Kako sta povezani inflacija in brezposelnost

Razmerje med inflacijo in brezposelnostjo je tradicionalno obratno povezano. Vendar je ta odnos bolj zapleten, kot se zdi na prvi pogled in se je v zadnjih 45 letih večkrat razpadel. Ker sta inflacija in (ne) zaposlovanje dva najbolj spremljana ekonomska kazalnika, bomo raziskovali njihov odnos in kako vplivajo na gospodarstvo.

Ponudba delovne sile in povpraševanje

Če uporabljamo inflacijo plač ali stopnjo spremembe plač, kot sredstvo za inflacijo v gospodarstvu, ko je brezposelnost velika, število ljudi, ki iščejo delo, znatno presega število delovnih mest. Z drugimi besedami, ponudba delovne sile je večja od povpraševanja po njej.

Ker je na razpolago toliko delavcev, delodajalci le malo potrebujejo, da bi "delali" za storitve zaposlenih tako, da bi jim plačevali višje plače. V času visoke brezposelnosti plače navadno ostajajo in inflacija plač (ali naraščajoče plače) ne obstaja.

V času nizke brezposelnosti povpraševanje po delovni sili (s strani delodajalcev) presega ponudbo. Na tako tesnem trgu dela morajo delodajalci plačevati višje plače, da bi pritegnili zaposlene, kar na koncu vodi do naraščajoče inflacije plač.

Z leti so ekonomisti preučevali razmerje med brezposelnostjo in inflacijo plač ter celotno stopnjo inflacije.

Ali zvišanje minimalne plače povečuje inflacijo?

Krivulja Phillipsa

AW Phillips je bil eden prvih ekonomistov, ki je predstavil prepričljive dokaze o obratni povezavi med brezposelnostjo in inflacijo plač. Phillips je preučeval razmerje med brezposelnostjo in stopnjo spremembe plač v Združenem kraljestvu v obdobju skoraj polnega stoletja (1861-1957) in ugotovil, da bi to lahko razložili z (a) stopnjo brezposelnosti in ( b) stopnja spremembe brezposelnosti.

Phillips je domneval, da lahko delodajalci, ko je povpraševanje po delovni sili veliko in je malo brezposelnih, precej hitro povišajo plače. Kadar pa je povpraševanje po delovni sili majhno in je brezposelnost velika, delavci neradi sprejemajo nižje plače od prevladujoče stopnje, posledično pa se plačne stopnje znižujejo zelo počasi.

Drugi dejavnik, ki vpliva na spremembe v stopnji plač, je stopnja spremembe brezposelnosti. Če se podjetja razcvetijo, bodo delodajalci za delavce močneje ponujali, kar pomeni, da se povpraševanje po delovni sili hitro povečuje (tj. Odstotek brezposelnosti se hitro zmanjšuje), kot bi bilo, če se povpraševanje po delovni sili ne bi povečalo (npr. odstotno brezposelnost je nespremenjena) ali le narašča počasi.

Ker so plače za podjetja glavni vhodni strošek, bi morale naraščajoče plače privesti do višjih cen izdelkov in storitev v gospodarstvu, kar na koncu spodbudi splošno stopnjo inflacije. Kot rezultat, je Phillips dojel razmerje med splošno inflacijo cen in brezposelnostjo, ne pa s plačo. Graf je danes znan kot Phillips krivulja.

Posledice krivulje Phillipsa

Nizka inflacija in polna zaposlenost so temelj monetarne politike sodobne centralne banke. Na primer, cilji denarne politike Zvezne rezerve ZDA so največja zaposlenost, stabilne cene in zmerne dolgoročne obrestne mere.

Trgovanje med inflacijo in brezposelnostjo je povzročilo, da so ekonomisti uporabili Phillipsovo krivuljo za natančno prilagoditev denarne ali fiskalne politike. Ker bi krivulja Phillipsa za določeno gospodarstvo pokazala izrecno stopnjo inflacije za določeno stopnjo brezposelnosti in obratno, bi bilo treba omogočiti ravnotežje med želenimi stopnjami inflacije in brezposelnostjo.

Indeks cen življenjskih potrebščin ali indeks cen življenjskih potrebščin je stopnja inflacije ali naraščajočih cen v ameriškem gospodarstvu.

Slika 1 prikazuje CPI in stopnjo brezposelnosti v šestdesetih letih prejšnjega stoletja.

