Možnost gor in izhoda
Možnost nadgradnje je vrsta možnosti preprečevanja prekinitve, ki preneha obstajati, ko se cena osnovnega vrednostnega papirja dvigne nad določeno cenovno ceno, ki se imenuje cena pregrade. Če se osnovna cena ne dvigne nad stopnjo ovire, opcija deluje kot katera koli druga možnost, ki imetniku daje pravico, vendar ne obveznost, da izvede svoj klic ali dal opcijo po odpovedni ceni na ali pred datumom izteka roka, določenega v pogodba.
Ključni odvzemi
- Možnost nadgradnje preneha obstajati, če se osnovna premika nad določeno ceno, imenovano ovira.
- Možnost zniževanja in zmanjševanja je podobna, le da preneha obstajati, če cena osnovne cene pade pod ceno.
- Možnosti posodabljanja in odstranjevanja so običajno cenejše od vanilijevih možnosti, ker obstaja možnost, da ne pridejo v poštev, ker bi bile brez vrednosti.
Razumevanje možnosti up-and-out
Kot eksotična možnost velja, da je možnost "up-and-out" ena od dveh vrst možnosti zapore, ki preprečuje izločanje, druga pa je možnost spuščanja. Obe vrsti sta v sortah "put" in "call". Preprečna možnost je vrsta opcije, pri kateri je izplačilo in sam obstoj opcije odvisno od tega, ali osnovno sredstvo doseže vnaprej določeno ceno.
Možnost pregrade je lahko knock-out. Izpad pomeni, da se izteče brez vrednosti, če osnovni doseže določeno ceno, omeji dobiček za imetnika in omeji izgube pisatelja. Možnost pregrade je lahko tudi knock-in. Kot možnost, možnost nima nobene vrednosti, dokler osnovna cena ne doseže določene cene.
Kritičen koncept je, če osnovno sredstvo doseže oviro kadar koli v času trajanja opcije, možnost izloči ali ukine in ne bo ponovno zaživela. Ni važno, ali se osnovni premik vrne pod ravni pred prekinitvijo.
Na primer, možnost dodatnega nakupa ima odstopno ceno 80 in izločilno ceno 100. Ob začetku opcije je bila cena delnice 75, preden pa je bila možnost uveljavljiva, cena delnice dosegla 100. To vrednotenje pomeni, da se možnost samodejno izteče brez vrednosti, ker je dosegla ali presegla stopnjo ovire, ne glede na to, kje so sklenjene osnovne transakcije pred datumom izvedbe.
Možnost posodobitve lahko kličete ali pokličete. Oboje izpade, če se osnovna vrednost dvigne nad ceno.
Če za opcijo zmanjševanja in zmanjševanja lahko osnovna cena pade pod oviro, potem možnost preneha obstajati. Tako pozivi kot odpoved prenehajo veljati, če osnovni stroški padejo na ceno.
Uporaba možnosti nadgradnje in izhoda
Velike institucije ali tržni markerji te možnosti ustvarijo z neposrednim dogovorom s strankami, ki jih iščejo. Na primer, upravljavec portfelja jih lahko uporabi kot manj drago metodo za varovanje pred izgubami na kratki poziciji. Zaščita pred tveganjem bi bila manj draga kot nakup možnosti vanilije. Vendar bi bilo nepopolno, saj bi bil kupec nezaščiten, če bi se vrednostni papir zvišal nad ceno.
Cene so odvisne od vseh meritev običajnih možnosti, pri čemer dodatna funkcija doda dodatno dimenzijo. Ker se z opcijami trguje brez recepta, je za takšne instrumente običajno omejena likvidnost, kar pomeni, da bo moral kupec sprejeti ponujeno premijo (stroške) ali se s prodajalcem poskušati dogovoriti o boljši ceni. Premije za vanilije lahko zagotovijo osnovno oceno, na katero se lahko odpravi. Običajno bi morala imeti možnost klicev navzgor in manj odstopanja od vanilijevega klica z enakim potekom in stavko.
Primer možnosti up-and-out
Predpostavimo, da je institucionalni vlagatelj zainteresiran za nakup klicev pri Apple Inc. (AAPL), ker verjamejo, da se bo cena zvišala. Kupiti morajo 100 pogodb, zato želijo čim manj znižati stroške. Razmišljajo o nakupu možnosti za nadgradnjo, saj so ponavadi cenejši od podobnih klicev vanilije.
Predpostavimo, da se Apple trguje na 200 dolarjev in vlagatelj verjame, da se bo cena v naslednjih treh mesecih dvignila nad 200 dolarjev, verjetno pa se ne bo dvignila nad 240 dolarjev. Odločijo se za nakup možnosti za dvig denarja s stavčno ceno 200 dolarjev, iztekom v treh mesecih in izpadom 240 dolarjev.
Z vanilijevo opcijo, ki poteče v treh mesecih s stavko v vrednosti 200 dolarjev, se trguje za 11, 80 dolarja ali 1, 180 dolarja na pogodbo (ki nadzoruje 100 delnic). Vlagatelj mora kupiti 100 pogodb, skupni stroški 118.000 dolarjev.
Prejeli so ponudbo, da jim bo investicijska banka ponudila povišanje za 10, 80 dolarja za skupne stroške 108 000 dolarjev (10, 80 dolarja x 100 delnic x 100 pogodb). To podjetju prihrani 10.000 USD na premijskih stroških.
Napaka vlagatelja znaša 200 dolarjev plus strošek opcije (10, 80 dolarja) oziroma 210, 80 dolarja. Apple zaloge se morajo v naslednjih treh mesecih premakniti nad 210, 80 dolarja, da lahko vlagatelj pokrije stroške možnosti. Denar zaslužijo, če cena Apple trguje nad 210, 80 dolarja in nižjim od 240 dolarjev.
Če se kadar koli cena Apple delnic dotakne 240 dolarjev, možnosti prenehajo in vlagatelj izgubi svojo plačano premijo ali 108.000 dolarjev.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.