Primeri upravljanja premoženja / odgovornosti

Čeprav se je razvil, da odraža spreminjajoče se razmere v gospodarstvu in na trgih, v svoji najpreprostejši obliki upravljanje premoženja / obveznosti vključuje upravljanje premoženja in denarnih pritokov za izpolnitev obveznosti. Gre za obliko obvladovanja tveganj, pri kateri si vlagatelj prizadeva omiliti ali zavarovati tveganje, da teh obveznosti ne bo izpolnil. Uspeh bi moral poleg obvladovanja tveganja povečati dobičkonosnost organizacije.

Nekateri strokovnjaki raje besedno zvezo "presežek optimizacijo", da pojasnijo potrebo po maksimiranju sredstev za izpolnjevanje vse bolj zapletenih obveznosti. Presežek je znan tudi kot neto vrednost ali razlika med tržno vrednostjo sredstev in sedanjo vrednostjo obveznosti in njihovim razmerjem. Upravljanje sredstev in obveznosti se izvaja z dolgoročnega vidika, ki obvladuje tveganja, ki izhajajo iz interakcije sredstev in obveznosti; kot tak je bolj strateški kot taktičen.

Mesečna hipoteka je pogost primer obveznosti, ki jo potrošnik plača iz tekočih denarnih pritokov. Vsak mesec mora hipotekar imeti dovolj sredstev, da lahko plača hipoteko. Finančne institucije imajo podobne izzive, vendar v veliko bolj zapletenem obsegu. Na primer, pokojninski načrt mora pogodbeno izpolnjevati ustaljena plačila pokojnin upokojencem, hkrati pa vzdrževati bazo premoženja s preudarno dodelitvijo sredstev in spremljanjem tveganja, iz katerega bo mogoče ustvariti ta tekoča plačila.

Obveznosti finančnih institucij so zapletene in raznolike. Izziv je razumeti njihove značilnosti in strukturo premoženja na strateški in komplementarni način. To lahko povzroči razporeditev sredstev, ki bi bila videti kot optimalna (če bi se upoštevala samo sredstva). Sredstva in obveznosti je treba obravnavati kot prepleteno prepletene in ne ločene koncepte. Tu je nekaj primerov izzivov sredstev / obveznosti finančnih institucij in posameznikov.

Bančna industrija

Kot finančni posrednik med stranko in financiranim sredstvom banke sprejemajo vloge, za katere so dolžne plačati obresti (obveznosti), in ponujajo posojila, za katera prejmejo obresti (sredstva). Poleg posojil portfelj vrednostnih papirjev sestavljajo sredstva banke. Banke morajo obvladovati obrestno tveganje, ki lahko privede do neusklajenosti sredstev in obveznosti. Težave so prispevale nestanovitne obrestne mere in ukinitev Uredbe Q, ki je omejila stopnjo, po kateri lahko banke plačujejo vlagateljem.

Neto obrestna marža banke - razlika med obrestno mero, ki jo plačuje na depozite, in obrestno mero, ki jo prejme na sredstva (posojila in vrednostne papirje) - je funkcija občutljivosti obrestnih mer ter obsega in mešanice sredstev in obveznosti. Če se banka kratkoročno zadolžuje in dolgoročno daje posojila, se mora banka odpraviti s prestrukturiranjem svojih sredstev in obveznosti ali z izvedenimi finančnimi instrumenti (npr. Zamenjavami, zamenjavami, opcijami in terminskimi pogodbami) njegove obveznosti.

Zavarovalnice

Obstajata dve vrsti zavarovalnic: življenjska in premoženjska (npr. Premoženjska in nezgodna). Življenjske zavarovalnice ponujajo tudi rente, ki so lahko življenjske ali neživljenjske, računi z zajamčenimi obrestnimi merami (GIC) ali skladi stabilne vrednosti.

Ob rentah obveznostne zahteve vključujejo finančni dohodek v času trajanja rente. Za GIC in proizvode s stabilno vrednostjo so izpostavljeni obrestnemu tveganju, ki lahko spodkoplje presežek in povzroči neusklajenost sredstev in obveznosti. Obveznosti življenjskih zavarovalnic običajno trajajo daljše. Skladno s tem so daljša obdobja in sredstva, zaščitena pred inflacijo, izbrana tako, da ustrezajo obveznostim (obveznice z daljšo ročnostjo in nepremičninami, lastniški kapital in tvegani kapital), čeprav se proizvodne linije in njihove zahteve razlikujejo.

