Zakoni modrega neba
Zakoni o modrem nebu so državni predpisi, ki jih vlagatelji varujejo pred goljufijami z vrednostnimi papirji. Zakoni, ki se lahko razlikujejo glede na državo, običajno od prodajalcev novih številk zahtevajo, da registrirajo svoje ponudbe in zagotovijo finančne podrobnosti posla in vpletenih oseb. Posledično imajo vlagatelji številne preverljive informacije, na katerih temeljijo na svojih presojah in naložbenih odločitvah.
Razumevanje zakonov modrega neba
Zakoni o modrem nebu - ki služijo kot dodatni regulativni sloj zveznim pravilom o vrednostnih papirjih - običajno izdajajo dovoljenja za borznoposredniške družbe, investicijske svetovalce in posamezne posrednike, ki ponujajo vrednostne papirje v svojih državah. Zahtevajo, da se zasebni naložbeni skladi registrirajo ne le v svoji matični državi, temveč v vsaki državi, v kateri želijo poslovati.
Izdajatelji vrednostnih papirjev morajo razkriti pogoje ponudbe, vključno z razkritjem pomembnih informacij, ki lahko vplivajo na vrednostni papir. Narava teh zakonov, ki temelji na državi, pomeni, da lahko vsako sodišče vključuje različne zahteve za vložitev ponudb za registracijo. Postopek običajno vključuje presojo zaslug s strani državnih agentov, ki ugotovijo, ali je ponudba za kupca uravnotežena in pravična.
Medtem ko se zakoni o modrem nebu razlikujejo glede na državo, so vsi namenjeni zaščiti posameznikov pred lažnimi ali pretirano špekulativnimi naložbami.
Določbe zakonov prav tako ustvarjajo odgovornost za kakršne koli lažne izjave ali nerazkritje informacij, kar omogoča izdajo tožb in drugih pravnih tožb zoper izdajatelje.
Namen takšnih zakonov je prodajalce odvrniti od izkoriščanja vlagateljev, ki nimajo izkušenj ali znanja, in zagotoviti, da bodo vlagatelji dobili ponudbe za nova vprašanja, ki so jih njihovi državni skrbniki že pregledali zaradi poštenosti in pravičnosti.
Po teh državnih zakonih obstajajo izjeme glede vrst ponudb, ki jih je treba registrirati. Te izjeme vključujejo vrednostne papirje, ki kotirajo na nacionalnih borzah,
del prizadevanja zveznih regulatorjev za poenostavitev postopka nadzora, kjer je to mogoče. Ponudbe, ki spadajo v člen 506 Uredbe D Zakona o vrednostnih papirjih iz leta 1933, na primer veljajo za „pokrite vrednostne papirje“ in so oproščene.
Ključni odvzemi
- Zakoni o modrem nebu so državni predpisi za boj proti goljufijam, ki zahtevajo registracijo izdajateljev vrednostnih papirjev in razkritje podrobnosti o njihovi ponudbi.
- Zakoni o modrem nebu ustvarjajo odgovornost za izdajatelje in omogočajo pravnim organom in vlagateljem, da vložijo tožbo proti njim, ker ne upoštevajo zakonskih določb.
- Zakoni o modrem nebu večine držav sledijo modelu enotnega zakona o vrednostnih papirjih iz leta 1956 in jih v primeru podvajanja nadomeščajo zvezni zakoni o vrednostnih papirjih.
Zgodovina zakonov o modrem nebu
Izraz "zakon o modrem nebu" naj bi izviral v zgodnjih 1900-ih letih in je dobil široko uporabo, ko je sodišče vrhovnega sodišča v Kansasu razglasilo svojo željo po zaščiti vlagateljev pred špekulativnimi podvigi, ki niso "imeli več podlage kot toliko metrov modrega neba". ""
V letih, ki so privedla do zloma borze leta 1929, so bila taka špekulativna podviga polna. Mnoga podjetja so izdajala delnice ali promovirala nepremičninske ali druge naložbene posle, pri čemer so dajala velike, neutemeljene obljube o večjih dobičkih. Komisija za vrednostne papirje in borzo (SEC) ni imela malo regulativnega nadzora nad naložbeno in finančno industrijo. Vrednostni papirji so bili prodani brez potrditve materialnih dokazov v podporo tem trditvam ali v nekaterih primerih so bili podatki lažno skriti, da bi pritegnili več vlagateljev. Takšne dejavnosti so prispevale k hiper špekulaciji Roaring 20-ih, ki so napihnile borzo pred njenim neizogibnim propadom.
Čeprav so takrat že obstajali zakoni o modrem nebu - Kansas je sprejel najzgodnejšega zakona že leta 1911 - so se ponavadi šibko zapisali in uveljavili, zato se jih bodo brezobzirni zlahka izognili, če bi poslovali zunaj države. Po padcu borze in začetku velike depresije je kongres sprejel več aktov o vrednostnih papirjih, s katerimi je na zvezni ravni uredil delniški trg in finančno industrijo ter ustanovil SEC.
Leta 1956 je bil sprejet zakon o neenakomernih vrednostnih papirjih, vzorčni zakon, ki določa okvir, ki države vodi pri oblikovanju lastne zakonodaje o vrednostnih papirjih. Danes je osnova za 40 od 50 državnih zakonov in se pogosto imenuje zakon modrega neba. Poznejša zakonodaja, kot je zakon o izboljšanju trga vrednostnih papirjev iz leta 1996, je prepovedala zakone o modrem nebu, kjer podvajajo zvezni zakon.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.