Opredelitev paritete pokrite obrestne mere
Pariteta pokrite obrestne mere se nanaša na teoretični pogoj, v katerem je razmerje med obrestnimi merami in vrednostjo promptne in terminske valute dveh držav v ravnovesju. Položaj pokrite obrestne mere pomeni, da ni možnosti za arbitražo z uporabo terminskih pogodb, ki pogosto obstaja med državami z različnimi obrestnimi merami.
Formula za pariteto pokrite obrestne mere je
(1 + id) = FS ∗ (1 + if), kjer: id = obrestna mera v domači valuti ali osnovni valutif = obrestna mera v tuji valuti ali kotirana valutaS = trenutni promptni tečaj \ začne { poravnano} & \ levo (1 + i_d \ desno) = \ frac {F} {S} * \ levo (1 + i_f \ desno) \\ & \ textbf {kjer:} \\ & i_d = \ besedilo {Obrestna mera v domači valuti ali osnovni valuti} \\ & i_f = \ besedilo {Obrestna mera v tuji valuti ali v kotirani valuti} \\ & S = \ besedilo {Trenutni promptni tečaj} \\ & F = \ besedilo {naprej devizni tečaj} \ konec {poravnano} (1 + id) = SF ∗ (1 + če), kjer: id = obrestna mera v domači valuti ali osnovna valutaf = obrestna mera v tuji valuta ali kotirana valutaS = trenutni promptni tečaj
Zgoraj navedeno formulo lahko preuredimo tako, da določi terminski devizni tečaj:
F = S ∗ (1 + id) (1 + če) F = S * \ frac {\ levo (1 + i_d \ desno)} {\ levo (1 + i_f \ desno)} F = S ∗ (1+ če) (1 + id)
V normalnih okoliščinah se valuta, ki ponuja nižje obrestne mere, ponavadi trguje po terminski premiji deviznih tečajev v primerjavi z drugo valuto, ki ponuja višje obrestne mere.
Kako izračunati pariteto pokrite obrestne mere
Pariteta kritne obrestne mere se izračuna kot:
- Ena plus obrestna mera v domači valuti bi morala biti enaka;
- Termin deviznega termina, deljen s trenutnim promptnim deviznim tečajem,
- Enkrat plus obrestna mera v tuji valuti.
Kaj vam pove pariteta kritja?
Pariteta pokrite obrestne mere je ne arbitražni pogoj, ki bi ga lahko uporabili na deviznih trgih za določitev terminskega deviznega tečaja. Pogoj navaja tudi, da bi lahko vlagatelji zaščitili pred valutnim tveganjem ali nepredvidenimi nihanji tečajev (s terminskimi pogodbami). Posledično naj bi bilo zajeto valutno tveganje. Pariteta obrestnih mer se lahko pojavi nekaj časa, vendar to še ne pomeni, da bo ostala. Obrestne mere in menjalni tečaji se sčasoma spreminjajo.
Ključni odvzemi
- Pogoj enakosti kritja obrestnih mer pravi, da sta razmerja med obrestnimi merami in vrednostmi promptne in terminske valute dveh držav v ravnovesju.
- Ne predvideva nobene možnosti za arbitražo z uporabo terminskih pogodb.
- Pariteta kritnih in nepokritih obrestnih mer je enaka, če so enake terminske in pričakovane promptne obrestne mere.
Primer uporabe paritete pokritih obrestnih mer
Kot primer, predpostavimo, da se z valuto države X trguje enako kot valuta države Z, vendar je letna obrestna mera v državi X 6%, obrestna mera v državi Z pa 3%. V vseh drugih okoliščinah bi bilo smiselno zadolžiti v valuti Z, jo na promptnem trgu pretvoriti v valuto X in iztržiti v državo X.
Za odplačilo posojila v valuti Z pa je treba skleniti terminsko pogodbo za menjavo valute nazaj z X na Z. Pokrita paritetna obrestna mera obstaja, kadar terminska stopnja pretvorbe X v Z uniči ves dobiček iz transakcije.
Ker se z valutami trguje par, je ena enota valute države X enaka enoti valute države Z. Predpostavimo, da je domača valuta valuta države Z. Zato je terminska cena enaka 0, 97 ali 1 * ((1 + 3%) / (1 + 6%)).
Če pogledamo trenutni valutni trg od januarja 2019, lahko uporabimo formulo terminskega deviznega tečaja, da ugotovimo, kakšen naj bi bil tečaj GBP / USD. Trenutna tečaj spota za par je 1, 32. Obrestna mera - z uporabo enoletne obrestne mere LIBOR - za Združeno kraljestvo znaša 1, 17% in 3, 029% za ZDA. Domača valuta je britanski funt, terminala terminala 1, 229:
1.296 = 1, 32 ∗ (1 + 0, 0117) / (1 + 0, 03029) 1, 229 = 1, 32 * (1 + 0, 0117) / (1 + 0, 03029) 1, 229 = 1, 32 ∗ (1 + 0, 0117) / (1 + 0, 03029)
Razlika med pariteto pokrite obrestne mere in pariteto nepokrite obrestne mere
Pariteta pokrite obresti vključuje uporabo terminskih pogodb za kritje deviznega tečaja. Medtem pokritost paritetne obrestne mere vključuje napovedovanje obrestnih mer in ne zajema izpostavljenosti valutnemu tveganju - torej ni terminskih pogodb in uporablja samo pričakovano promptno obrestno mero. Razlika med pariteto pokritih in nepokritih obrestnih mer ni, kadar so terminske in pričakovane promptne obrestne mere enake.
Omejitve uporabe paritete pokrite obrestne mere
Pariteta obrestnih mer pravi, da za vlagatelje iz dveh različnih držav ni možnosti za arbitražo o obrestnih merah. A to zahteva popolno nadomestljivost in prosti pretok kapitala. Včasih obstajajo možnosti arbitraže. To se zgodi, ko so stopnje najema in posojila različne, kar vlagateljem omogoča, da zajamejo tvegan donos.
Med finančno krizo se je na primer pariteta pokritih obrestnih mer razpadla. Vendar je zaradi prizadevanja za dosego tega donosa običajno neprimerno slediti.
Več o pariteti pokrite obrestne mere
Odkrijte, kako trgovati na forexu s pariteto obrestne mere.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.