Prilagojena sedanja vrednost - APV definicija

Kaj je prilagojena sedanja vrednost - APV?

Prilagojena sedanja vrednost je neto sedanja vrednost (NPV) projekta ali družbe, če se financira samo z lastniškim kapitalom plus sedanja vrednost (PV) vseh finančnih koristi, ki so dodatni učinki dolga. Z upoštevanjem finančnih ugodnosti APV vključuje davčne ščitnike, kot so tisti, ki jih zagotavljajo odbitne obresti.

Formula za APV je

Prilagojena sedanja vrednost = neplačana vrednost podjetja + nikjer: NE = čisti učinek dolga \ začeti {poravnano} & \ besedilo {Prilagojena sedanja vrednost = nepovezana vrednost podjetja + NE} \\ & \ textbf {kjer:} \\ & \ besedilo {NE = Neto učinek dolga} \\ \ konec {usklajeno} Prilagojena sedanja vrednost = Neposredna vrednost podjetja + NE kjerkoli: NE = Čisti učinek dolga

Če čisti učinek dolga vključuje:

• Davčni ščit za obresti, ki se ustvari, kadar imajo podjetja dolg, ker so obresti na dolg odbitne. Izračuna se kot odhodek od obresti od davčne stopnje. Vključuje pa samo ščitni davek na obresti, uporabljen v tem letu.
• Nato je treba izračunati sedanjo vrednost uporabljenega davčnega ščita. Trenutna vrednost obrestnega davčnega ščita je: (davčna stopnja * obremenitev dolga * obrestna mera) / obrestna mera.

Kako izračunati prilagojeno sedanjo vrednost - APV

Za določitev prilagojene sedanje vrednosti:

1. Poiščite vrednost podjetja brez naložbe.
2. Izračunajte neto vrednost dolžniškega financiranja.
3. Vsota vrednosti projekta, ki ne prinaša naložbe, ali družbe in neto vrednosti dolžniškega financiranja.

Kako izračunati APV v Excelu

Vlagatelj lahko uporabi excel za izdelavo modela za izračun neto sedanje vrednosti podjetja in sedanje vrednosti dolga.

Kaj vam pove prilagojena sedanja vrednost?

Prilagojena sedanja vrednost pomaga vlagatelju pokazati koristi davčnih ščitov, ki izhajajo iz enega ali več davčnih olajšav za plačilo obresti ali subvencioniranega posojila po nižjih tržnih obrestnih merah. Pri transakcijah s finančnim vzvodom je prednostna APV. Zlasti situacije z odkupom s finančnim vzvodom so najučinkovitejše situacije za uporabo prilagojene metodologije sedanje vrednosti.

Vrednost projekta, ki ga financira dolg, je lahko višja od zgolj projekta, financiranega iz lastniškega kapitala, saj stroški kapitala padejo ob uporabi finančnega vzvoda. Uporaba dolga lahko dejansko negativni NPV projekt spremeni v pozitivnega. NPV kot diskontno stopnjo uporablja stroške lastniškega kapitala, medtem ko APV kot diskontno stopnjo uporablja tehtane povprečne stroške kapitala.

Ključni odvzemi

• APV je NPV projekta ali družbe, če se financira izključno iz lastniškega kapitala in sedanje vrednosti finančnih ugodnosti.
• APV vlagatelju kaže, da koristi od davčnih olajšav za plačilo obdavčitve.
• Najbolje se uporablja za finančne vzvode, kot so odkupi s finančnimi vzvodi, vendar je bolj akademski izračun.

Primer uporabe prilagojene sedanje vrednosti - APV

V finančni projekciji, kjer se izračuna osnovna vrednost NPV, se vsota sedanje vrednosti ščitnika obresti doda, da dobimo prilagojeno sedanjo vrednost.

Na primer, predpostavimo, da v večletnem izračunu projekcije ugotovi, da je sedanja vrednost brezplačnega denarnega toka podjetja (FCF) in terminalna vrednost 100.000 USD. Davčna stopnja za podjetje je 30%, obrestna mera pa 7%. Njegov dolžniški znesek v višini 50.000 dolarjev ima davčni ščit za obresti v višini 15.000 dolarjev ali (50.000 USD * 30% * 7%) / 7%. Tako prilagojena sedanja vrednost znaša 115.000 dolarjev oziroma 100.000 + 15.000 dolarjev.

Razlika med APV in diskontiranim denarnim tokom - DCF

Medtem ko je metoda prilagojene sedanje vrednosti podobna metodologiji diskontiranega denarnega toka (DCF), prilagojeni sedanji denarni tok ne zajema davkov ali drugih finančnih učinkov v tehtanih povprečnih stroških kapitala (WACC) ali drugih prilagojenih diskontnih stopnjah. Za razliko od WACC, ki se uporablja pri diskontiranem denarnem toku, s prilagojeno sedanjo vrednostjo učinke stroškov lastniškega kapitala in stroškov dolga vrednoti ločeno. Prilagojena sedanja vrednost ni tako razširjena kot metoda diskontiranega denarnega toka.

Omejitve uporabe prilagojene sedanje vrednosti - APV

V praksi se prilagojena sedanja vrednost ne uporablja toliko kot metoda diskontiranega denarnega toka. Gre bolj za akademski izračun, vendar se pogosto šteje, da ima bolj natančne ocene.

Več o prilagojeni sedanji vrednosti - APV

Če se želite poglobiti v izračun prilagojene sedanje vrednosti, si oglejte vodnik Investopedije za izračun neto sedanje vrednosti.

Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.

Sorodni pogoji

Stroški kapitala: Kaj morate vedeti Strošek kapitala je potreben donos, ki ga podjetje potrebuje, da bi splačalo oblikovati kapitalski proračun, kot je gradnja nove tovarne. več Kako izračunati tehtani povprečni strošek kapitala - WACC Ponderirani povprečni stroški kapitala (WACC) so izračun stroškov kapitala podjetja, v katerem je vsaka kategorija kapitala sorazmerno tehtana. V izračun WACC so vključeni vsi viri kapitala, vključno z navadnimi delnicami, prednostnimi delnicami, obveznicami in drugimi dolgoročnimi dolgovi. več Razumevanje stopnje donosnosti naložbe Stopnja donosa je dobiček ali izguba naložbe v določenem časovnem obdobju, izražena kot odstotek stroškov naložbe. več Kako uporabiti Hamado enačbo za iskanje idealne kapitalske strukture Hamada enačba je temeljna metoda analiziranja stroškov kapitala podjetja, saj uporablja dodatne finančne vzvode in kako se to nanaša na splošno tveganje podjetja. več Kaj razkriva nerazdeljeni prosti denarni tok (UFCF) Nepovraten prosti denarni tok (UFCF) je denarni tok podjetja, preden se upoštevajo plačila obresti. UFCF je mogoče poročati v računovodskih izkazih podjetja ali izračunati z uporabo računovodskih izkazov analitikov. več Neto sedanja vrednost (NPV) Neto sedanja vrednost (NPV) je razlika med sedanjo vrednostjo denarnih pritokov in sedanjo vrednostjo denarnih odlivov v določenem časovnem obdobju. več partnerskih povezav