Tržni čas ne uspe kot ustvarjalec denarja

Na področju naložb je malo predmetov, ki so bolj sporni kot tržni časovni okvir. Nekateri trdijo, da je nemogoče, drugi pa trdijo, da lahko to naredijo odlično za vas - za majhno plačilo. Resnica pa se lahko skriva nekje med obema skrajnostima.

Osnovna dilema
Trgi se gibljejo v ciklih in nedvomno obstajajo različni kazalci, ki v določenem času vsaj potencialno odražajo določeno tržno fazo. Vendar to ne pomeni nujno, da lahko človek natančno in dosledno določi, kdaj vstopati in izstopiti. (Za povezano branje glejte Razumevanje ciklov - ključ do trženja časa .)

Kritiki
Kritiki tržnega časovnega razpoloženja trdijo, da je skoraj nemogoče, da bi bil trg uspešno izveden v primerjavi s stalnim vložkom v istem obdobju. To osnovno zavrnitev časovnega okvira so potrdile tudi različne študije, o katerih so poročali v reviji Financial Analyst, Journal of Financial Research in drugih uglednih virih.

Leta 1994 je dobitnik Nobelove nagrade za spomin Paul Samuelson v reviji Journal of Portfolio Management komentiral, da obstajajo samozavestni vlagatelji, ki segajo od skoraj vsega v zalogah do obratnega, glede na njihov pogled na trg. Trdil pa je, da se sčasoma ne obnesejo boljše kot "previdni možje", ki v zalogah hranijo približno 60% svojega denarja, preostali znesek pa v obveznicah. Ti vlagatelji zvišajo in znižajo svoj delež lastniškega kapitala le obrobno - velikih premikov ni in ne.

Kaj je torej rešitev? Portfelj, ki obsega obvladljivo število posameznih lastniških vrednostnih papirjev, kupljenih in prodanih iz pravih finančnih in ekonomskih razlogov, je morda najboljši način za naložbe (pristop skupnega donosa). Tak portfelj je razmeroma neodvisen od celotnega trga in ne poskuša premagati določenega indeksa. Še pomembneje pa je, da ta pristop ne vključuje časovnega trženja. (Za povezano branje si oglejte Vodnik po izdelavi portfelja .)

Podporniki
Nasprotno pa vodilni nemški izbirnik delnic in trgovec Uwe Lang trdi, da bi morali vlagatelji, ko na trgu obstajajo nevarnosti, v dveh do petih dneh prodati svoje delnice in jih odkupiti, ko trg začne naraščati. Poleg tega Lang strategijo nakupa in zadržavanja imenuje ubijalec dobička. (Za povezano branje si oglejte deset nasvetov za uspešen dolgoročni vlagatelj .)

Pridobivanje roba
Naložbene revije in internetna spletna mesta se prav tako ponašajo z neskončnimi trditvami o tržnih prednostih. Torej lahko vlagatelji dobijo to zmagovalno prednost, ki jim bo omogočila, da dosledno premagajo trg? Kaj pa vsi ljudje tam, ki ponujajo izjemno paleto metod za trženje časa? Vsak trdi, da je našel rešitev časovne težave in ponuja nekakšen dokaz o uspehu. Vsi se ponašajo s spektakularnim donosom, pogosto v množicah nad običajnimi tržnimi indeksi in poročajo, kako so napovedovali različne navale in padce ali meteorski dvig in padec te ali tiste zaloge.

Kljub trditvam je standardna modrost, da takšni modeli sčasoma ne in ne morejo dosledno uspeti. Zagotovo je treba tako trditve kot dokaze razlagati previdno. Nekateri od teh modelov lahko prinesejo nekaj koristi, vendar morajo vlagatelji nakupovati, pridobiti drugo in celo tretje mnenje ter si sami izdelati sklepe. Najpomembneje je, da se vlagatelji ne bi dajali vsega svojega denarja v en pristop.

Konec koncev, čeprav je težko določiti čas, zlasti z vsakim zamahom v ciklu, bi vsak, ki je pogledal trg leta 1999 in se odločil, da gre ven in ostal zunaj do leta 2003, naredil neverjetno dobro.

Izravnava ravnotežja
Za skeptike je ena varnih rešitev te popolnoma polarizirane dileme preprosto, da popolnoma opustite časovno razporeditev in svoj denar naložite v sledilnik, kar dobesedno gre navzgor in navzdol s trgom. Podobno večina investicijskih skladov naredi več manj iste stvari. Če preprosto pustite svoj denar v takih skladih dovolj dolgo, morate storiti dokaj dobro, saj se delniški trgi na splošno dolgoročno dvigajo. (Če želite izvedeti več, preberite indeks Vlaganje .)

