Pazite, da mrtvi maček odskoči iz zalog stanovanjskih hiš

Po padcu leta 2018 so se zaloge hišnih graditeljev, trgovcev z izboljšanjem stanovanj in drugih podjetij, povezanih z stanovanji, v letu 2019 dotlej oživile, zato so nekateri vlagatelji prepričani, da je najslabšega konec. Kljub vsemu slabši temelji na stanovanjskem trgu kažejo, da je to morda mrtva mačja odpoved ali začasen shod sredi daljšega upada. Barronovi poročila še vedno upadajo v kupčevem prometu, obstoječih prodanih domovih, številu kupcev, ki so prvič kupljeni, in prodajnih cenah.

SPDR S&P Homebuilders ETF (XHB) ponazarja odskok, saj je v letu 2019 do 29. januarja napredoval za 9, 9% YTD, potem ko je leta 2018 padel za 25, 7%. Spodnja tabela natančneje obravnava več vodilnih zalog za domačo gradnjo, vse to še vedno znatno padajo od svojih najvišjih vrednosti, kljub opustitvi leta 2019.

Stanovanjske zaloge mrtve mačke odbijajo?

(% Dobiček YTD 2019, % Padec od 52-tedenskega maksimuma)

• Lennar Corp. (LEN): + 17, 5% YTD, -29, 9% v primerjavi z visokim
• Toll Brothers Inc. (TOL): + 7, 1% YTD, -28, 6% v primerjavi z najvišjo
• KB Domov (KBH): + 6, 8% YTD, -38, 5% v primerjavi z visokim
• DR Horton Inc. (DHI): + 5, 8% YTD, -28, 4% v primerjavi z najvišjo
• PulteGroup Inc. (PHM): + 4, 8% YTD, -19, 3% v primerjavi z visokim
• Vir: Yahoo Finance; od konca 29. januarja 2019.

Pomen za vlagatelje

V zadnjih 12 mesecih se je promet kupcev domov znižal za 12% v novembru 2018 in za 14% v decembru 2018, po podatkih Credit Suisse, ki jih je poročal Barron's. Ta številka je znana tudi kot peš promet, saj šteje število primerov, ko prodajalci prodajo domove bodočim kupcem. "Promet s pešmi ima močno povezavo s prihodnjimi pogodbami in prodajo na domu, zato ga lahko gledamo kot prodajni trend v dveh do treh mesecih v prihodnost, " navaja Nacionalno združenje za nepremičnine (NAR).

Prodaja obstoječih domov se je v novembru zmanjšala za 7%, decembra pa za 10% (YOY). To je najbolj strmo upadanje YOY od maja 2011, kot je povedal Barron's David Rosenberg, glavni ekonomist in strateg v podjetju za upravljanje bogastva s sedežem v Torontu. Če pogledamo zadnjih šest mesecev, opaža 14-odstotno letno stopnjo upada.

4 razlogi Stanovanjske zaloge se lahko spremenijo

• Izkrivljajo prodajne cene
• Znižanje kupcev, ki prvič kupujejo
• Padal promet kupcev
• Padajoča prodaja doma

Vir: Barronovi

Srednja prodajna cena doma je padla za 1, 4% YOY decembra, kar je peto znižanje v šestih mesecih, ugotavlja Rosenberg. Dodaja, da se je trend rasti cen YOY zmanjšal s 4, 1% na 2, 9%, kar je eno najhitrejših upočasnitev v skoraj sedmih letih.

Nacionalni indeks cen domačih cen S&P CoreLogic Case-Shiller, ki ga je razvil Nobelov nagrajenec Robert Shiller, nariše bolj optimistično sliko in prikazuje cene stanovanj v 20 mestih v oktobru za 5, 03% v primerjavi z Yahoo Finance, ki dodaja, da je to indeks upočasnjuje. Opazoval, da ameriške cene stanovanj uživajo njihov tretji največji razcvet od leta 1890, je Shiller povedal Yahooju, "ljudje začnejo razmišljati, da so stanovanja draga in da bi to lahko povzročilo preobrat in padec cen stanovanj."

Medtem pa Rosenberg navaja, da je bilo novembra kupcev stanovanj le 32% trga, medtem ko pravi, da je 40% minimalno na trdnem trgu. "Veliko vprašanje na strani povpraševanja je cenovna dostopnost stanovanj, " je za The Wall Street Journal dejal Robert Dietz, glavni ekonomist pri Nacionalnem združenju graditeljev stanovanj (NAHB).

Pogled naprej

Ključnega pomena za stanovanjski trg in zaloge stanovanjske stavbe je pot napredka gospodarstva. Upočasnitev rasti, zaposlovanja in plač bodo še dodatno zmanjšali povpraševanje. Po drugi strani pa, kot ugotavlja Barron, se regionalni trgi v ZDA lahko močno razlikujejo glede ponudbe, povpraševanja in cenovne dostopnosti domov. Posledično lahko podjetja, ki svoje poslovanje usmerijo na najatraktivnejše trge, krčijo nacionalne trende.