Bull Spread
Širitev bikov je optimistična strategija možnosti, ki je zasnovana za dobiček od zmernega dviga cene vrednostnega papirja ali premoženja. Različna vertikalna širitev vključuje hkratni nakup in prodajo bodisi klicnih opcij bodisi dajanje opcij z različnimi stavčnimi cenami, vendar z istim osnovnim sredstvom in datumom poteka. Ne glede na to, ali gre za nakup ali klic, se kupi opcija z nižjo ceno stavke in prodaja tisti z višjo ceno stavke.
Sprejem klicev bikov se imenuje tudi razveljavitev debetnih klicev, ker trgovina ustvari neto dolg do računa, ko ga odpremo. Kupljena opcija stane več kot prodana opcija.
Osnove bikovega širjenja
Če strategija uporablja možnosti klica, se imenuje bik klic. Če uporablja put opcije, se imenuje bull put spread. Praktična razlika med obema je v časovnem razporedu denarnih tokov. Za širjenje bikov, plačate vnaprej in dobiček iščete kasneje, ko se izteče. Za bika, ki se širi, zberete denar spredaj in ga poskušate zadržati čim več, ko mu poteče rok.
Obe strategiji vključujeta pobiranje premije pri prodaji opcij, zato je začetna denarna naložba manjša, kot bi bila samo z nakupnimi opcijami.
Ključni odvzemi
- Širjenje bikov je optimistična strategija možnosti, ki se uporablja, ko vlagatelj pričakuje zmerno rast cene osnovnega sredstva.
- Razpršitve bikov so na voljo v dveh vrstah: razpršitve klicev, ki uporabljajo možnosti klicev, in razpršitve bikov, ki uporabljajo možnosti put.
- Razprodaje bikov vključujejo istočasno nakupne in prodajne možnosti z istim datumom veljavnosti istega sredstva, vendar po različnih stavnih cenah.
- Pripadki bikov dosežejo največji dobiček, če se osnovno sredstvo zapre pri višji odstopni ceni ali nad njo.
Kako deluje širok Bull Call
Ker širitev bikovskih klicev vključuje pisanje možnosti klicev za višjo ceno stavke od cene trenutnega trga pri dolgih klicih, trgovina običajno zahteva začetni denarni znesek. Vlagatelj hkrati prodaja možnost klica, imenovan tudi kratek klic, z istim datumom poteka; s tem dobi premijo, ki do neke mere poravna stroške prvega, dolgega klica.
Največji dobiček te strategije je razlika med udarnimi cenami dolge in kratke opcije, zmanjšane za neto stroške možnosti - z drugimi besedami, dolga. Najvišja izguba je omejena samo na neto premijo (bremenitev), plačano za opcije.
Dobiček pri bikovskem klicu se povečuje, ko se osnovna vrednost vrednostnega papirja poveča do presežne cene možnosti kratkega klica. Potem dobiček ostaja v mirovanju, če osnovna cena vrednostnega papirja naraste čez odstopno ceno kratkega klica. Nasprotno, pozicija bi imela izgube, ko osnovna vrednost vrednostnega papirja pade, vendar izgube ostanejo stagnirane, če bo osnovna cena vrednostnega papirja padla pod odstopno ceno dolgoročne opcije.
Kako deluje razplet bika
Spread bika se imenuje tudi kreditni razmik, ker trgovina ustvari neto kredit na račun, ko ga odpre. Kupljena opcija stane manj kot prodana opcija.
Ker se pri razporeditvi bikov vključuje pisanje opcijske ponudbe, ki ima višjo ceno stavke od cene daljših klicev, trgovina običajno na začetku ustvari dobropis. Vlagatelj plača premijo za nakup opcijske opcije, prejme pa tudi plačilo premije za prodajo opcije opcije po višji stavčni ceni od tiste, ki jo je kupil.
