Evropska možnost
Evropska možnost je različica opcijske pogodbe, ki izvršbo omeji na njen datum poteka. Z drugimi besedami, če osnovni vrednostni papir, kot je delnica, ni dosegel cene, vlagatelj ne bi mogel uveljaviti opcije predčasno in prevzeti ali prodati delnic. Namesto tega bo akcija za klic ali oddajo potekala le na datum zapadlosti opcije.
Druga različica opcijske pogodbe je ameriška opcija, ki jo je mogoče uveljaviti kadar koli do vključno datuma izteka. Imena teh dveh različic ne smemo zamenjati z zemljepisno lokacijo, saj ime samo pomeni pravico do izvršbe.
Pojasnjene evropske možnosti
Evropske možnosti določajo časovni okvir, ko lahko imetniki opcijske pogodbe uveljavljajo svoje pogodbene pravice. Pravice imetnika opcije vključujejo nakup osnovnega sredstva ali prodajo osnovnega sredstva po določeni pogodbeni ceni - odpovedni ceni. Z evropskimi možnostmi lahko imetnik svoje pravice uveljavi šele na dan prenehanja veljavnosti. Tako kot druge različice opcijskih pogodb tudi pri evropskih opcijah obstajajo vnaprejšnji stroški - premija.
Pomembno je omeniti, da vlagatelji običajno nimajo možnosti nakupa ameriške ali evropske možnosti. Določene zaloge ali sredstva so morda na voljo le v eni ali drugi različici, ne pa v obeh. Tudi večina indeksov uporablja evropske možnosti, ker zmanjšuje količino računovodstva, ki jo posredništvo potrebuje. Mnogi posredniki uporabljajo model Black Scholes (BSM) za vrednotenje evropskih možnosti.
Možnosti evropskega indeksa ustavijo trgovanje v četrtek pred tretjim petkom izteka meseca. Ta zamuda pri trgovanju posrednikom omogoča ceno posameznih sredstev osnovnega indeksa. Zaradi tega postopka lahko poravnava cene opcije pogosto preseneti. Zaloge ali drugi vrednostni papirji se lahko med zaprtjem četrtka in odprtjem trga drastično premikajo. Potem, ko se bo trg odprl v petek, lahko traja več ur, preden bo objavljena točno določena cena poravnave.
Evropske opcije običajno trgujejo prek prodaj (OTC), medtem ko ameriške opcije običajno trgujejo na standardiziranih borzah.
Ključni odvzemi
- Evropska možnost je različica opcijske pogodbe, ki uveljavlja pravice le na dan prenehanja veljavnosti.
- Čeprav je mogoče ameriške možnosti uveljaviti že zgodaj, pride po ceni, saj so njihove premije pogosto višje od evropskih.
- Vlagatelji lahko pred iztekom roka prodajo evropsko opcijsko pogodbo nazaj na trg in prejmejo neto razliko med prvotno pridobljenimi in plačanimi premijami.
Evropski klici in prispevki
Evropska možnost klica daje lastniku pravico, da po preteku veljavnosti pridobi osnovno varščino. Kupec s klicno opcijo je bikovit na osnovnem sredstvu in pričakuje, da se bo tržna cena trgovala višje od stavčne cene klicne opcije pred ali do datuma izteka. Odkupna cena opcije je cena, po kateri pogodba pretvori v delnice osnovnega sredstva. Da bi vlagatelj lahko izkoristil klicno opcijo, mora cena delnice ob poteku trgovanja biti dovolj visoka nad stavkovno ceno, da pokrije stroške opcijske premije.
Možnost evropskega dajanja imetniku omogoča, da po izteku prodaje osnovni vrednostni papir. Kupec opcijske ponudbe je donosno na osnovnem sredstvu in pričakuje, da se bo tržna cena trgovala nižje od odstopne cene opcije pred ali po poteku pogodbe. Da bi vlagatelj lahko izkoristil nakupno opcijo, mora cena delnice ob poteku trgovanja biti dovolj daleč pod udarno ceno, da pokrije stroške premije za opcijo.
Predčasno zapiranje evropske možnosti
Običajno uveljavljanje opcije pomeni inicializiranje pravic opcije, tako da se trgovanje izvede po stavčni ceni. Vendar pa mnogi vlagatelji ne marajo čakati, da poteče evropska možnost. Namesto tega lahko vlagatelji opcijsko pogodbo prodajo nazaj na trg pred njenim potekom.
Opcijske cene se spreminjajo glede na gibanje in nestanovitnost osnovnega sredstva in čas do izteka. Ko cena delnic narašča in pada, vrednost opcije, ki jo označuje premija, možnosti povečuje in zmanjšuje. Vlagatelji lahko svoj opcijski položaj predčasno odvijejo, če je trenutna premija za opcijo višja od prvotno plačane premije. Investitor bi prejel neto razliko med obema premijama.
