Zaloge FAANG se spet ugriznejo

Skupina tehničnih zalog FAANG je vodila trg v letu 2017, vendar so številni vrhunski tržni strategi napovedovali, da bodo izgubili grižljaj v letu 2018, v veliki meri na podlagi tega, kar mnogi vlagatelji vidijo kot svoje raztegnjene ocene. Ti strokovnjaki so se do zdaj izkazali za zelo napačne.

Preprosto povprečje medletnih dobičkov za zaloge FAANG do 26. februarja je znašalo 20, 5%, v primerjavi s 4, 0-odstotno rastjo za indeks S&P 500 (SPX). V letu 2017 je bilo teh podatkov 49, 2% in 19, 4%. Tako se je razmerje med dobički med povprečno zalogo FAANG in širšim trgom v letošnjem letu z 2, 5-krat povečalo na 5, 1-krat doslej.

Veliki dobički za FAANG

Za zaloge FAANG so njihovi dobički za celotno leto 2017 in letni dobički 2018 do 26. februarja naslednji:

• Facebook Inc. (FB): + 53, 38%, + 4, 69%
• Apple Inc. (AAPL): + 48, 47%, + 5, 74%
• Amazon.com Inc. (AMZN): + 55, 96%, + 30, 40%
• Netflix Inc. (NFLX): + 55, 06%, + 53, 42%
• Alphabet Inc. (GOOGL): + 32, 93%, + 8, 25%

Zaloge FAANG so glede na njihove velike tržne ocene velike gonilne sile s kapitalizacijo tehtanega S&P 500. Apple, Googlova matična abeceda in Amazon so najboljši trije člani S&P 500, ki temeljijo na tržni meji, Facebook pa je na 5. mestu, Netflix pa na 41. mestu na CNBC.

Podatki NFLX po YCharts

Velika pričakovanja

Tehnološki sektor je še naprej posebej dragoceno tržno nišo na tem dragem trgu, nekateri FAANG pa so v stratosferi vrednotenja. Po podatkih CNBC je terminsko razmerje med cenami in dohodkom na S&P 500 20, 6-krat več kot načrtovanega, medtem ko v tehnološkem sektorju znaša 28, 9-krat. Facebook je pri 25, 5-krat, Amazon 184, 3-krat, Netflix 107, 4-krat, Alphabet pa 27, 6-krat. Glede na svoj zgodovinski popust je Apple edini FAANG s PE-jem pod trgom, in sicer 14, 6-krat.

Ta razmerja PE na splošno odražajo zelo optimistična pričakovanja vlagateljev za prihodnjo rast. Glede na veliko ponderiranje, ki ga imajo te zaloge v S&P 500 in drugih ključnih tržnih indeksih, imajo lahko resna razočaranja v dobičku med FAANG-ji in drugimi velikimi tehnološkimi podjetji zelo negativne posledice za celoten trg, opozarjajo medvedski analitiki. (Več o tem glej tudi: Zakaj Amazon, Microsoft, Netflix predstavljajo tveganje za borzo .)

Plačevanje rasti

Amazon in Netflix sta sposobna voditi tako neverjetne ocene, saj so njihovi vlagatelji usmerjeni v prihodnjo rast, ne pa na dobiček zdaj. Netflix posluje z dobičkom, vendar denarni tok iz poslovanja ostaja negativen. Kljub temu je vlagateljem očitno všeč to, kar vidijo v trendu rasti prihodkov in naročnikov, poroča Business Insider.

Amazon ustvarja tako pozitiven zaslužek kot denarni tok iz poslovanja. Čeprav je bil čisti dobiček v četrtem četrtletju slabih 3, 1% prodaje, je 38-odstotno povečanje prihodkov očitno navdušilo vlagatelje na CNBC. Amazonski presenetljivi P / E množice pomenijo pričakovanja, da bo podjetje lahko še naprej raslo z groznimi hitrostmi tudi v prihodnosti.

Letni prihodek NFLX ocenjuje podatke YCharts

Zaostajanje še vedno vodi

Kljub novicam, ki so različno razočarale vlagatelje, so delnice Alphabet, Apple in Facebook še vedno uspele premagati S&P 500 doslej v letu 2018. Pri podjetju Alphabet so se prihodki in zaslužki v četrtem četrtletju močno povečali v primerjavi z letom prej, vendar je dohodek kljub temu padel manjši od napovedi analitikov, s čimer je ustvaril začasno razprodajo zalog, poroča USA Today. Facebook na domačem trgu v ZDA in Kanadi kot tudi v Evropi naleti na upočasnitev rasti uporabnikov, kar oglaševalce poziva k iskanju drugih možnosti. (Za več si oglejte tudi: Facebookova rast grozi s Twitterjem, Snap .)

Pri Applu so znaki slabega povpraševanja po iPhone povzročili popravke prihodnjih ocen prihodkov in prihodkov navzdol. Podjetje je prav tako sprožilo trditve, da namerno upočasni delovanje starejših iPhonov, da bi spodbudilo prodajo nadomestkov. (Za več glej tudi: Apple analitiki znižujejo ocene je rdeča zastava na zalogi .)

Zgodbe FAANG

Zaenkrat lahko navdušenje vlagateljev in potrošnikov nad tehnološkimi proizvodi in storitvami igra pomembno vlogo pri krepitvi teh zalog. Prvič, profesor marketinga Scott Galloway meni, da je glavna Amazonova kompetenca, ki vlaga vlagatelje v zgodbe o prihodnji rasti, s čimer se prepriča, da ne bodo obsedli s zaslužkom kratkoročnega dobička, kaj šele dividend. Mogoče bi lahko trdili, da se druga podjetja FAANG v različni meri tudi zanašajo na vrteče se zgodbe o prihodnosti. Če se vlagatelji teh zgodb naveličajo in začnejo zahtevati bolj oprijemljive trenutne rezultate, bodo vrednotenja in cene delnic morda resne prilagoditve navzdol.