Absolutno razmerje med P / E in V Relativno razmerje med P / E

Enostaven odgovor na to vprašanje je, da je absolutna P / E, ki je najbolj kotirana od obeh razmerij, cena delnice, deljena s prihodkom družbe na delnico (EPS). Ta ukrep navaja, koliko vlagatelji so pripravljeni plačati na dolar zaslužka. Na drugi strani je relativno razmerje med P / E in merilo, ki primerja trenutno razmerje P / E s preteklimi razmerji P / E podjetja ali s trenutnim razmerjem P / E referenčne vrednosti. Poglejmo podrobneje tako absolutni kot relativni P / E.

Ključni odvzemi

• Razmerje med ceno in dobičkom (razmerje med P / E) je razmerje za vrednotenje podjetja, ki meri njegovo trenutno ceno delnice glede na njegov dobiček na delnico.
• Analitiki lahko v svoji analizi razlikujejo med absolutnim razmerjem P / E in relativnim razmerjem P / E.
• Absolutna P / E je trenutna cena do zaslužka, izračunana kot običajno. Relativni P / E to primerja z nekim referenčnim merilom ali razponom preteklih P / Es, recimo v zadnjih 10 letih.

Absolutna P / E

Števec tega razmerja je običajno trenutna cena delnice, imenovalec pa je lahko zadnji EPS (od zadnjih 12 mesecev [TTM]), ocenjeni EPS za naslednjih 12 mesecev (naprej P / E) ali kombinacija zaostajajoči EPS v zadnjih dveh četrtinah in naprej P / E za naslednji dve četrtini. Pri razlikovanju absolutnega P / E od relativnega P / E je pomembno zapomniti, da absolutni P / E predstavlja P / E trenutnega časovnega obdobja. Na primer, če je cena delnice danes 100 USD, dobiček TTM pa 2 USD na delnico, je P / E 50 (100 $ / 2 $).

Relativni P / E

Relativni P / E primerja trenutni absolutni P / E z referenčno vrednostjo ali razponom preteklih P / Es v ustreznem časovnem obdobju, na primer v zadnjih 10 letih. Relativni P / E kaže, kakšen delež ali odstotek preteklega P / Es je dosegel trenutni P / E. Relativni P / E običajno primerja trenutno vrednost P / E z najvišjo vrednostjo razpona, vendar lahko vlagatelji primerjajo tudi trenutni P / E s spodnjo stranjo razpona in merijo, kako blizu je trenutni P / E glede na preteklo nizka. Relativni P / E bo imel vrednost pod 100%, če je trenutni P / E nižji od pretekle vrednosti (bodisi pretekle visoke bodisi nizke). Če je relativni P / E ukrep 100% ali več, to vlagateljem sporoča, da je trenutni P / E dosegel ali presegel preteklo vrednost.

Primer

Predpostavimo, da se P / Es podjetja v zadnjih 10 letih giblje med 15 in 40. Če je trenutno (absolutno) razmerje P / E 25, je relativni P / E, ki primerja trenutni P / E z najvišjo vrednostjo tega preteklega obsega. znaša 0, 625 (25/40), trenutni P / E glede na spodnji del območja pa 1, 67 (25/15). Te vrednosti investitorjem sporočajo, da je trenutno P / E družbe 62, 5% desetletnega in 67% višji od desetletnega.

P / E Razlike v razmerju

Če je v časovnem obdobju vse izenačeno, bližje kot je P / E dosegljiv na zgornji strani območja in dlje od nizke strani, več previdnosti mora vlagatelj, ker bi to lahko pomenilo, da je zaloga precenjena. Obstaja pa veliko diskrecijske pravice, ki gre pri razlagi relativnega P / E. Temeljni premiki v podjetju, kot je nakup visoko donosnega podjetja, lahko upravičeno povečajo P / E nad preteklim najvišjim.

Kot smo že omenili, lahko relativni P / E primerja tudi trenutni P / E s povprečnim P / E referenčnega merila, kot je S&P 500. Nadaljujemo z zgornjim primerom, kjer imamo trenutno razmerje P / E 25, recimo P / E trga je 20. Relativni P / E družbe glede na indeks je torej 1, 25 (25/20). To kaže vlagateljem, da ima podjetje višji P / E glede na indeks, kar kaže, da so zaslužki podjetja dražji od indeksa. Višji P / E pa še ne pomeni, da gre za slabo naložbo. Nasprotno, to lahko pomeni, da zaslužek podjetja raste hitreje od tistega, ki ga predstavlja indeks. Če pa obstaja veliko neskladje med P / E družbe in P / E indeksa, bodo morda vlagatelji želeli še dodatno raziskati neskladje.

Spodnja črta

Absolutni P / E je v primerjavi z relativnim P / E najpogosteje uporabljen ukrep in je koristen pri odločanju o naložbah; vendar je pogosto pametno razširiti uporabo tega ukrepa z relativnim P / E ukrepom, da bi pridobili dodatne informacije. (Glej tudi: Razumevanje razmerja P / E. )