Neuspeh
V običajnih pogojih trgovanja pride do neuspeha, če prodajalec ne dostavi vrednostnih papirjev ali kupec do datuma poravnave ne plača dolgovanih sredstev. To se zgodi, če borzna borza v določenem času po prodaji vrednostnih papirjev ali nakupu vrednostnih papirjev ne dostavi ali prejme vrednostnih papirjev. Če prodajalec ne more izročiti pogodbenih vrednostnih papirjev, se to imenuje kratek neuspeh. Če kupec ne more plačati za vrednostne papirje, se to imenuje dolga napaka.
Tehnični analitiki uporabljajo tudi izraz neuspeh, vendar je to ponavadi povezano s tem, da se cena ne premakne v pričakovani smeri po preboju ali po določenem katalizatorju. Temu lahko rečemo neuspeh, pogosteje pa ga imenujemo neuspeli prelom ali napačen preboj.
Ključni odvzemi
- Napaka je, če kupec ne dostavi sredstev ali prodajalec ne dostavi sredstva do datuma poravnave.
- Odvisno od trga naj bi poravnava potekala v T + 1 do T + 3 dneh.
- Najpogostejši razlogi za neuspešno transakcijo so nezmožnost plačila, neplačilo sredstva za dostavo ali neskladje, zamude ali manjkajočih informacij.
Razumevanje neuspeha
Kadar koli se sklene trgovanje, sta pogodbeni stranki pogodbeno zavezani, da pred datumom poravnave preneseta denar ali sredstva. Če transakcija ne bo poravnana, ena stran transakcije ni bila opravljena. Če ne dostavi, lahko pride tudi do tehničnih težav v postopku poravnave, ki ga izvede zadevna klirinška hiša.
Trenutno imajo podjetja enega do tri dni po datumu trgovine, da poravnajo transakcije, odvisno od trga. V tem roku je treba vrednostne papirje in gotovino dostaviti klirinški hiši za poravnavo. Če podjetja ne morejo izpolniti tega roka, pride do neuspeha. Zahteve poravnave za delnice, opcije, terminske pogodbe, terminske pogodbe in vrednostne papirje s fiksnim donosom se razlikujejo.
Ker se postopek poravnave še bolj učinkovito spreminja, se zaloge poravnajo v T + 2 dneh. To pomeni, da se poravnajo dva dni po datumu transakcije (T). Korporativne obveznice se poravnajo tudi v T + 2 dneh. Možnosti se poravnajo v T + 1 dneh.
Fail se uporablja tudi kot bančni izraz, kadar banka ne more poravnati dolga do drugih bank. Nesposobnost ene banke, da odplača svoj dolg drugim bankam, lahko potencialno povzroči domino učinek, zaradi česar je več bank postalo insolventno.
Zakaj trgovanje ne uspe?
Vzrok neuspele trgovine je lahko eden od treh glavnih razlogov.
- Neskladja z navodili, zamudnimi navodili ali manjkajočimi navodili. Včasih se kupci in prodajalci ne strinjajo, kaj natančno je treba dostaviti (specifikacije). To se običajno zgodi, kadar se stranke ne strinjajo glede tega, ali dobavljeni izdelek ustreza dogovorjenim specifikacijam. To je bolj verjetno, da se bo zgodilo na trgu (OTC), kjer specifikacije niso formalizirane, kot na borzi.
- Prodajalec nima vrednostnih papirjev za dostavo. Prodajalec mora biti lastnik ali izposojati vrednostne papirje za dostavo.
- Kupec nima dovolj sredstev, kot so gotovina ali kredit, za izvedbo plačila.
Če ne plačate nakupov, obstaja tveganje za ugled kupca, kar lahko vpliva na njegovo sposobnost trgovanja v prihodnosti. Neprimerna dobava škoduje ugledu prodajalca in lahko vpliva na to, kako in s kom lahko trgujejo v prihodnosti.
Če dobavi vrednostnih papirjev ne bi bilo mogoče, bi to povzročilo verižno reakcijo. Med finančno krizo leta 2008 se je število neplačil znatno povečalo. Podobno kot pri kitingu čekov, kjer nekdo napiše ček, vendar še ni zagotovil sredstev, da bi ga pokril, prodajalci niso predali vrednostnih papirjev, ko naj bi. Zamudili so postopek za nakup vrednostnih papirjev po nižji ceni za dostavo, saj je cena hitro in dramatično padla. Regulatorji se še vedno morajo spoprijeti s to prakso, saj še vedno ne obstajajo.
Komisija za vrednostne papirje in borze (SEC) dvakrat mesečno objavi poročilo o odpovedi plačila, ki vsebuje informacije o neuspešnih transakcijah.
Primer neplačila neuspešne dostave
Če dobave ni mogoče dostaviti, lahko pride, če prodaja ni ustrezno zavarovana ali izposojena pred prodajo. Predpostavimo, da ima trgovec kratke hlače Company XYZ, vendar posrednik ni poskrbel, da so si delnice dejansko izposodili.
Skratka, mora biti tudi kupec, ki kupuje delnice. Kupec nato pričakuje dostavo teh delnic. Če pa delnice niso bile izposojene, kupca ni nobenih delnic. Prodajalec ne more dostaviti. To je kratek neuspeh.
Po drugi strani lahko kupec pri nakupu ne dostavi sredstev. To bi se lahko zgodilo, če bi imeli sredstva na svojem računu, ko se trguje, vendar potem izgubijo kup denarja s številnimi drugimi marginaliziranimi posli. Zaradi izgub nimajo dovolj kapitala, da pokrijejo stroške nakupov.
To se lahko zgodi, saj nekaterih kršitev marže pogosto ne opazimo ali označimo do konca trgovalnega dne. Medtem ko veljajo pravila o kritju za zaščito vlagateljev, je mogoče, da bi nepričakovano ostro in neugodno gibanje cen lahko trgovcu ponudilo manj kapitala, kot ga potrebujejo za poravnavo sprejetih transakcij. Če za nakup sredstva, ki so ga kupili, ni na voljo sredstev, jih ni bilo mogoče plačati. Temu pravimo dolg neuspeh.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.