Privzeto tveganje
Tveganje neplačila je možnost, da podjetje ali posameznik ne bo mogel opraviti zahtevanih plačil za svojo dolžniško obveznost. Posojilodajalci in vlagatelji so izpostavljeni tveganju neplačila skoraj v vseh oblikah podaljšanja kreditov. Višja stopnja tveganja vodi do višje zahtevane donosnosti in posledično do višje obrestne mere.
Ključni odvzemi
- Privzeto tveganje je možnost, da podjetja ali posamezniki ne bodo mogli opraviti zahtevanih plačil dolga.
- Številka prostega denarnega toka, ki je blizu nič ali negativna, kaže, da ima podjetje morda težave pri pridobivanju denarja, potrebnega za dostavo obljubljenih plačil, in to lahko kaže na večje tveganje neplačila.
- Privzeto tveganje je mogoče oceniti s standardnimi merilnimi orodji, vključno z ocenami FICO za potrošniški kredit, in bonitetnimi ocenami, kot sta S&P in Moody's, za vprašanja izdaje dolgov podjetij in države.
Razumevanje privzetega tveganja
Privzeto tveganje je mogoče oceniti s standardnimi merilnimi orodji, vključno z ocenami FICO za potrošniški kredit in bonitetnimi ocenami za vprašanja dolga v podjetjih in državi. Bonitetne ocene za izdaje dolga zagotavljajo nacionalno priznane organizacije za statistično ocenjevanje (NRSRO), kot so Standard & Poor's (S&P), Moody's in Fitch Ratings.
Tveganje neplačila se lahko spremeni kot posledica širših gospodarskih sprememb ali sprememb finančnega stanja podjetja. Gospodarska recesija lahko vpliva na prihodke in dohodek številnih podjetij, kar vpliva na njihovo zmožnost plačevanja obresti na dolg in na koncu poplača dolg sam. Podjetja se lahko soočajo z dejavniki, kot sta povečana konkurenca in nižja cenovna moč, kar ima za posledico podoben finančni učinek. Subjekti morajo ustvariti dovolj čistega dohodka in denarnega toka, da zmanjšajo tveganje neplačila.
V primeru neplačila lahko vlagatelji izgubijo občasno plačilo obresti in naložbe v obveznico. Privzeto bi lahko povzročilo 100-odstotno izgubo naložbe.
Da bi zmanjšali vpliv tveganja neplačila, posojilodajalci pogosto zaračunajo stopnje donosa, ki ustrezajo dolžnikovi stopnji neplačila.
Posebna vprašanja
Posojilodajalci običajno preučijo računovodske izkaze podjetja in uporabijo več finančnih razmerij, da ugotovijo verjetnost poplačila dolga.
Če se dolg lahko odplača, lahko pride do tehničnega neplačila, vendar določenih pogojev posojila ni mogoče izpolniti.
Prosti denarni tok je denar, ki se ustvari potem, ko podjetje ponovno investira v svoje poslovanje in se izračuna z odštevanjem kapitalskih odhodkov od operativnega denarnega toka. Prosti denarni tok se uporablja za stvari, kot so izplačilo dolgov in dividend. Številka prostega denarnega toka, ki je blizu nič ali negativna, pomeni, da ima podjetje težave pri pridobivanju denarja, potrebnega za dostavo obljubljenih plačil. To lahko kaže na večje tveganje neplačila.
Koeficient kritja obresti se izračuna tako, da se dobiček podjetja pred obrestmi in davki (EBIT) deli z občasnimi plačili dolga. Višje razmerje kaže na to, da je ustvarjenih dovolj prihodkov za plačilo obresti. To lahko kaže na manjše tveganje privzeto.
Vrste privzetega tveganja
Bonitetne ocene, ki jih določijo bonitetne agencije, lahko razvrstimo v dve kategoriji: naložbeni razred in neinvesticijski razred (ali smeti). Šteje se, da ima dolg z naložbenim tveganjem nizko tveganje neplačila in ga vlagatelji na splošno bolj iščejo. Nasprotno, neinvesticijski dolg ponuja višje donose kot varnejše obveznice, vendar ima tudi bistveno večjo možnost neplačila.
Medtem ko se lestvice razvrščanja, ki jih uporabljajo bonitetne agencije, nekoliko razlikujejo, je večina dolgov razvrščena podobno. Vsaka izdaja obveznic, ki ji je S&P dodelila bonitetne ocene AAA, AA, A ali BBB, se šteje za naložbeni razred. Vse, kar ima BB in manj, se šteje za neinvesticijski razred.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.