Kreditni izvedeni finančni instrumenti
Kreditni izvedeni finančni instrument je finančno sredstvo, ki strankam omogoča obvladovanje izpostavljenosti tveganju. Kreditni izvedeni finančni instrument, sestavljen iz zasebne in prenosljive dvostranske pogodbe med pogodbenima strankama v razmerju upnik / dolžnik. Upnik omogoča prenos tveganja dolga dolžnika na tretjo osebo.
Obstajajo različne vrste kreditnih izvedenih finančnih instrumentov, tudi
- Zamenjave kreditnih zamenjav (CDS)
- Dolgoročne obveznosti s premoženjem (CDO)
- Skupne zamenjave donosa
- Možnosti zamenjave kreditnih privzetosti
- Kredit se širi naprej
V vseh primerih njihova cena temelji na kreditni sposobnosti vpletenih strani, na primer zasebnih vlagateljev ali vlad.
Osnove kreditnega izvedenega finančnega instrumenta
Kot izhaja iz njihovega imena, izvedeni finančni instrumenti izhajajo iz drugih finančnih instrumentov. Ti proizvodi so vrednostni papirji, katerih cena je odvisna od vrednosti osnovnega sredstva, kot je delnica ali delniški kupon. V primeru kreditnega izvedenega finančnega instrumenta cena izhaja iz kreditnega tveganja enega ali več osnovnih sredstev.
Obstajata dve glavni vrsti izvedenih finančnih instrumentov in klicev. Stavka je pravica - ne obveznost - prodati sredstvo po določeni ceni, znani kot odkupna cena. Klic je pravica brez obveznosti, da kupite osnovno ceno po vnaprej določeni ceni stavka. Vlagatelji uporabljajo tako vložke kot pozive, da se varujejo ali dajo zavarovanje pred ceno delnice, ki se giblje v neugodni smeri.
V bistvu so vsi izvedeni finančni produkti zavarovalni produkti, zlasti kreditni izvedeni finančni instrumenti. Špekulanti uporabljajo tudi izvedene finančne instrumente, da stavijo na smer gibanja osnovnih sredstev.
Kreditni izvedeni finančni instrument, čeprav predstavlja vrednostni papir, ni fizično sredstvo. Namesto tega gre za pogodbo. Pogodba omogoča prenos kreditnega tveganja, povezanega z osnovnim subjektom, z ene strani na drugo, ne da bi se prenesel dejanski osnovni subjekt.
Na primer, zadevna banka, da ena od strank ne bo mogla odplačati posojila, se lahko zaščiti pred izgubo, tako da kreditno tveganje prenese na drugo stran, hkrati pa posojilo vodi v svojih poslovnih knjigah.
Ključni odvzemi
- Kreditni izvedeni finančni instrument je finančno sredstvo v obliki zasebne dvostranske pogodbe med strankami v razmerju upnik / dolžnik.
- Kreditni izvedeni finančni instrument omogoča upniku, da tveganje dolžnikovega neplačila prenese na tretjo osebo in mu za to plača pristojbino.
- Obstajajo vrste kreditnih izvedenih finančnih instrumentov, vključno s zamenjavami kreditnih neplačil (CDS), dolžniškimi obveznostmi (CDO), celotnimi zamenjavami donosov, možnostmi zamenjave kreditnih neplačil in kreditnimi razmikami naprej.
Kako deluje kreditni izvedeni finančni instrument
Banke in drugi posojilodajalci lahko uporabijo kreditne izvedene finančne instrumente, da v celoti odstranijo tveganje neplačila iz posojilnega portfelja - v zameno za plačilo vnaprej določene pristojbine, imenovane premija.
Kot primer, predpostavimo, da si družba A v desetih letih od banke izposodi 100.000 dolarjev. Podjetje A ima v preteklosti slabe kredite in mora kot pogoj posojila kupiti kreditni izvedeni finančni instrument. Kreditni izvedeni finančni instrument daje banki pravico, da "prenese" ali prenese tveganje neplačila na tretjo osebo.
Z drugimi besedami, tretja stranka v zameno za letno provizijo v času trajanja posojila plača banki preostalo glavnico ali obresti na posojilo v primeru neplačila. Če podjetje A ne privzame plačila, tretja oseba obdrži pristojbino. Medtem družba A prejme posojilo, banka pokrije podjetje A v primeru neplačila, podjetje A, tretja stranka pa zasluži letno pristojbino. Vsi so veseli.
Vrednotenje kreditnega izvedenega finančnega instrumenta
Vrednost kreditnega izvedenega finančnega instrumenta je odvisna tako od kreditne kakovosti posojilojemalca kot od kreditne kakovosti tretje osebe, ki se imenuje nasprotna stranka.
Kreditna kakovost nasprotne stranke je pomembnejša za vrednotenje kreditnega izvedenega finančnega instrumenta kot kakovost posojilojemalca. Če nasprotna stranka zamudi ali drugače ne more spoštovati pogodbe o izvedenih finančnih instrumentih - za poplačilo osnovnega posojila - posojilodajalec izgubi. Ne dobijo vrnjenega glavnice posojila, vendar jim premije ne sme več plačati. Po drugi strani pa, če ima nasprotna stranka boljšo bonitetno oceno od posojilojemalca, povečuje kakovost celotnega dolga.
S kreditnimi izvedenimi finančnimi instrumenti se trguje na prostem trgu (OTC). Ta način trgovanja pomeni, da so nestandardizirani - da zanje ne veljajo predpisi o menjavi vrednostnih papirjev in borze (SEC). To pomanjkanje predpisov pomeni veliko špekulativno trgovanje z izdelkom.
Poleg tega lahko lastništvo instrumenta postane zelo zmedeno, podrobnosti njegovih pogojev pa so nejasne. Zloraba kreditnih izvedenih finančnih instrumentov je imela ključno vlogo v svetovni finančni krizi 2007–2009.
Prednosti
Ponudite zavarovanje za neplačilo
Lahko izboljša kakovost dolga
Osvobodite kapital
Slabosti
Trgovanje brez recepta (nestandardizirano / neregulirano)
Težko slediti
Pomanjkanje preglednosti
Primer kreditnih izvedenih finančnih instrumentov v resničnem svetu
Ameriški nadzornik valute (OCC) izda četrtletno poročilo o kreditnih izvedenih finančnih instrumentih. V četrtem četrtletju 2018 je v poročilu, ki je bilo objavljeno marca 2019, umestilo velikost celotnega trga kreditnih izvedenih finančnih instrumentov v višino 4, 3 bilijona dolarjev.
Zamenjave kreditnih neplačil, najpogostejša oblika kreditnih izvedenih finančnih instrumentov, so predstavljale 3, 7 bilijona dolarjev ali skoraj 87% trga.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.