Če bi bila brezposelnost 6% - in z denarnimi in davčnimi spodbudami, je bila stopnja znižana na 5% - vpliv na inflacijo bi bil zanemarljiv. Z drugimi besedami, z 1-odstotnim padcem brezposelnosti se cene ne bi močno dvignile.

Če bi namesto tega brezposelnost padla na 4% s 6%, lahko na levi osi opazimo, da bi se ustrezna stopnja inflacije dvignila na 3% z 1%.

Slika 1: Inflacija v ZDA (CPI) in stopnje brezposelnosti v šestdesetih letih prejšnjega stoletja

Vir: Ameriški urad za statistiko dela

Monetaristično ovrženje

Šestdeseta leta so prinesla prepričljiv dokaz veljavnosti Phillipsove krivulje, tako da je mogoče nižjo stopnjo brezposelnosti ohranjati v nedogled, dokler se lahko dopušča višja stopnja inflacije. Vendar pa je v poznih šestdesetih letih skupina ekonomistov, ki so bili trdovratni monetaristi, pod vodstvom Miltona Friedmana in Edmunda Phelpsa, trdila, da Phillips krivulja ne velja dolgoročno. Trdijo, da se na dolgi rok gospodarstvo nagiba k naravni stopnji brezposelnosti, saj se prilagaja vsaki stopnji inflacije.

Naravna stopnja je stopnja dolgotrajne brezposelnosti, ki jo opazimo, ko se učinek kratkoročnih cikličnih dejavnikov razblini in se plače prilagodijo ravni, ko sta ponudba in povpraševanje na trgu dela uravnoteženi. Če delavci pričakujejo dvig cen, bodo zahtevali višje plače, tako da bodo njihove realne (prilagojene inflaciji) plače konstantne.

V scenariju, v katerem se sprejemajo denarne ali fiskalne politike za znižanje brezposelnosti pod naravno stopnjo, bo posledično povečanje povpraševanja spodbudilo podjetja in proizvajalce, da še hitreje zvišajo cene.

Ko se inflacija pospešuje, lahko delavci zaradi višjih plač kratkoročno dobavljajo delovno silo - kar vodi v znižanje stopnje brezposelnosti. Vendar pa dolgoročno, ko se delavci v inflacijskem okolju popolnoma zavedajo izgube kupne moči, se njihova pripravljenost za dobavo delovne sile zmanjšuje in stopnja brezposelnosti narašča na naravno stopnjo. Vendar inflacija plač in splošna inflacija cen še naprej naraščata.

Zato dolgoročno višja inflacija ne bi koristila gospodarstvu z nižjo stopnjo brezposelnosti. Prav tako nižja stopnja inflacije ne bi smela povzročiti stroškov gospodarstvu z višjo stopnjo brezposelnosti. Ker inflacija dolgoročno ne vpliva na stopnjo brezposelnosti, dolgoročno Phillips krivulja spremeni v navpično črto z naravno stopnjo brezposelnosti.

Ugotovitve Friedmana in Phelpsa so povzročile razlikovanje med kratkoročno in dolgoročno Phillipsovo krivuljo. Kratkoročna Phillipsova krivulja vključuje pričakovano inflacijo kot določitev trenutne stopnje inflacije, zato je znana po zastrašujočem menedžerju "pričakovano povečana Phillips krivulja".

( * Opomba: Naravna stopnja brezposelnosti ni statična številka, ampak se sčasoma spreminja zaradi vpliva številnih dejavnikov. Ti vključujejo vpliv tehnologije, spremembe minimalnih plač in stopnjo združenosti. V ZDA naravna stopnja brezposelnosti je bila leta 1949 5, 3%, stalno se je povečevala, dokler ni dosegla 6, 3% v letih 1978–79, nato pa se je nato znižala. V desetletju naj bi znašala 4, 8% od leta 2016.)

Razpad odnosov

Sedemdeseta leta

Mnenje monetaristov sprva ni dobilo veliko oprijema, kot je bilo, ko je bila priljubljenost Phillips krivulje na vrhuncu. Toda za razliko od podatkov iz šestdesetih let prejšnjega stoletja, ki so dokončno podpirali premiso Phillips Curve Curve, so sedemdeseta leta pomembno potrdila Friedmanovo in Phelpsovo teorijo. V resnici podatki na številnih točkah v naslednjih treh desetletjih ne zagotavljajo jasnih dokazov o obratni povezavi med brezposelnostjo in inflacijo.

