Dolžnica
Zadolžnica je vrsta dolžniškega instrumenta, ki ni zavarovan s premoženjem. Ker zadolžnice nimajo zavarovanja s premoženjem, se morajo obveznice zanašati na kreditno sposobnost in ugled izdajatelja za podporo. Tako korporacije kot vlade pogosto izdajajo zadolžitve za zbiranje kapitala ali sredstev.
1:23Dolžnice
Pojasnjene zadolžnice
Podobno kot večina obveznic lahko tudi zadolžnice plačujejo periodična plačila obresti, imenovana kuponska plačila. Tako kot druge vrste obveznic je tudi zadolžnica dokumentirana v odlomku. Odstavek je pravna in zavezujoča pogodba med izdajatelji in imetniki obveznic. V pogodbi so določene značilnosti ponudbe dolga, kot so datum zapadlosti, čas plačila obresti ali kupona, način izračuna obresti in druge značilnosti. Korporacije in vlade lahko izdajo zadolžnice.
Vlade praviloma izdajajo dolgoročne obveznice - tiste z ročnostjo nad 10 let. Te državne obveznice so upoštevane z naložbami z nizkim tveganjem podpora državnega izdajatelja.
Korporacije uporabljajo tudi zadolžnice kot dolgoročna posojila. Vendar pa je zadolžitev korporacij nezavarovana. Namesto tega imajo samo podporo finančne sposobnosti in kreditne sposobnosti osnovnega podjetja. Ti dolžniški instrumenti plačujejo obrestno mero in so unovčljivi ali vračljivi na določen datum. Podjetje običajno opravi ta načrtovana plačila dolgovanih obresti, preden izplača dividende delničarjem delničarjem. Dolžniške zadolžitve so za podjetja ugodne, saj imajo v primerjavi z drugimi vrstami posojil in dolžniških instrumentov nižje obrestne mere in daljše datume odplačevanja.
Ključni odvzemi
- Zadolžnica je vrsta dolžniškega instrumenta, ki ni zavarovana s premoženjem in ima navadno rok več kot 10 let.
- Dolžniške obveznosti so podprte le s kreditno sposobnostjo in ugledom izdajatelja.
- Tako korporacije kot vlade pogosto izdajajo zadolžitve za zbiranje kapitala ali sredstev.
- Nekatere zadolžnice se lahko pretvorijo v lastniške delnice, druge pa ne.
Zamenljive in nekonvertibilne zadolžnice
Zamenljive zadolžnice so obveznice, ki se lahko v določenem obdobju pretvorijo v lastniške delnice družbe, ki izda izdajo. Zamenljive zadolžnice so hibridni finančni produkti s prednostmi tako dolga kot lastniškega kapitala. Podjetja uporabljajo zadolžnice kot posojila s fiksno obrestno mero in plačujejo plačila s fiksnimi obrestmi. Vendar imajo imetniki zadolžnice možnost, da posojilo zadržijo do zapadlosti in prejmejo plačila obresti ali posojilo pretvorijo v lastniške delnice.
Zamenljive zadolžnice so privlačne za vlagatelje, ki želijo spremeniti v kapital, če verjamejo, da se bo delnica podjetja dolgoročno povečala. Vendar pa možnost pretvorbe v lastniški kapital pride po ceni, ker zamenljive zadolžnice plačujejo nižjo obrestno mero v primerjavi z drugimi naložbami s fiksno obrestno mero.
Nekonvertibilne zadolžnice so tradicionalne zadolžnice, ki jih ni mogoče pretvoriti v kapital družbe, ki izda izdajo. Za nadomestitev pomanjkanja konvertibilnosti so vlagatelji nagrajeni z višjo obrestno mero v primerjavi s konvertibilnimi zadolžnicami.
Značilnosti Debenture
Pri izdaji zadolžnice je treba najprej sestaviti izjavo o zaupnici. Prvo zaupanje je sporazum med izdajateljev in skrbnikom, ki upravlja z interesi vlagateljev.
Obrestna mera
Določena je kuponska obrestna mera, ki je obrestna mera, ki jo bo podjetje plačalo imetniku zadolžnice ali vlagatelju. Ta kuponska stopnja je lahko fiksna ali plavajoča. Spremenljiva obrestna mera je lahko vezana na referenčno vrednost, kot je donos 10-letne državne obveznice, in se bo spremenila, ko se bo referenčna vrednost spreminjala.
