David Einhorn
David Einhorn že dolgo velja za enega najuspešnejših in pozorno spremljanih upravljavcev hedge skladov v finančni industriji.
Einhorn je predsednik in soustanovitelj Greenlight Capital Inc. Rodil se je 20. novembra 1968 v Demarestu v New Jerseyju in leta 1991 diplomiral na Fakulteti za umetnost in znanost univerze Cornell.
RAZPOLOŽENJE David Einhorn
David Einhorn je svojo kariero začel pri hedge skladu Siegler, Collery & Co. leta 1993. Leta 1996 je Einhorn z Jeffreyjem Keswinom ustanovil Greenlight Capital Inc. Podjetje je začelo z manj kot milijonom dolarjev, od leta 2017 pa je imelo podjetje blizu 10 milijard dolarjev premoženja v upravljanju.
Toda od julija 2018, po več kot desetih letih zmage na Wall Streetu, vlagatelji ocenjujejo, da se je Greenlight Capital skrčil na približno 5, 5 milijarde dolarjev premoženja v upravljanju, poroča Wall Street Journal. Razočarane stranke vlagajo svoje naložbe iz podjetja.
Greenlight Capital uporablja dolgoročno strategijo lastniškega kapitala. Dolgoročni lastniški kapital je naložbena strategija, ki zavzema dolge pozicije v delnicah, za katere se pričakuje, da bodo cenili, in kratke pozicije v zalogah, ki naj bi se zmanjšale.
Podjetje izvaja strategijo dolge in kratke pozicije, odvisno od tega, ali je sredstvo pripisano kot podcenjeno ali podcenjeno. Einhorn sam je najbolj znan po svojih strategijah prodaje, čeprav deluje tudi z dolgimi položaji.
David Einhorn in Einhornov učinek
Trgi znatno reagirajo na javne pripombe Einhorna o zalogah. Izraz "Einhorn učinek" je bil izoblikovan na podlagi pomembnega vpliva njegovih podjetij na vlagatelje. Izraz se zdaj uporablja za opis močnega padca delniških delnic družbe, s katerimi se trguje na borzi, ki se pogosto pojavi takoj, ko Einhorn sam javno kratke ali stavi na delnice te družbe. Nasprotno pa pozitivne izjave Einhorna o podjetjih ne težijo k dvigu njihovih delnic.
Eden najbolj znanih kratkih hlač Einhorna se je zgodil leta 2002. David Einhorn je obtožil Allied Capital, zasebno finančno podjetje, zaradi računovodskih prevar. Einhorn je imel kratek položaj v zavezniškem kapitalu, v času, ko je javno zatrjeval, da je podjetje prevaral svoje delničarje s kuhanjem njegovih knjig in napihovanjem njihovega premoženja. Zavezniška praksa goljufije je izkrivljala resnično vrednost njenih zalog. Dan po tem, ko je Einhorn v javnost objavil svoje sume, je cena delnice Allied Capital padla za 20%, kar je Einhornu prineslo solidno zmago na svoji kratki poziciji. Številne podrobnosti o aferi Einhorn zavezniki so podrobno opisane v Einhornovi knjigi Fooling Some of People All the Time .
Nekateri udeleženci na trgu so Einhorna pogosto obtoževali, da je uporabil zlovečo strategijo "kratke in izkrivljajoče se". Ta pristop vključuje skrajšanje zalog in nato širjenje govoric, da se družba diskreditira, da bi zmanjšala vrednost. Einhorn se imenuje tudi kot aktivist investitor, ki poskuša spremeniti poslovanje družbe z namenom zaščite interesov delničarjev.
Lehman Brothers, David Einhorn in Market Crash iz leta 2008
Leta 2007 je David Einhorn zabeležil najpomembnejšo zmago s svojo kratko stavo na Lehman Brothers. Einhorn je delil svojo analizo računovodskih izkazov Lehmana in obtožil, da je podjetje vpleteno v zastrašujoče računovodske prakse, ki so zajemale velike obveznosti podjetja do zavarovanih vrednostnih papirjev. Lehman je napovedal izgubo v višini skoraj tri milijarde dolarjev, potem ko je Einhorn javno sporočil, da je skrajšal delnice podjetja. Ogromna izguba je javno potrdila trditve Einhorna proti podjetju in podjetje je prešlo v prosti pad. Lehman Brothers je v stečaj vložila septembra 2008 in je eden od stresnikov za sesutje borze tega leta.
Padec sredi desetletja
Upad Einhorna se je začel leta 2015. Greenlight se je v letu 2015 znižal za več kot 20%, kar je delno razloženo s 74-odstotnim padcem delnic proizvajalca sončne in vetrne energije SunEdison Inc., ki je bil po zgodovinskih objavljenih cenah eden največjih deležev sklada v tistem času. na Yahoo Finance.
Po poročanju Wall Street Journal je veliko vlagateljev upalo, da je bil ta padec napak, vendar se je upad Greenlighta nadaljeval. Vlagatelji so začeli dvomiti v Einhornov vrednostno naravnan pristop. Nekateri so skeptični, zakaj se je Einhorn odločil, da ne bo zajel visoko rastnih zalog, in je umaknil svoje naložbe.
Pogled naprej
Mlajši vlagatelji pogosto sprašujejo Einhornovo strategijo. Mnogi pripisujejo izpadu zavezanosti Einhorna, da se bo namesto visoko rastočih zalog zadrževal v vrednosti. Vendar ostaja prepričan v svoje metode. "Verjamemo, da naše naložbene teze ostanejo nedotaknjene, " je zapisal v aprilskem pismu za vlagatelje. "Kljub nedavnim rezultatom bi moral naš portfelj sčasoma uspešno delovati."
Časnik Wall Street Journal je zapisal, da od 5, 5 milijarde dolarjev premoženja v upravljanju Greenlight manj kot 3, 5 milijarde dolarjev pripada zunanjim vlagateljem, nekateri vlagatelji pa trdijo, da ima Einhorn osebno 1 milijardo dolarjev. Vlagatelji so zaskrbljeni tudi zaradi odsotnosti komunikacije podjetja s svojimi strankami in strožjih likvidnostnih pogojev, da se vlagatelji zavežejo k naložbam za tri leta, pri čemer ima le eno možnost letnega umika.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.