Zapiranje opcijske pozicije pred iztekom pomeni, da trgovec sam spozna morebitne dobičke ali izgube na pogodbi. Obstoječo opcijo za razpis bi lahko prodali predčasno, če bi se zaloge znatno povečale, medtem ko bi bila lahko prodana opcija prodana, če bi cena delnice padla.
Zgodnje zapiranje evropske opcije je odvisno od prevladujočih tržnih razmer, vrednosti premije - njene notranje vrednosti - in časovne vrednosti opcije. Čas, ki ostane do izteka pogodbe, je časovna vrednost. Vsebinska vrednost je predvidena cena, ki temelji na tem, če je pogodba za denar, denar ali denar. Razlika je med navedeno prodajno ceno in tržno ceno osnovnega sredstva. Če je opcija blizu njenega izteka, je malo verjetno, da bo vlagatelj dobil veliko donosa za predčasno prodajo opcije, saj je za opcijo zaslužka ostalo malo časa. V tem primeru vrednost opcije temelji na njeni notranji vrednosti.
Primerjava evropskih možnosti z ameriškimi možnostmi
Čeprav se evropske možnosti lahko uveljavijo le na datum poteka, lahko ameriške možnosti uveljavljamo kadar koli med datumom nakupa in datumom izteka. Ameriške možnosti vlagateljem omogočajo, da dobiček ustvarijo takoj, ko se cena delnic giblje v njihovo korist in je dovolj, da preseže izplačano premijo.
Vlagatelji bodo uporabljali ameriške opcije z delnicami za izplačilo dividend. Na ta način lahko to možnost uveljavijo pred datumom ex-dividende. Predhodni datum je dan, do katerega morajo vlagatelji imeti v lasti delnice delnic družbe, da prejmejo dividendo. Dividenda je izplačilo v denarju ali stanju delničarjem, ki jih je vnaprej zapustil. Prilagodljivost ameriških možnosti omogoča vlagateljem pravočasno lastništvo delnic podjetja za izplačilo dividend.
Premium razlike
Prilagodljivost uporabe ameriške možnosti je cena - premija do premije. Povečani stroški opcije pomenijo, da vlagatelji potrebujejo osnovno sredstvo, da se premaknejo dovolj daleč od stavkajoče cene, da lahko trgovina prinese dobiček. Če bi bila ameriška opcija zadržana do zapadlosti, bi vlagatelju bolje bilo kupiti možnost z evropsko različico po nižji ceni in plačati nižjo premijo.
Prednosti
Nižji stroški premije
Omogoča možnosti indeksov trgovanja
Lahko se proda pred datumom poteka
Slabosti
Cene poravnave zamujajo
Za osnovno sredstvo ni mogoče poravnati predčasno
Primer resničnega sveta evropske možnosti
Vlagatelj v Citigroup Inc. (C) kupi julijsko klicno opcijo s stavkovno ceno 50 dolarjev. Premija znaša 5 USD na pogodbo - 100 delnic - s skupnimi stroški 500 USD (5 x 100 = 500 USD). Po izteku Citi trguje s 75 dolarji. V tem primeru ima lastnik klicne opcije pravico do nakupa zalog v višini 50 dolarjev - uveljavi svojo možnost - in tako zasluži 25 dolarjev na delnico. Pri faktorju začetne premije 5 USD znaša čisti dobiček 20 USD na delnico ali 2000 USD (25 - 5 $ = 20 $ x 100 = 2000 USD).
Razmislimo o drugem scenariju, po katerem je cena delnic Citigroupa do konca veljavnosti opcije za klic padla na 30 dolarjev. Ker se z zalogami trguje pod stavko 50 dolarjev, se opcija ne izkorišča in poteče brez vrednosti. Investitor izgubi premijo v višini 500 ameriških dolarjev.
Vlagatelj lahko počaka do izteka, da ugotovi, ali je trgovanje dobičkonosno, ali pa lahko poskusijo prodati klicno opcijo nazaj na trg. Ali je premija, prejeta za prodajo klicne možnosti, dovolj za pokritje začetnih plačanih 5 dolarjev, je odvisno od številnih pogojev, vključno z ekonomskimi pogoji, zaslužkom podjetja, časom do izteka roka in nestanovitnostjo cene delnice v trenutku prodaje. Ni garancije, da bo premija, prejeta od prodaje klicne opcije pred iztekom, dovolj za izravnavo prvotno plačane premije v vrednosti 5 USD.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.