Sedemdeseta leta prejšnjega stoletja so bila v ZDA tako velika inflacija kot tudi visoka brezposelnost zaradi velikega šoka oskrbe z nafto. Prvi naftni šok je bil iz embarga iz leta 1973 s strani proizvajalcev energije na Bližnjem vzhodu, zaradi česar so se cene surove nafte v približno enem letu povečale. Drugi naftni šok se je zgodil, ko je iranski Šah strmoglavil in izguba proizvodnje iz Irana povzročila, da so se cene surove nafte med letoma 1979 in 1980 podvojile. Ta razvoj je privedel do visoke brezposelnosti in visoke inflacije.

90. leta

Razcveta leta 90-ih so bila čas nizke inflacije in nizke brezposelnosti . Ekonomisti pripisujejo več razlogov za to pozitivno soočenje okoliščin. Tej vključujejo:

• Svetovna konkurenca, ki je ameriške proizvajalce ohranila pokritost zvišanj cen
• Zmanjšana pričakovanja o prihodnji inflaciji, ker so stroge monetarne politike več kot desetletje privedle do upada inflacije
• Izboljšanje produktivnosti zaradi velikega sprejemanja tehnologije
• Demografske spremembe delovne sile z več starajočih se otroških boomer in manj najstnikov

CPI v primerjavi z brezposelnostjo

Na spodnjih grafih lahko vidimo obratno korelacijo med inflacijo, merjeno s indeksom cen življenjskih potrebščin, in brezposelnostjo, ki se ponovno potrdi, le da se včasih poruši.

• Leta 2001 je blaga recesija, ki je bila posledica 9-11 let, dvignila brezposelnost na približno 6%, inflacija pa je padla pod 2, 5%
• Sredi leta 2000, ko se je brezposelnost zmanjševala, se je inflacija povzpela na skoraj 5%, preden se je leta 2006 znižala , ko se je brezposelnost znižala
• Med veliko recesijo je indeks indeksa CPI močno padel, saj se je brezposelnost povečala na skoraj 10%
• Od leta 2012 do 2015 lahko opazimo, da se je obrnjena korelacija pokvarila tam, kjer sta se inflacija in brezposelnost gibali v tandemu
• V zadnjih dveh letih je brezposelnost upadala, inflacija pa se je začela dvigovati, čeprav ne za veliko
• Od leta 2010 je ameriška inflacija ostala trmasto nizka celo (trenutno 2, 5%), saj se je stopnja brezposelnosti stalno znižala z 10% oktobra 2009 na približno 4% v letu 2018. Z drugimi besedami, obratna korelacija med obema kazalcema ni tako močna kot v prejšnjih letih

Ameriški indeks cen življenjskih potrebščin (CPI) ali stopnja inflacije: od 1998 do 2017

Grafikon CPI iz urada za statistiko dela.

Stopnja brezposelnosti v ZDA: od 1998 do 2017

Podatki o brezposelnosti iz urada za statistiko dela.

Sedanje okoljske plače

Nenavadna značilnost današnjega gospodarskega okolja je neznatno povečanje plač kljub upadajoči stopnji brezposelnosti od velike recesije.

• V spodnjem grafu je letna odstotek sprememb plač za zasebni sektor komajda višji od leta 2008
• V večini preteklega desetletja je bila pod nadzorom tudi inflacija

Graf plač iz urada za statistiko dela.

Spodnja črta

Obratna korelacija med inflacijo in brezposelnostjo, ki je prikazana v Phillips krivulji, na kratek rok dobro deluje, zlasti kadar je inflacija dokaj konstantna, kot je bila v šestdesetih letih prejšnjega stoletja. Dolgoročno ne zadrži, saj se gospodarstvo preusmeri na naravno stopnjo brezposelnosti, saj se prilagaja vsaki stopnji inflacije.

Ker je tudi bolj zapleteno, kot se zdi na prvi pogled, se je razmerje med inflacijo in brezposelnostjo porušilo v obdobjih, kot stagflacijski 1970 in cvetoči 1990.

V zadnjih letih je gospodarstvo doživelo nizko brezposelnost, nizko inflacijo in zanemarljivo povečanje plač. Vendar pa se Zvezne rezerve trenutno ukvarjajo z zaostritvijo denarne politike ali povišanjem obrestnih mer za boj proti potencialu inflacije. Nismo še videli, kako bodo te poteze politike vplivale na gospodarstvo, plače in cene.