Neživljenjske zavarovalnice morajo zaradi tipičnega tri do petletnega obdobja zavarovanja izpolnjevati obveznosti (odškodninske primere) veliko krajšega trajanja. Poslovni cikel ponavadi vodi potrebe podjetja po likvidnosti. Tveganje obrestnih mer je za premoženjsko zavarovanje manj kot nadomestilo za življenjsko zavarovanje. Obveznosti ponavadi niso negotove glede vrednosti in časovne razporeditve. Struktura odgovornosti podjetja je funkcija njegove proizvodne linije in postopka terjatev in poravnave, ki so pogosto funkcija tako imenovanega "dolgega repa" ali obdobja med poročanjem o nastanku in zahtevku ter dejanskim izplačilom zavarovancem. To se pojavlja, ker komercialne stranke predstavljajo veliko večji del celotnega trga premoženja in nezgode kot v življenjskem zavarovanju, ki je večinoma posel, ki skrbi za posameznike.

Načrt ugodnosti

Tradicionalno opredeljeni program ugodnosti mora izpolnjevati obljubo o plačilu formule dajatev, določene v dokumentu o načrtu sponzorja programa. Zato so naložbe dolgoročne narave z namenom ohranjanja ali povečanja osnove premoženja in zagotavljanja pokojnin. V praksi, znanem kot naložba, usmerjena v obveznost (LDI), merjenje obveznosti vključuje oceno trajanja izplačil dajatev in njihovo sedanjo vrednost.

Financiranje programa zaslužkov vključuje uskladitev sredstev z variabilno obrestno mero z obveznostmi s spremenljivo obrestno mero (prihodnja izplačila upokojitev na podlagi napovedi rasti plač aktivnih delavcev) in sredstvi s fiksno obrestno mero z obveznostmi s fiksno obrestno mero (izplačila dohodka za upokojence). Ker so portfelji in obveznosti občutljive na obrestne mere, se za zaščito portfeljev pred nihanjem obrestnih mer lahko uporabijo strategije, kot so imunizacija portfelja in usklajevanje trajanja.

Temelji in neprofitne organizacije

Ustanove, ki dajejo donacije in se financirajo z darili in naložbami, so temelj. Sklad so dolgoročna sredstva v lasti neprofitnih organizacij (npr. Univerz in bolnišnic); ponavadi so v oblikovanju večni. Njihova obveznost je letna obveznost za porabo v odstotkih od tržne vrednosti sredstev. Dolgoročna narava teh dogovorov pogosto vodi do bolj agresivne dodelitve naložb, kar pomeni preseči inflacijo, povečati portfelj ter podpreti in vzdrževati posebno politiko porabe.

Upravljanje premoženja

Pri zasebnem bogastvu je lahko narava obveznosti posameznikov tako raznolika kot posamezniki sami. Te segajo od pokojninskega načrtovanja in financiranja izobraževanja do nakupov domov in edinstvenih okoliščin. Davki in preferenciali za tveganje bodo okvir dodeljevanja sredstev in upravljanja tveganj, ki določa ustrezno razporeditev sredstev za izpolnitev teh obveznosti. Tehnike upravljanja sredstev / obveznosti se lahko približajo tistim, ki se uporabljajo na institucionalni ravni, ki upošteva več obdobja.

Nefinančne družbe

Nazadnje, nefinančne družbe uporabljajo tehnike upravljanja premoženja / obveznosti, da varujejo likvidnost, devize, obrestne mere in blago. Primer slednjega je letalska družba, ki varuje svojo izpostavljenost nihanjem cen goriv.

Spodnja črta

Upravljanje premoženja / obveznosti je kompleksno prizadevanje. Za iskanje ustrezne rešitve je ključnega pomena razumevanje notranjih in zunanjih dejavnikov, ki vplivajo na obvladovanje tveganj. Preudarna razporeditev sredstev ne samo povečuje rast sredstev, ampak tudi posebej obravnava naravo obveznosti organizacije.