Devizni medbančni trg

Na deviznem trgu (forex) se povprečno dnevno trguje trilijone dolarjev pri trgovanju, zaradi česar je največji trg na svetu. Za razliko od večine drugih borz, kot sta newyorška borza ali čikaška borza trgovine, forex trg ni centraliziran trg. Na centraliziranem trgu se vsaka transakcija zabeleži po dogovorjenih cenah in obsegu, s katerim se trguje. Nazaj je običajno eno osrednje mesto, na katerem je mogoče zaslediti vse posle in pogosto obstaja centralizirana mreža proizvajalcev trgov. Forex ali valutni trg pa je decentraliziran trg. Ni ene "menjave", kjer je zabeležena vsaka trgovina. Trgovanje po vsem svetu poteka na več borzah, ne da bi prišlo do enojne karakterizacije borznega kotacije. Namesto tega vsak proizvajalec trga beleži svoje transakcije in jih hrani kot lastniške podatke. Proizvajalci primarnih trgov, ki ponujajo ponudbe in sprašujejo o namazu na valutnem trgu, so največje banke na svetu. Kot takšni predstavljajo pomemben del celovitega forex trga na splošno. Te banke se med seboj nenehno ukvarjajo bodisi v imenu sebe bodisi pri svojih komitentih - in to storijo prek podsegmenta deviznega trga, znanega kot devizni medbančni trg. Ta trg je mogoče primerjati z platformami institucionalnega trgovalnega trga za napredne izvedene finančne instrumente ali trgovanjem s temnimi skladi. Združuje elemente medbančnih transakcij, institucionalnih naložb in oblikovanja cen na deviznem trgu. Njegove uporabe so predvsem institucionalne in vključujejo banke, lahko pa vključujejo tudi institucionalne trgovce.

Konkurenca med institucijami zagotavlja tesne razlike in poštene cene. Za posamezne vlagatelje je devizni medbančni trg glavni dejavnik za spodbujanje cenovnih ponudb, saj ga je mogoče povezati s cenami celotnega Forex trga. Večina posameznikov ne more dostopati do cen, ki so na voljo na medbančnem trgu Forex, ker so kupci na medbančnih mizah velike banke in nato vključujejo največje vzajemne sklade in hedge sklade na svetu ter velike multinacionalne korporacije, ki imajo milijone (če ne milijarde) dolarjev. Kljub temu je pomembno, da posamezni vlagatelji razumejo, kako deluje medbančni trg, saj je to dejavnik, kako se cene na drobno gibljejo, in spremenljivka za zagotavljanje poštenih cen s strani vašega posrednika ali platforme Forex trgovanja. Preberite več o tem, kako deluje ta trg in kako lahko njegovo notranje delovanje vpliva na vaše naložbe.

Kdo izdeluje cene?

Trgovanje na decentraliziranem trgu ima svoje prednosti in slabosti. Na centraliziranem trgu imate prednost, če vidite obseg na celotnem trgu, hkrati pa je mogoče cene zlahka poševiti, da bi ustrezali interesom vlagateljev, zlasti kadar so velike večmilijonske in več milijardne transakcije narejen. Zaradi mednarodne narave medbančnega trga je težko urediti, vendar pa je s tako pomembnimi akterji na trgu včasih samoregulacija celo učinkovitejša od vladnih predpisov. Za posamezne naložbe v forex mora biti Forex posrednik registriran pri Commodity Futures Trading Commission (CFTC) kot trgovec s terminskimi pogodbami in biti član National Futures Association (NFA). CFTC ureja posrednika in zagotavlja, da izpolnjuje stroge finančne standarde. (Za boljši vpogled v to, ali od posrednika prihajate po pošteni ceni, preberite, ali je vaš Forex posrednik prevara? In senčenje cen na Forex trgih .)

Večina celotnega obsega deviz je opravljenih prek približno 10 bank. Te banke so blagovne znamke, ki jih vsi dobro poznamo, vključno z Deutsche Bank (NYSE: DB), UBS (NYSE: UBS), Citigroup (NYSE: C) in HSBC (NYSE: HSBC). Vsaka banka je različno strukturirana, vendar bo večina bank imela ločeno skupino, imenovano Oddelek za prodajo in trgovanje v tuji valuti. Državne banke imajo nekaj lastnih centraliziranih sistemov za trgovanje na forexu, uporabljajo pa tudi največje svetovne institucionalne banke. Elitna skupina institucionalnih investicijskih bank je v prvi vrsti odgovorna za določanje cen za medbančne in institucionalne stranke banke in za izravnavo tega tveganja z drugimi strankami na nasprotni strani trgovine.

Podobno kot pri vsem institucionalnem trgovanju obstaja tudi skupina za menjavo valut s prodajno pisarno. Prodajna pisarna je na splošno odgovorna za sprejemanje naročil stranke, pridobivanje ponudb od prodajalca na kraju samem in posredovanje ponudbe stranki, da ugotovi, ali želijo z njo obravnavati. Ta postopek je dokaj pogost, ker je na voljo tudi spletno trgovanje z devizami, vendar bodo mnogi veliki kupci, ki trgujejo od 10 do 100 milijonov dolarjev hkrati, previdni pri svojem poslovanju iz razlogov za obvladovanje tveganj. Interno institucionalni trgovci morajo upoštevati tudi velikost trgovine, saj lahko vpliva na ceno.

