Bull Put Spread
Razpršitev bikov je strategija opcij, ki se uporablja, ko vlagatelj pričakuje zmerno rast cene osnovnega sredstva. Strategija uporablja dve možnosti, da oblikuje obseg, sestavljen iz visoke cene stavke in nizke stavke. Investitor prejme neto dobropis od razlike med obema premijama iz opcij.
Razložen razplet bika
Vlagatelji običajno izkoristijo opcije, ki jih dobijo zaradi zmanjšanja cene delnic, saj dana opcija vlagatelju daje moč - ne zahtevo -, da proda delnico na datum izteka pogodbe. Vsaka nakupna opcija ima udarno ceno, ki je cena, po kateri se opcija ob izteku pretvori v osnovni stalež. Vlagatelj bi plačal premijo za nakup nakupne opcije.
Ključni odvzemi
- Razpršitev bikov je strategija opcij, ki se uporablja, ko vlagatelj pričakuje zmerno rast cene osnovnega sredstva.
- Strategija na začetku plača dobroimetje in uporablja dve ponujeni možnosti za oblikovanje razpona, ki je sestavljen iz visoke cene stavke in nizke stavke.
- Najvišja izguba je enaka razliki med stavkovnimi cenami in neto prejetimi krediti.
- Najvišji dobiček, ki je čisti kredit, se pojavi le, če se cena delnice po izteku zapre nad višjo stavčno ceno.
Dobički in izgube iz možnosti Put
Opcije dajanja običajno uporabljajo vlagatelji, ki so na trgu delno, kar pomeni, da upajo, da bo cena delnice padla pod stavko opcije. Kljub temu pa je bikovski namaz zasnovan tako, da koristi, če cena delnice naraste. Če se delnica trguje nad stavko po poteku, možnost izteče brez vrednosti, saj nihče ne bi prodal zaloge po stavčni ceni, ki je nižja od tržne. Zato kupec izgubi vrednost plačane premije.
Po drugi strani pa vlagatelj, ki prodaja nakupno opcijo, upa, da se zaloga ne bo zmanjšala, temveč se dvigne nad stavko, tako da bo optična vrednost ob izteku postala ničvredna. Prodajalec prodajnih možnosti - opcijski pisatelj - prejme premijo za prodajo opcije in želi zadržati to vsoto. Če pa zaloga pade pod stavko, se prodajalec znajde na kljuki. Imetnik opcije ima dobiček in bo uveljavljal svoje pravice, prodajal bo svoje delnice po višji odporni ceni. Z drugimi besedami, nakupna opcija se uveljavlja proti prodajalcu.
Premija, ki jo je prejel prodajalec, bi se zmanjšala, odvisno od tega, koliko cena delnice pade pod stavko opcijske ponudbe. Razporeditev bikov je zasnovana tako, da prodajalcu omogoči, da obdrži premijo, pridobljeno s prodajo opcije za nakup, tudi če cena delnice upade.
Gradnja širjenja bika
Razporeditev bikov sestavljata dve možnosti. Prvič, investitor kupi nakupno opcijo in plača premijo. Nato vlagatelj proda prodajno opcijo po višji stavčni ceni od kupljenega, ki prejme premijo. Obe možnosti imata isti datum poteka.
Premija, zaslužena s prodajo stavke z večjo stavko, presega ceno, plačano za stav z nižjo stavko. Vlagatelj prejme dobroimetje na računu neto razlike premij iz dveh danih opcij na začetku trgovanja. Vlagatelji, ki so bikovski na osnovnem staležu, bi lahko uporabili bikovski namaz, da bi ustvarili dohodek z omejenim zmanjšanjem. Vendar s to strategijo obstaja tveganje izgube.
Dobiček in izguba v bikih
Najvišji dobiček pri namazu bikov je enak razliki med zneskom, ki je prejet od prodanega dela, in zneskom, plačanim za kupljeni vložek. Z drugimi besedami, neto posojilo, prejeto na začetku, je največji dobiček, ki se zgodi le, če se cena delnice po izteku zapre nad višjo stavčno ceno.
Cilj strategije širjenja bika se uresniči, ko se cena osnovnega premika ali ostane nad višjo ceno stavke. Rezultat tega je, da prodana možnost poteče brez vrednosti. Razlog, da se izteče brez vrednosti, je, da ga nihče ne bi želel uveljaviti in prodati svojih delnic po stavčni ceni, če je nižja od tržne.
Pomanjkljivost strategije je, da omejuje dobiček, če se delnica dvigne precej nad zgornjo prodajno ceno prodane opcije. Investitor bi žepnil začetni kredit, vendar bi izpustil morebitne prihodnje dobičke.
Če je zaloga v strategiji pod zgornjo stavko, bo vlagatelj začel izgubljati denar, saj bo verjetno uporabljena opcija za nakup. Nekdo na trgu bi želel prodati svoje delnice po tej, bolj privlačni, stavkajoči ceni.
Vendar je vlagatelj že v začetku prejel neto kredit za strategijo. Ta posojilo zagotavlja nekaj olajšav za izgube. Ko se delnica dovolj zmanjša, da bi izbrisala prejeti kredit, vlagatelj začne izgubljati denar.
Če cena delnice pade pod nižjo opcijo stavke - kupljeni nakup - bi obe opciji izgubili denar, največja izguba za strategijo pa se uresniči. Najvišja izguba je enaka razliki med stavkovnimi cenami in neto prejetimi krediti.
Kaj nam je všeč
Vlagatelji lahko zaslužijo dohodek iz neto kredita, plačanega ob začetku strategije.
Največja izguba strategije je omejena in znana vnaprej.
Slabosti
Tveganje izgube je v največji možni meri razlika med stavnimi cenami in neto plačanim kreditom.
Strategija ima omejen potencialni dobiček in izostane pri prihodnjih dobičkih, če se cena delnic dvigne nad zgornjo ceno.
Primer iz resničnega sveta za širjenje bikov
Recimo, da je vlagatelj v naslednjem mesecu bullish na Apple Inc. (APPL). Zaloga trenutno trguje pri 275 dolarjih na delnico. Investitor izvede bik, ki ga širi:
- Prodaja ene opcije z udarno ceno 280 dolarjev za 8, 50 dolarja poteče v enem mesecu
- Nakup ene opcije z udarno ceno 270 dolarjev za 2 dolarja poteče v enem mesecu
Investitor zasluži čisti znesek kredita v višini 6, 50 USD za obe možnosti pogodb (8, 50 USD kredit - 2 USD plačana premija). Ker je ena od pogodbenih opcij enaka 100 delnicam osnovnega sredstva, znaša skupni kredit 650 USD.
Scenarij 1 Največji dobiček
Recimo, da se Apple-ove delnice dvignejo in po izteku trgujejo na 300 dolarjev. Največji dobiček vlagatelja je dosežen in znaša 650 USD (8, 50 $ - 2 $ = 6, 50 $ x 100 delnic = 650 USD). Ko se zaloga dvigne nad zgornjo ceno stavke, strategija preneha prinašati dodaten dobiček.
Scenarij 2 Največja izguba
Če Applova zaloga trguje z 200 dolarji na delnico ali pod nizko stavko, je največja izguba vlagatelja realizirana. Vendar pa je izguba omejena na 350 dolarjev ali (280 dolarjev - 270 dolarjev - (8, 50 do 2 USD)) x 100 delnic.
V idealnem primeru investitor išče, da bi se delnica ob izteku zaprla nad 280 dolarjev na delnico, kar bi pomenilo največji dobiček.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.