Opredelitev razmerja vrste

Kaj je Sortino razmerje?

Razmerje Sortino je sprememba Sharpejevega razmerja, ki razlikuje škodljivo nestanovitnost od skupne celotne nestanovitnosti z uporabo standardnega odmika sredstva negativnih donosov portfelja, imenovanega odstopanje navzdol, namesto skupnega standardnega odstopanja donosnosti portfelja.

Razmerje Sortino prevzame donos sredstva ali portfelja in odšteje stopnjo brez tveganja, nato pa ta znesek razdeli z odstopanjem navzdol. Razmerje je dobilo ime po Frank A. Sortino.

Formula za Sortino razmerje je

Razmerje razmerja = Rp − rfσdwhere: Rp = Dejanski ali pričakovani returnrf portfelja = Stopnja brez tveganjaσσd = Standardni odklon preklopa \ začni {poravnano} & \ text {Sortino Ratio} = \ frac {R_p - r_f} {\ sigma_d} \\ & \ textbf {where:} \\ & R_p = \ text {Dejanski ali pričakovani donos portfelja} \\ & r_f = \ text {Stopnja brez tveganja} \\ & \ sigma_d = \ text {Standardno odstopanje odstopanja} \ \ \ konec {usklajeno} Sortino razmerje = σd Rp −rf, kjer: Rp = dejanski ali pričakovani returnrf portfelja = stopnja brez tveganjaσσd = standardni odklon spodnje strani

1:40

Kaj je Sortino razmerje?

Kaj vam pove sortino razmerje?

Razmerje Sortino je koristen način za vlagatelje, analitike in upravljavce portfelja, da ocenijo donosnost naložbe za dano stopnjo slabega tveganja. Ker to razmerje kot merilo tveganja uporablja le odklon odstopanja, obravnava problem uporabe skupnega tveganja ali standardnega odklona, ​​kar je pomembno, ker je večja nestanovitnost koristna za vlagatelje in ni dejavnik, ki bi ga večina vlagateljev skrbela.

Ključni odvzemi

• Razmerje Sortino se od razmerja Sharpe razlikuje po tem, da upošteva le standardno odstopanje tveganja zmanjšanja, ne pa celotnega (navzgor + negativnega) tveganja.
• Ker se razmerje Sortino osredotoča le na negativno odstopanje donosnosti portfelja od povprečja, je mišljeno, da daje boljši pogled na uspešnost portfelja, prilagojeno tveganju, saj je pozitivna nestanovitnost korist.

Primer uporabe Sortino razmerja

Tako kot razmerje Šarpe je tudi rezultat višjega Sortino razmerja boljši. Če pogledamo dve podobni naložbi, bi racionalni vlagatelj raje tisto z višjim Sortino razmerjem, ker pomeni, da naložba prinaša več donosa na enoto slabega tveganja, ki ga prevzame.

Na primer, predpostavimo, da ima vzajemni sklad X letni donos 12% in odklon v višini 10%. Vzajemni sklad Z ima letni donos v višini 10%, odmik navzdol pa 7%. Stopnja brez tveganja je 2, 5%. Razmerja Sortino za oba sklada bi se izračunala kot:

Vzajemni sklad X Sortino = 12% -2, 5% 10% = 0, 95 \ začnite {poravnano} & \ besedilo {Vzajemni sklad X Razvrsti}} = \ frac {12 \% - 2, 5 \%} {10 \%} = 0, 95 \\ \ end {usklajeno} Vzajemni sklad X Sortino = 10% 12% -2, 5% = 0, 95

Vzajemni sklad Z Sortino = 10% –2, 5% 7% = 1, 07 \ začnite {poravnano} & \ besedilo {Vzajemni sklad Z Sortino} = \ frac {10 \% - 2, 5 \%} {7 \%} = 1, 07 \\ \ konec {poravnano} Vzajemni sklad Z Sortino = 7% 10% −2, 5% = 1, 07

Čeprav se vzajemni sklad X letno vrača za 2% več, donosa tako ne zasluži tako učinkovito kot vzajemni sklad Z glede na njihova odstopanja. Na podlagi te metrike je vzajemni sklad Z boljša izbira za naložbe.

Čeprav je uporaba netvegane stopnje donosa pogosta, lahko vlagatelji v izračunih uporabijo tudi pričakovano donosnost. Da bi bile formule natančne, bi moral biti vlagatelj dosleden glede na donosnost.

Razlika med razmerjem Sortino in ostrim razmerjem

Razmerje Sortino se izboljša na razmerje Sharpe z izolacijo negativne ali negativne nestanovitnosti od celotne nestanovitnosti z deljenjem presežka donosa na odklon navzdol namesto skupnega standardnega odstopanja portfelja ali sredstva.

Koeficient Sharpe naložbo kaznuje za dobro tveganje, ki vlagateljem zagotavlja pozitivne donose. Vendar je določitev razmerja za uporabo odvisna od tega, ali se želi vlagatelj osredotočiti na skupno ali standardno odstopanje ali samo odklon navzdol.

Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.

Sorodni pogoji

Kako uporabiti ostro razmerje za analizo tveganj in donosa portfelja Koeficient ostrine se uporablja za pomoč investitorjem pri razumevanju donosa naložbe v primerjavi s tveganjem. več V razmerju med Treynorjem Koeficient Treynor, znan tudi kot razmerje med nagrajevanjem in nestanovitnostjo, je meritev uspešnosti za določitev, koliko presežka donosa je bilo ustvarjeno za vsako enoto tveganja, ki jo prevzame portfelj. več Prekomerne vrnitve Presežne donose so donosnosti, dosežene nad vrnitvijo proxyja. Presežek donosov bo odvisen od primerljive primerjave donosnosti naložbe za analizo. več Informacijsko razmerje pomaga meriti uspešnost portfelja Informacijsko razmerje (IR) meri donos portfelja in kaže zmožnost upravljavca portfelja, da ustvari presežne donose glede na določeno referenčno vrednost. več Kako deluje Roy-ovo merilo za varnost (SFRatio) Roy-ovo merilo varnosti (SFRatio) je pristop k naložbenim odločitvam, ki določa minimalno potrebno donosnost za določeno stopnjo tveganja. več Ocena tveganja zmanjšanja tveganja je ocena tveganja, da vrednost vrednostnih papirjev utrpi padec vrednosti, če se spremenijo tržne razmere, ali znesek izgube, ki bi jo lahko povzročil zaradi upada. več partnerskih povezav