Na mizi za trgovanje z deviznimi tečaji na splošno obstajata en ali dva tržna proizvajalca, odgovorna za vsak valutni par. To pomeni, da za EUR / USD obstaja le en glavni trgovec, ki bo dal kotacijo za valuto. Morda ima sekundarnega trgovca, ki daje kotacije na manjši velikosti transakcije. Ta nastavitev večinoma velja za štiri glavne smeri, kjer trgovci vidijo veliko dejavnosti.

To je pomembno, ker želi banka zagotoviti, da vsak trgovec dobro pozna svojo valuto in razume vedenje drugih akterjev na trgu. Običajno je za novozelandski dolar odgovoren tudi avstralski trgovec z dolarji, pogosto pa je za kanadski dolar pogosto ločen trgovec. Institucionalni trgovci običajno ne dovolijo križanja po meri. Medbančne pisalne mize Forex imajo običajno samo najbolj priljubljene valutne pare. Poleg tega imajo lahko trgovske enote določenega trgovca, ki je odgovoren za eksotične valute ali trgovanje z eksotičnimi valutami, kot sta mehiški peso in južnoafriški rand. Prav tako kot forex trg celovito je medbančni trg Forex na voljo 24 ur.

Kako banke določijo ceno?

Trgovci bank bodo svoje cene določili na podlagi različnih dejavnikov, vključno s trenutnim tržnim tečajem, kolikšen obseg je na voljo na trenutni ravni cen, njihovi pogledi na to, kje se valutni par nahaja in njihove zaloge. Če mislijo, da je evro višji, bodo morda komitentom, ki želijo prodati evre, bili pripravljeni ponuditi konkurenčnejšo ceno, ker verjamejo, da jih lahko prejmejo za nekaj pips in pobotajo na boljšo ceno. Če pa menijo, da je euro usmerjen nižje in mu stranka daje euro, lahko ponudijo nižjo ceno, ker niso prepričani, ali lahko evro prodajo nazaj na trg na isti ravni, na kateri je jim je bilo dano. To je nekaj edinstvenega za tržne proizvajalce, ki ne ponujajo fiksnega razmaka.

Kako tvega pobotanje banke?

Podobno kot pri cenah platforme elektronskega forex posrednika uporabljamo dve osnovni platformi, ki ju uporabljajo medbančni trgovci: eno ponuja Reuters Dealing, drugo pa ponuja storitev elektronskega posredništva (EBS). Forex medbančni trg je kreditno potrjen sistem, v katerem banke trgujejo izključno na podlagi kreditnih razmerij, ki so jih vzpostavile. Vse banke lahko vidijo trenutno najboljše tržne obrestne mere; vendar mora imeti vsaka banka pooblaščeno razmerje do trgovanja po ponujenih cenah. Večje kot so banke, več kreditnih odnosov lahko imajo in boljše cene bodo lahko dostopale. Enako velja za stranke, kot so maloprodajni posredniki forexov. Večji kot je maloprodajni forex posrednik glede na razpoložljivi kapital, ugodnejše cene lahko dobi na Forex trgu.

Sistemi EBS in Reuters Dealing ponujajo trgovanje z glavnimi valutnimi pari, vendar so nekateri valutni pari bolj likvidni in se pogosteje trgujejo prek EBS ali Reuters Dealing. Ti dve družbi si nenehno prizadevata zajeti tržne deleže drug drugega, vendar imata tudi določene valutne pare, na katere se osredotočajo.

Med valutnimi pari se na splošno ne kotira na nobeni platformi, ampak se izračunajo na podlagi tečajev glavnih valutnih parov in se nato pobotajo skozi noge. Na primer, če bi imel medbančni trgovec stranko, ki je želela iti dolgo EUR / CAD, bi trgovec najverjetneje kupil EUR / USD prek sistema EBS in kupil USD / CAD prek platforme Reuters. Trgovec bi potem te stopnje pomnožil in stranki zagotovil ustrezen tečaj EUR / CAD. Transakcija z dvema valutama je razlog, da je razmik med valutnimi križi, kot je EUR / CAD, ponavadi širši od razmika za EUR / USD in se pogosto manj pogosto trguje.

Najmanjša velikost vsake trgovine na enoto je približno milijon osnovne valute. Povprečna velikost transakcije z eno vozovnico znaša 5 milijonov osnovne valute. Zato posamezni vlagatelji ne morejo dostopati do medbančnega trga forex - kaj bi bil izjemno velik znesek trgovanja (ne pozabite, da je to neprimerno) je najnižja minimalna ponudba, ki so jo banke pripravljene dati - in to samo za stranke, ki trgujejo med 10 dolarji milijon in 100 milijonov dolarjev. Te vrste strank trgujejo s svojimi bilancami, za institucionalne portfelje ali potencialno za globalne transakcije podjetij.

Zaključek

Forex medbančni trg je del celotnega Forex trga, ki posledično predstavlja največji svetovni trg trgovanja. Forex medbančni trg je gonilo vseh cen in dejavnosti na celotnem trgu, predvsem zaradi obsega, neto vrednosti in institucionalnega strokovnega znanja.

Mize za trgovanje na tem trgu so dobro kapitalizirane in imajo napredno strokovno znanje o gibanju in oblikovanju cen valut. Tako kot na svetovnih trgovinskih trgih po vsem svetu imajo tudi kupci na medbančnem trgu forex določene prednosti za transakcijske provizije zaradi velikih vrednosti opravljenih poslov.