Tudi če se odločite, da ne boste preizkusili sreče pri trženju, se morate izogibati popolnoma pasivnemu pristopu k naložbam. Aktivno upravljanje denarja ni enako časovnemu razporejanju na trgu. Ključnega pomena je, da ves čas zagotovite, da ima portfelj primerno tveganje za vaše okoliščine in želje. Prav tako je treba posodabljati bilanco naložb, kar pomeni, da je treba v času, ko se razredijo razredi sredstev, sčasoma razvijati. (Če želite izvedeti več o tem, preberite Prilagodite svoj portfelj, da ostanete na T- stojalu .)

Na primer, v obdobju razcveta za lastniške vrednostne papirje bi morali čez čas prodajati počasi, da preprečite, da bi se tveganje portfelja povečalo. V nasprotnem primeru dobite tisto, kar je znano kot portfoliranje - in večje tveganje, kot ste ga kupili. Če tudi odkrijete, da naložba, ki ste jo prodali, nikoli ni bila prava za vas ali se vaše okoliščine spremenijo, boste morda morali razprodati, tudi če pomeni izgubo.

Nekateri profesionalni upravljavci skladov imajo tudi sisteme za prilagajanje portfeljev glede na tržne razmere. Na primer, zasebno bančništvo Julius Baer v Zürichu večjim strankam ponuja sistem "Flex Allocator". To je mehanizem, ki portfelj samodejno preklopi med delnice in naložbe s stalnim dohodkom. Alokator zagotavlja stopnjo zaščite pred medvedjimi trgi, hkrati pa optimizira dobiček v obdobjih razcveta. Sistem je prilagojen tudi glede na osebne profile tveganj. (Če želite izvedeti več, preberite državo preživeli medved .)

Študija primera podjetja, ki porabi čas na trgu
Natančno določanje časa na trgu je velik izziv, vendar obstajajo načini, kako ugotoviti, ali bi morali biti v določenem času težje delnice ali obveznice. Ali celo povsem iz enega v drugega.

Dober primer, kako to storiti, ponuja švicarsko podjetje Indexplus, ki uporablja razmerja med gospodarstvom in trgom, da se "pravočasno" gibljejo in odhajajo. Dva partnerja podjetja, Thomas Kamps in Roland Ranz, verjameta, da se bosta zadržala do zadnjega trenutka pred sesutjem, četudi to pomeni prodajo nekoliko pod vrhom. Utemeljitev tega je, da se veliki dobitki pojavijo v končnem besu na trgu bikov - kar je bilo razvidno iz leta 1999.

Z drugimi besedami, pristop je, da se dobiček sprosti in da se izgube čim bolj zmanjšajo. Poudarjajo, da se izplača tvegati nekatere izgube, vendar se morajo vlagatelji rešiti, ko so izgube še majhne. Za mnoge vlagatelje je to psihološko zelo težko in zato visijo, dokler ne pride do velikih izgub. Neemotičen, visokotehnološki model je lahko najboljši način za sprejemanje teh težkih odločitev.

Indexplus vključuje razmeroma enostavno preklapljanje med delnicami in obveznicami. Podjetje uporablja model, ki integrira štiri ključne spremenljivke: tržno psihologijo, obrestne mere, inflacijo in bruto nacionalni proizvod v delniški trg in makroekonomsko okolje. Na tej podlagi se nato sprejme odločitev.

Dejanske naložbe so delne ponovitve švicarskega indeksa. To omogoča stroškovno učinkovit, aktiven postopek. Poleg tega Kamps in Ranz poudarjata, da zlasti na učinkovitem švicarskem trgu zbiranje zalog ne dosega veliko. Podobno je v ZDA. Nihče ne ve zagotovo, kako ekonomsko je učinkovit trg, vendar je težko uspeti pri izbiri zalog. (Za več vpogleda preberite naš Vodnik po strategijah zbiranja zalog .)

Nežno ravnotežje prednosti in slabosti
Tržni časovni okvir ima ponavadi slab ugled in nekateri dokazi kažejo, da se strategija nakupa in zadrževanja sčasoma ne premaga. Vendar mora biti naložbeni postopek vedno aktiven in vlagatelji ne smejo napačno razlagati negativnih raziskav in mnenj o časovnem trženju, ki nakazujejo, da lahko svoj denar preprosto vložite v sprejemljivo kombinacijo sredstev in nikoli ne razmišljate o tem.

Poleg tega vam lahko intuicija, zdrav razum in malo sreče časovno uspejo - vsaj občasno. Samo zavedajte se nevarnosti, statistike in izkušenj vseh, ki so poskusili in niso uspeli.