Gamma hedging
Zavarovanje pred gamo je strategija varovanja pred tveganji, ki se uporablja za zmanjšanje tveganja, ki nastane, kadar osnovna varnost močno premika navzgor ali navzdol, zlasti zadnji dan ali pred iztekom.
Ključni odvzemi
- Zavarovanje gama je izpopolnjena strategija možnosti, ki se v posebnih okoliščinah zmanjša za tveganje.
- Tveganje, da se hitro opusti cena opcij tik pred iztekom roka, je tisto, kar pogosto želi nevtralizirati varovanje pred gamajo.
- Velike, nepričakovane poteze je mogoče obravnavati tudi z varovanjem pred gamajo.
- Zaščita pred gama je naslednja obrambna linija za trgovca po delta hedging.
Kako deluje hemageniranje
Zavarovanje pred gammo vključuje dodajanje dodatnih opcijskih pogodb v portfelj vlagateljev, običajno v nasprotju s trenutnim položajem. Na primer, če je bilo na klicu opravljeno veliko število klicev, bi trgovec lahko dodal majhno pozicijo, ki bi jo lahko nadomestil, da bi v naslednjih 24-48 urah nadomestil nepričakovani padec cene ali prodal skrbno izbrano število klicev možnosti po drugačni stavki. Zaščita pred gamajo je izpopolnjena dejavnost, ki zahteva natančen izračun, da je treba pravilno opraviti.
Gamma je ime standardne spremenljivke iz modela Black-Scholes, navdihnjeno z grško abecedo, prva formula, prepoznana kot standard pri možnostih določanja cen. V tej formuli sta dve posebni spremenljivki, ki trgovcem pomagata razumeti, kako se spreminjajo cene opcij glede na gibanje cen osnovne zaščite: Delta in Gamma.
Delta trgovcu sporoči, koliko naj bi se spremenila cena opcije zaradi majhne spremembe osnovne delnice ali sredstva - natančneje zaradi ene dolarske spremembe cene.
Gamma se nanaša na stopnjo spremembe delte opcije v zvezi s spremembo cene osnovnega deleža ali cene drugega sredstva. Gama je v bistvu stopnja spremembe stopnje spremembe cene opcije. Vendar nekateri trgovci menijo, da je Gamma pričakovana sprememba, ki je posledica druge zaporedne spremembe dolarja v enem dolarju. Tako da bi z dodajanjem Gamme in Delta v izvirno Delta dobili pričakovani premik od premika za dve dolarji osnovne zaščite.
Trgovec, ki poskuša biti zaščiten pred delto ali delta-nevtralen, ponavadi sklepa trgovino, ki se zelo malo spremeni na podlagi kratkoročnega nihanja cen manjšega obsega. Takšna trgovina je pogosto stava, da se bo volatilnost ali z drugimi besedami povpraševanje po možnostih tega vrednostnega papirja v prihodnosti krepila ali padla. Toda tudi zavarovanje Delta ne bo zaščitilo opcijskega trgovca zelo dobro na dan pred iztekom. Ker na ta dan ostane še malo časa, lahko učinek celo običajnega nihanja cene osnovnega vrednostnega papirja povzroči zelo pomembne spremembe cen v opciji. Zaščita pred Delta v teh okoliščinah ni dovolj.
Zaščita trgovca z gama je dodana strategiji za zaščito pred delto, s katero poskušamo zaščititi trgovca pred večjimi, kot je bilo pričakovano, spremembami vrednostnega papirja ali celo celotnega portfelja, vendar najpogosteje za zaščito pred učinki hitre spremembe cene možnosti, ko ima časovna vrednost skoraj popolnoma zgrudil.
Gamma Hedging vs. Delta Hedging
Z nakupom opcij klicev in skrajšanjem določenega števila delnic osnovne delnice lahko hkrati ustvarite preprosto delta zaščito pred tveganjem. Če cena delnice ostane enaka, nestanovitnost pa narašča, lahko trgovec dobiček, če časovna erozija ne bo uničila teh dobičkov. Trgovec bi lahko strategijo dodal kratek klic z drugačno stavkovno ceno za izravnavo propadanja časovne vrednosti in zaščito pred velikim premikom delte; dodamo, da je drugi klic na položaj gama živa meja.
Ko osnovna delnica narašča in pada vrednost, lahko vlagatelj kupi ali proda delnice v delnici, če želi ohraniti nevtralen položaj. To lahko poveča nestanovitnost in stroške trgovine. Ni treba zaščititi pred ščitenjem Delta in gama popolnoma nevtralno in trgovci si lahko sčasoma prilagodijo, koliko pozitivne ali negativne gama so izpostavljeni.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.