Največji dobiček s to strategijo je enak razliki med zneskom, prejetim od prodanega dela, in zneskom, plačanim za kupljeni izdelek - posojilo med obema. Največja izguba, ki jo lahko trgovec utrpi pri uporabi te strategije, je enaka razliki med stavkovnimi cenami, zmanjšanimi za neto prejeti kredit.
Koristi in slabosti namaza z biki
Namazi v bikih niso primerni za vsako tržno stanje. Najbolje delujejo na trgih, kjer osnovno sredstvo zmerno narašča in ne povzroča velikih skokov cen.
Kot že omenjeno, bik klic omeji največjo izgubo na neto premijo (bremenitev), plačano za opcije. Klic bikov tudi omeji dobiček do stavčne cene možnosti.
Po drugi strani bik omejuje dobiček na razliko med tem, kaj je trgovec plačal za dva dela - enega prodanega in enega kupljenega. Izgube so omejene na razliko med stavkovnimi cenami, zmanjšanimi za celoten kredit, prejet ob nastanku gibanja kapitala.
S hkratno prodajo in nakupom možnosti istega sredstva in potekom roka trajanja, vendar z različnimi stavkovnimi cenami lahko trgovec zmanjša stroške pisanja opcije.
Prednosti
Omeji izgube
Zmanjša stroške pisanja možnosti
Deluje na zmerno rastočih trgih
Slabosti
Omeji dobičke
Tveganje, da kupec lahko uveljavi možnost (razširjanje bikovskih klicev)
Izračun dobička in izgube iz naslova bika
Obe strategiji dosežeta največji dobiček, če se osnovno sredstvo zapre pri višji odstopni ceni ali nad njo. Obe strategiji povzročata največjo izgubo, če se osnovno sredstvo zapre pri ali pod nižjo odstopno ceno.
Pred odhodi v provizije se razplet zgodi pri (nižja cena stavke + neto plačana premija).
Razporeditev pred provizijami pri biku se širi pri (zgornja stavka stavka - prejeta neto premija).
Primer iz resničnega sveta med biki
Recimo, da zmerno optimističen trgovec želi poskusiti izvesti bikovski klic na indeksu Standard & Poor's 500 (SPX). Chicago Board Options Exchange (CBOE) ponuja možnosti na indeksu.
Predpostavimo, da je S&P 500 na 1402. Trgovec kupi en dvomesečni klic SPX 1400 po ceni 33, 50 USD, hkrati pa proda en dvomesečni klic SPX 1405 in prejme 30, 75 USD. Skupni neto dolg za namaz znaša 33, 50 dolarja - 30, 75 dolarja = 2, 75 dolarja x 100 pogodbenih multiplikatorjev = 275, 00 dolarjev.
Vlagatelj z nakupom širjenja bikovskih klicev pravi, da bo po izteku predvideval, da se bo indeks SPX zmerno povzpel na raven nad točko preseganja: 1.400 ameriških dolarjev + 2, 75 dolarja (neto bremenitev) ali nivo SPX 1402, 75. Največji potencial naložbenika je omejen: 1405 (višja stavka) - 1400 (nižja stavka) = 5, 00 USD - 2, 75 USD (plačana neto bremenitev) = 2, 25 $ x 100 multiplikatorjev $ = 225 $ skupaj.
Ta dobiček bi bil viden ne glede na to, kako visok indeks SPX se je po izteku porasel. Tveganje slabega nakupa pri razpisu bikovskih klicev je v celoti omejeno na skupno premijo v višini 275 dolarjev, plačano za namaz, ne glede na to, kako nizko se bo indeks SPX znižal.
Pred iztekom, če nakup razpršene klice postane donosen, lahko vlagatelj prosto proda prodajo na trgu, da uresniči ta dobiček. Po drugi strani pa se lahko, če se zmerno bikovski obeti za vlagatelje izkažejo za napačne in indeks SPX zniža ceno, razpršijo klice, lahko prodajo, da dosežejo izgubo, manjšo od najvišje.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.