Primeri ekspanzijskih denarnih politik

Centralna banka lahko sprejme več ukrepov, ki so ekspanzivne denarne politike. Denarne politike so ukrepi, ki vplivajo na gospodarstvo države. Ekspanzijske poteze vključujejo:

• Znižanje diskontne stopnje
• Nakupi državnih vrednostnih papirjev
• Zmanjšanje stopnje rezerve

Vse te možnosti imajo isti namen - razširiti ponudbo denarja ali denarja za državo.

Spodbujanje denarnih politik

Pogosto bo centralna banka uporabila politiko za spodbujanje gospodarstva med recesijo ali v pričakovanju recesije. Širitev ponudbe denarja povzroči nižje obrestne mere in stroške zadolževanja, s ciljem povečanja potrošnje in naložb.

Ko so obrestne mere že visoke, se centralna banka osredotoča na znižanje diskontne stopnje. Ko ta stopnja pada, se lahko korporacije in potrošniki pocenijo zadolževati. Znižanje obrestne mere naredi državne obveznice in varčevalne račune manj privlačne, kar spodbuja vlagatelje in varčevalce do tveganih sredstev.

Ko so obrestne mere že nizke, bo centralna banka imela manj prostora za znižanje diskontnih stopenj. V tem primeru centralne banke kupujejo državne vrednostne papirje. To je znano kot količinsko popuščanje (QE). QE spodbuja gospodarstvo z zmanjšanjem števila državnih vrednostnih papirjev v obtoku. Povečanje denarja glede na zmanjšanje vrednostnih papirjev ustvarja večje povpraševanje po obstoječih vrednostnih papirjih, znižuje obrestne mere in spodbuja tveganje.

Količnik rezerv je orodje, ki ga centralne banke uporabljajo za povečanje posojilne aktivnosti. Med recesijami imajo banke manj možnosti posojanja denarja, potrošniki pa zaradi gospodarske negotovosti manj verjetno posojajo. Centralna banka želi spodbuditi povečano posojilo bank z zmanjšanjem količnika rezerv, kar je v bistvu znesek kapitala, ki ga mora imeti komercialna banka pri dajanju posojil.

Primeri izvajanja denarne politike

Najbolj priznano uspešno izvajanje monetarne politike v Združenih državah Amerike se je zgodilo leta 1982 med antiinflacijsko recesijo, ki jo je povzročila Federal Reserve pod vodstvom Paula Volckerja.

Ameriško gospodarstvo konec sedemdesetih let prejšnjega stoletja je doživljalo naraščajočo inflacijo in naraščajočo brezposelnost. Ta pojav, imenovan stagflacija, je bil v Keynesijski ekonomski teoriji in zdaj že propadli Phillipsovi krivulji prej ocenjen kot nemogoč. Do leta 1978 je Volcker skrbel, da so Zvezne rezerve obrestne mere ohranjale prenizke in so jih dvignile na 9%. Kljub temu je inflacija še obstajala.

Volcker je nadaljeval tečaj in nadaljeval boj proti inflacijskim pritiskom s povišanjem obrestnih mer. Do junija 1981 se je stopnja hranjenih sredstev povečala na 20%, osnovna stopnja pa na 21, 5%. Inflacija, ki je istega leta dosegla 13, 5%, se je do sredine leta 1983 strmoglavila na 3, 2%.

Rastoče stopnje so bile šok za kapitalsko strukturo v gospodarstvu. Številna podjetja so se morala ponovno pogajati o svojih dolgovih in zmanjšati stroške. Banke so zahtevale posojila, skupna poraba in posojila pa so se močno zmanjšala. Med to reorganizacijo se je stopnja brezposelnosti v ZDA prvič po Veliki depresiji dvignila na dobrih 10%. Vendar se zdi, da je bil cilj denarne politike zniževanje inflacije dosežen.

Novejši primer ekspanzivne denarne politike je bil v Združenih državah Amerike pozno v 2000-ih letih med veliko recesijo. Ko so cene stanovanj začele upadati in se je gospodarstvo upočasnilo, so Zvezne rezerve začele zniževati diskontno stopnjo s 5, 25% junija 2007 vse do 0% do konca leta 2008. Ker je gospodarstvo še vedno šibko, se je lotilo nakupov vlade vrednostnih papirjev od januarja 2009 do avgusta 2014, v skupni vrednosti 3, 7 bilijona ameriških dolarjev.