabo končne cene delnice v višini 107, 57 do 25. avgusta 2016 je dividendni donos iz naložb v Apple delnice znašal 1, 98%. Čeprav se je letna dividenda AAPL v letih po ponovni uvedbi dividend v podjetju nenehno povečevala, so se Apple-ove delnice na trenutke zvišale z veliko hitrejšimi stopnjami, kar je verjetno povzročilo, da bo njen dividendni donos manj konkurenčen novim vlagateljem, ki kupujejo delnice po premijskih cenah. Če se Apple zavzema za močno in naraščajočo dividendno politiko, bodo obstoječi dividendni vlagatelji videli nadaljnje izboljšave svojih dividendnih donosov.

Rast dividend

Za večino podjetij je znižanje dividend prej izjema kot norma. Podjetja želijo sčasoma povečati svoje dividende, odvisno od rasti svojih prihodkov in zaslužkov ter denarnega toka iz poslovanja. Dividenda AAPL je v šestih mesecih od 27. decembra 2015 do 25. junija 2016 znašala 5.996 milijard dolarjev, kar je za 2, 5% več kot znesek dividend, izplačanih v predhodnih šestih mesecih. Letna rast dividend je v treh letih od 2013 do 2015 znašala 4, 6%, ob predpostavki, da bodo letna izplačila dividend znašala 10 milijard dolarjev v letu 2012 na podlagi četrtletne dividende v višini 2, 5 milijarde USD, kar je bilo delno plačilo v tem letu. Za primerjavo je bila stopnja rasti dividend v šestih mesecih, ki so vključevala Applov Q2 in Q3 leta 2016, nekoliko višja od pretekle stopnje rasti dividend družbe.