Ciljne cene: ključ do dobrega investiranja

Kar zadeva ocenjevanje zalog, so lahko ciljne cene celo bolj koristne od ocene lastniškega analitika. Strogo določena ciljna cena je ocena prihodnje cene delnice, ki temelji na napovedih dobička in predvidenih večkratnih vrednostih. Ta članek raziskuje, kaj bi ljudje morali vedeti o ciljnih cenah, in razmišlja, kako lahko ta poročila vodijo do pametnejših naložbenih odločitev.

Ključni odvzemi

• Ciljna cena je ocena prihodnje cene delnice, ki temelji na napovedih dobička in predvidenih večkratnih vrednostih.
• Kar zadeva ocenjevanje zalog, so lahko ciljne cene celo bolj koristne od ocene lastniškega analitika.
• Medtem ko imajo bonitetne ocene omejeno vrednost, saj temeljijo na mnenju, premišljeno izdelani modeli ciljnih cen lahko upravičeno pomagajo vlagateljem oceniti potencialni profil tveganja / nagrade delnice.

Zakaj so ciljne cene za vlagatelje boljše od ocen

V prvi vrsti so ocene omejene, saj temeljijo na mnenju. Medtem ko lahko en analitik zaloge oceni kot "prodajo", ga lahko drugi priporoči kot "nakup". Še pomembneje pa je, da ocena ne velja enako za vsakega vlagatelja, saj imajo ljudje različne naložbene cilje in stopnje tolerance do tveganja, zato so ciljne cene lahko tako bistvene za zaokroževanje raziskav.

Treba je poudariti, da je kakovost modela ciljnih cen le tako močna kot dejanska analiza, ki stoji za njim. Medtem ko drzne teze za ciljno ceno lahko vlagatelje zmedejo, lahko premišljeno zgrajeni modeli ciljnih cen upravičeno pomagajo vlagateljem oceniti potencialni profil tveganja / nagrade delnice.

4 tipke do ciljne cene

Vlagatelji bi morali pri določitvi legitimnosti ciljne cene upoštevati naslednje štiri dejavnike:

Čisti dobiček na delnico (EPS) : Ključni element ciljne cene, poročilo mora vsebovati podroben model napovedi dobička, vključno s celotnim izkazom dobička in razpravo o poslovnih denarnih tokovih za časovni okvir, zajet v ciljno ceno. Četrtletna napoved za naslednjih 12 mesecev je koristna za sledenje natančnosti analize in oceno, ali podjetje posluje po pričakovanjih.

Predpostavke EPS EPS: Poročilo bi moralo razpravljati tudi o predpostavkah, ki so bile uporabljene za oblikovanje napovedi, tako da lahko bralci ocenijo njihovo verodostojnost. Poročila, ki nimajo podrobnih modelov zaslužka in seznamov domnev, bi morala samodejno dvigniti rdeče zastave. Pomembno je, da so predpostavke razumne. Če bi na primer prodaja družbe z mikro kapitli v zadnjih dveh letih narasla le za 1% -2%, bi bilo nelogično načrtovati dvomestno rast v naslednjih dveh letih, razen če pride do pomembnega dogodka, kot je npr. predstavitev novega izdelka ali odobritev patenta. Te izmenjevalnike iger je treba vključiti v podroben model zaslužka, da lahko bralci svoje predpostavke ustrezno prilagodijo.

Množice vrednotenja, ki se uporabljajo za izračun ciljne cene: Ciljne cene se v veliki meri opirajo na večkratnike vrednotenja, kot so cena / zaslužek (P / E), cena / knjiga (P / B) in cena / prodaja (P / S). Vsak večkratnik vrednotenja se mora ustrezno uporabljati za zadevne zaloge. Trg na primer daje večji poudarek P / E množicam za industrijska podjetja, hkrati pa daje večji pomen številkam P / B za banke. Poleg tega bi se morali modeli vrednotenja zanašati na vrsto različnih spremenljivk. Model, ki temelji na samo enem večkratniku, je kot stolček z eno nogo - ni trden in nezanesljiv.

Predpostavke, ki se uporabljajo za utemeljitev uporabljenih večkratnikov vrednotenja: ne glede na to, ali se uporabljajo za podporo napovedi dobička ali ciljev vrednotenja, morajo biti predpostavke vedno razumne. To je mogoče določiti s primerjavo predpostavk z zgodovinskimi trendi, ustreznimi skupinami vrstnikov in trenutnimi gospodarskimi pričakovanji.

Če se delnica nenehno trguje pod povprečjem vrstnikov, vendar napoved predvideva, da bodo koeficienti večji od vrstnikov, je ključnega pomena, da raziščemo, zakaj bo ta delnica nenadoma presegla. Čeprav lahko za takšne napovedi obstajajo upravičeni razlogi, na primer odobritev novega zdravila FDA, v to zgodbo vlagajo le vlagatelji z visoko stopnjo tolerance.

Spodnja črta

Ciljne cene lahko pomagajo vlagateljem pri odločanju, ali delnica upravičuje naložbo. Dobra ciljna cena upošteva niz štirih dejavnikov. Brez vseh bi morali vlagatelji takoj odkloniti poročilo o ciljni ceni, saj bi lahko šlo za trženje s črpanjem in odstavljanjem.