Kolateralna hipotekarna obveznost (CMO)

Kaj je zavarovanje s hipotekarno obveznostjo?

Kolateralna hipotekarna obveznost (CMO) se nanaša na vrsto zavarovanja s hipotekarnim premoženjem, ki vsebuje skupek hipotek, združenih in prodanih kot naložba. Organizacije CMO, organizirane po zapadlosti in stopnji tveganja, prejemajo denarne tokove, ko posojilojemalci odplačujejo hipoteke, ki na teh vrednostnih papirjih delujejo kot zavarovanje. CMO-ji razdelijo plačila glavnice in obresti svojim vlagateljem na podlagi vnaprej določenih pravil in dogovorov.

1:42

Kolateralna hipotekarna obveznost (CMO)

Razumevanje kolateraliziranih hipotekarnih obveznosti (SUT)

Kolateralizirane hipotekarne obveznosti so sestavljene iz več tranš ali skupin hipotek, ki jih organizira njihov profil tveganja. Kot zapleteni finančni instrumenti imajo tranše običajno različna glavnica, obrestne mere, datumi zapadlosti in potencialne neplačila. Hipotekarne obveznosti, ki so povezane s premoženjem, so občutljive na spremembe obrestnih mer in na spremembe v ekonomskih razmerah, kot so omejitve zavarovanja, začasne obrestne mere in obrestne mere, po katerih se nepremičnine prodajo. Vsaka tranša ima drugačen datum zapadlosti in velikosti, proti njej pa se izdajo obveznice z mesečnimi kuponi. Kupon izvaja mesečna plačila glavnice in obresti.

Ključni odvzemi

• Kolateralizirane hipotekarne obveznosti so naložbeni dolžniški vrednostni papirji, sestavljeni iz pakiranih hipotek, ki so organizirane v skladu z njihovimi profili tveganja.
• Podobne so dolžniškim obveznostim, ki so povezane v zavarovanje, ki predstavljajo širšo zbirko dolžniških obveznosti po več finančnih instrumentih.
• CMO so igrale vidno vlogo med finančno krizo leta 2008, ko so se razmahnile po velikosti.

Za ponazoritev si predstavljajte, da ima vlagatelj skupne skupne ureditve, sestavljene iz tisoč hipotek. Njegov potencial za dobiček temelji na tem, ali imetniki hipoteke odplačajo svoje hipoteke. Če le nekaj lastnikov stanovanj ne izpolni hipotek, preostali pa plačajo po pričakovanjih, vlagatelj povrne svojo glavnico in obresti. Če na tisoče ljudi ne more izplačati hipotekarnih plačil in zapusti premoženjske pravice, CMO izgubi denar in ne more plačati vlagatelju.

Vlagatelji v skupne tržne ureditve, ki jih včasih imenujemo hipotekarne naložbene nepremičnine (REMIC), želijo pridobiti dostop do hipotekarnih denarnih tokov, ne da bi morali izvirati ali kupiti nabor hipotek.

Kolateralizirane hipotekarne obveznosti v razmerju do zavarovanjskih dolgov

Tako kot skupne tržne ureditve tudi zavarovalne dolžniške obveznosti (CDO) so sestavljene iz skupine posojil, ki so združena in prodana kot naložbeni instrument. Medtem ko skupne tržne organizacije vsebujejo samo hipoteke, CDO vsebujejo vrsto posojil, kot so avtomobilska posojila, kreditne kartice, komercialna posojila in celo hipoteke. Tako CDO kot skupne ureditve trga so dosegle vrhunec leta 2007 tik pred svetovno finančno krizo in njihove vrednosti so se po tem času močno zmanjšale. Na primer, na vrhuncu leta 2007 je bil trg CDO vreden 1, 3 bilijona dolarjev v primerjavi z 850 milijoni dolarjev leta 2013.

Organizacije, ki kupujejo skupne ureditve trga, vključujejo hedge sklade, banke, zavarovalnice in vzajemne sklade.

Kolateralne hipotekarne obveznosti in globalna finančna kriza

CMO, ki sta jih prvič izdala brata Salomon in First Boston leta 1983, sta bila zapletena in sta vključevala veliko različnih hipotek. Zaradi več razlogov so se vlagatelji bolj osredotočili na dohodke, ki jih ponujajo skupne ureditve trga, in ne na zdravje osnovnih hipotek. Kot rezultat tega je veliko vlagateljev kupilo skupne tržne ureditve, polne hipotekarnih hipotek, hipotek z nastavljivo obrestno mero, hipoteke posojilojemalcev, katerih dohodek ni bil preverjen v postopku prijave, in drugih tveganih hipotek z visokim tveganjem neplačila.

Uporaba skupnih tržnih ureditev je bila kritizirana kot prevladujoči dejavnik v finančni krizi 2007–2008. Zvišanje cen stanovanj je povzročilo, da hipoteke izgledajo kot neprepustne naložbe, ki vlagatelje nalagajo, naj kupujejo skupne tržne ureditve in druge večstranske finančne naložbe, vendar so tržni in gospodarski pogoji privedli do povečanja zaprtja in plačilnih tveganj, ki jih finančni modeli niso natančno predvideli. Posledice svetovne finančne krize so povzročile večje predpise za hipotekarne vrednostne papirje. Pred kratkim, decembra 2016, sta SEC in FINRA uvedla nove predpise, ki zmanjšujejo tveganje teh vrednostnih papirjev z ustvarjanjem zahtev po kritju za zavarovane transakcije, vključno s hipotekarnimi obveznostmi, ki so predmet zavarovanja.

Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.

Sorodni pogoji

SKUP za zaporedno plačilo CMO za zaporedno plačilo je hipotekarna obveznost, ki umika tranše po vrstnem redu. več Obveznost hipotekarnega denarnega toka (MCFO) Obveznost hipotekarnega denarnega toka (MCFO) je vrsta zavarovanja hipotekarnega prehoda, ki ni zaščiteno in ima več razredov ali tranš. več Razumevanje hipotekarnih vrednostnih papirjev (MBS) Hipotekarna varščina je naložba, podobna obveznici, ki je sestavljena iz svežnja stanovanjskih posojil, odkupljenih od bank, ki so jih izdale. več Kateri vlagatelji kupujejo hipotekarne naložbene nepremičnine - REMIC? Hipotekarna naložbena nepremičnina (REMIC) je zapletena zbirka hipotekarnih vrednostnih papirjev, ustvarjena za pridobitev zavarovanja s premoženjem. Vključevali so fiksne sklade hipotek, ki so bili razdvojeni in prodani vlagateljem kot posamezne vrednostne papirje. več Dolgoročna obveznost zavarovanja s premoženjem (CDO) Dolgoročne dolžniške obveznosti (CDO) so naložbeni vrednostni papirji, podprti s skupino obveznic, posojil in drugih sredstev. več Tranches Tranches so deli dolga ali vrednostnih papirjev, ki so strukturirani tako, da razdelijo značilnosti tveganja ali skupine na načine, ki so tržni različnim vlagateljem. več partnerskih povezav