Bonitetna ocena
Kreditna ocena podjetja in nazadnje bonitetna ocena zadolžnice vpliva na obrestno mero, ki jo bodo prejeli vlagatelji. Bonitetne agencije merijo kreditno sposobnost podjetij in vladnih vprašanj. Ti subjekti vlagateljem nudijo pregled tveganj, povezanih z vlaganjem v dolg.
Agencije za bonitetno ocenjevanje, kot sta Standard in Poor's, običajno dodeljujejo ocene dopisov, ki kažejo na osnovno kreditno sposobnost. Sistem Standard & Poor's uporablja lestvico, ki sega od AAA za odlično oceno do najnižje ocene C in D. Trdi se, da ima vsak dolžniški instrument z oceno, nižjo od BB, špekulativno ocenjeno. Morda boste slišali tudi te imenovane neželene vezi. Spušča se na osnovnega izdajatelja, ki ima večjo verjetnost, da bo zapadel dolg.
Datum zapadlosti
Za nekonvertirane zadolžnice, ki smo jih omenili zgoraj, je pomemben tudi datum zapadlosti. Ta datum narekuje, kdaj mora podjetje izplačati imetnike zadolžnic. Podjetje ima možnosti glede oblike vračila. Najpogosteje gre za odkup kapitala, pri čemer izdajatelj plača pavšalni znesek ob zapadlosti dolga. Plačilo lahko uporabi tudi odplačno rezervo, pri čemer podjetje vsako leto plača določene zneske do popolnega poplačila na datum zapadlosti.
Prednosti
Obveznica plačuje vlagateljem redno obrestno mero ali kuponsko obrestno mero.
Zamenljive zadolžnice se lahko v določenem obdobju pretvorijo v lastniške delnice, zaradi česar so privlačnejše za vlagatelje.
V primeru stečaja korporacije se zadolžnica izplača pred navadnimi delničarji.
Slabosti
Obveznice s fiksno obrestno mero so lahko izpostavljene obrestnemu tveganju v okoljih, kjer tržna obrestna mera narašča.
Kreditna sposobnost je pomembna, če upoštevamo možnost neplačila zaradi finančne sposobnosti osnovne izdajateljice.
Dolžniške zadolžitve imajo lahko inflacijsko tveganje, če plačani kupon ne sledi stopnji inflacije.
Dolžniška tveganja za vlagatelje
Imetniki zadolžnic se lahko soočijo z inflacijskim tveganjem. Tu obstaja tveganje, da plačana obrestna mera za dolg morda ne bo sledila stopnji inflacije. Inflacijski ukrepi povečujejo ceno na podlagi gospodarstva. Kot primer, recimo, da inflacija povzroči zvišanje cen za tri odstotke, če imetnik zadolžnice plača 2%, lahko imetniki realno vidijo čisto izgubo.
Obveznice predstavljajo tudi tveganje obrestne mere. V tem scenariju tveganj imajo vlagatelji dolgove s fiksno obrestno mero v času višjih tržnih obrestnih mer. Ti vlagatelji lahko ugotovijo, da se njihov dolg vrača manj, kot je na voljo za druge naložbe, ki plačujejo trenutno, višjo tržno stopnjo. Če se to zgodi, imetnik zadolžnice zasluži nižji donos v primerjavi.
Poleg tega lahko zadolžnice prevzamejo kreditno tveganje in tveganje neplačila. Kot smo že omenili, so zadolžnice le tako varne kot finančna moč izdajatelja. Če se podjetje finančno bori zaradi notranjih ali makroekonomskih dejavnikov, vlagatelji tvegajo neplačilo dolžniške obveznosti. Kot nekaj tolažbe bi bil imetnik zadolžnice v primeru stečaja poplačan pred navadnimi delničarji.
Primer resničnega sveta
Primer vladne zadolžitve bi bila ameriška državna blagajna (T-obveznica). T-obveznice pomagajo pri financiranju projektov in financiranju vsakodnevnih vladnih operacij. Ameriško ministrstvo za finance izdaja te obveznice med avkcijami, ki so potekale vse leto. Nekatere državne zakladnice trgujejo na sekundarnem trgu. Na sekundarnem trgu prek finančne institucije ali posrednika lahko vlagatelji kupujejo in prodajo prej izdane obveznice. T-obveznice so skorajda brez tveganja, saj jih podpira popolna vera in zasluge vlade ZDA. Vendar se soočajo tudi s tveganjem inflacije in zvišanja obrestnih mer. (Za povezano branje glejte "Prednostne delnice v primerjavi z debenturami: kakšna je razlika?")
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.