Razvrstitev GICS v primerjavi z ICB: Kakšna je razlika?

Razumevanje načina definiranja sektorjev je ključnega pomena za diverzifikacijo portfelja delnic. Kljub temu obstajata dva konkurenčna sistema za razvrščanje zalog v sektorje in panoge: Globalni klasifikacijski standard industrije (GICS) in Industrijska klasifikacija (ICB).

Oba sta bila zasnovana tako, da zagotavljata natančno in standardizirano industrijsko opredelitev, ki jo bo uporabljala svetovna investicijska skupnost. Razlike so majhne in vsekakor se vlagatelj pogosto ne odloči. Vsi glavni indeksi so sprejeli enega ali drugega kot svoj standard.

Oba sistema klasifikacije sta namenjena oblikovanju panoge in sektorja, ki omogoča natančno raziskovanje, upravljanje portfelja in dodelitev sredstev. Njihov mednarodni obseg omogoča smiselne primerjave med sektorji in industrijami po vsem svetu.

V praksi večina enakih sektorskih in industrijskih poimenovanj obstaja v obeh standardih, večina večjih podjetij pa je razvrščena v oba sistema.

GICS

Obstajata dva pristopa k razvrščanju podjetij v panoge: proizvodno usmerjen in tržno usmerjen pristop.

Proizvodno usmerjen pristop določa podjetja glede na to, kaj proizvajajo. Podjetje, ki izdeluje orodje, bi bilo razvrščeno drugače kot podjetje, ki ponuja svetovalne storitve, četudi se oba prodajata na istem trgu. Seveda veliko podjetij ponuja tako blago kot storitve, zato je linija postala zamegljena.

GICS uporablja tržno usmerjen pristop. Razlikovanje med potrošniškimi dobrinami in storitvami je nadomeščeno z bolj tržno usmerjenimi sektorji potrošniške diskrecijske pravice in potrošniških sponk, ki vsebujejo tako družbe kot blago in storitve.

Podjetja za varstvo potrošnikov prodajajo izdelke in storitve, ki se štejejo za nujne, zato jih gospodarska upočasnitev verjetno ne bo močno prizadela. Zaradi tega so del necikličnega sektorja. Supermarketi so primer.

Potrošniška diskrecijska podjetja proizvajajo blago in storitve, ki niso nujne, zato jih gospodarska upočasnitev močno prizadeva. Na tem seznamu so proizvajalci avtomobilov, restavracije in hoteli. Potrošnikov diskrecijski sektor velja za ciklični sektor.

Potrošniški sponki so nujni in jih gospodarska upočasnitev verjetno ne bo prizadela. Potrošniške diskrecijske izdelke je močno prizadela recesija.

Sistem klasifikacije GICS je sestavljen iz štirih stopenj. Od leta 2019 je bilo 11 sektorjev, 24 industrijskih skupin, 68 industrij in 157 podindustrij. (Opomba: Naslovi in ​​številke se redno spreminjajo.) 11 sektorjev je:

• Potrošništvo diskrecijsko
• Potrošni sponke
• Energija
• Materiali
• Industrials
• Skrb za zdravje
• Finančniki
• Informacijska tehnologija
• Nepremičnina
• Komunikacijske storitve
• Javne službe

Podjetje dodeli klasifikacijske kode GIC na podindustrijski ravni s strani Standard & Poor's in MSCI v skladu s svojo definicijo glavne dejavnosti podjetja.

Glavni vir prihodkov podjetja je najpomembnejši dejavnik pri določanju njegove glavne poslovne dejavnosti. Upoštevajo se tudi drugi dejavniki, na primer analiza zaslužka in zaznavanje trga.

Globalni industrijski klasifikacijski standard (GICS) sta leta 1999 skupaj razvila Morgan Stanley Capital International (MSCI) in Standard & Poor's (S&P).

ICB

ICB uporablja štiristezno strukturo z nivoji industrije, supersektorjev, sektorjev in podsektorjev. ICB, ki sta ga skupaj razvila Dow Jones Indexes in FTSE Group leta 2006, je zdaj v izključni lasti FTSE. ICB uporablja sistem 10 industrij, razdeljenih na 19 supersektorjev, ki so nadalje razdeljeni na 41 sektorjev, ki nato vsebujejo 114 podsektorjev. (Opomba: Te številke se lahko spremenijo.) Od leta 2019 je 10 industrij:

• Nafta in plin
• Osnovni materiali
• Industrials
• Potrošniško blago
• Skrb za zdravje
• Potrošniške storitve
• Telekomunikacije
• Javne službe
• Finančniki
• Tehnologija

Sistem ICB vsako podjetje razporedi v podsektor, ki najbolj natančno opisuje naravo poslovanja. Kadar podjetje opravlja dve ali več vrst poslov, ki se bistveno razlikujejo, prevladujoči sektor določi pregled revidiranih računovodskih izkazov in poročilo direktorjev.

Podjetja se lahko razvrstijo na podlagi takojšnje ali končne uporabe izdelka ali uporabljenega industrijskega postopka.

Ključni odvzemi

• Cena delnic se ponavadi giblje navzgor ali navzdol kot odziv na trende, ki vplivajo na celoten sektor ali industrijo.
• Vlagatelj, ki išče raznolik portfelj, mora vedeti, kako se delnice razvrstijo po sektorjih in panogah.
• GICS in ICB sta dva konkurenčna sistema za razvrščanje zalog glede na blago ali storitve, ki jih proizvajata.

Posebna vprašanja o razvrstitvi zalog

Klasifikacija delnic je ključna za vlagatelja, katerega cilj je raznolik portfelj. Zaloge se običajno premikajo navzgor ali navzdol na podlagi osnovnih dejavnikov, ki vplivajo na celotne panoge. Če se cena delnic giblje v industriji, se lahko poveča ali zmanjša, je to še kako pomembno vedeti.

Na primer, ko se cene nafte zvišajo, se navadno sledijo vse zaloge nafte. Podobno je kriza hipotekarnih hipotekarnih zavarovanj v obdobju 2007–2008 škodovala večini finančnih zalog.

Ena od osnovnih metod za razumevanje tveganja naložbenega portfelja je določitev njegovega razčlenitve po sektorju. Ali je portfelj razporejen po različnih industrijskih sektorjih ali je koncentriran le v nekaj? To je dober pokazatelj, kako se bo naložbeni portfelj odzval na makroekonomske dejavnike ali trende v panogi.

Sestava sektorja je ključna tudi za strategijo rotacije sektorjev. Vlagatelj, ki sledi tej strategiji, premika denar med različnimi sektorji, odvisno od kratkoročnega pogleda na obete vsakega. Investitor prevlada nad sektorji, ki bodo verjetno presegli in premagali tiste, za katere se pričakuje, da bodo imeli slabši rezultat.

Razumevanje panoge je koristno pri vrednotenju katerega koli podjetja, ki ji je dodeljeno. V nekaterih panogah so denarni tok ali EBITDA lahko pomembnejši od dobička. Ni naključje, da analitiki za pravične raziskave običajno pokrivajo podjetja v eni panogi.

Primerjava ICB in GICS

Sistemi ICB in GICS v resnici niso tako zelo različni.

Največja razlika je v razvrščanju potrošniških podjetij na sektorski ravni. Z ICB se podjetja, ki poslujejo s potrošniki, razdelijo na ponudnike blaga in ponudnike storitev. Z GICS se podjetja označijo kot ciklična ali neciklična ali med diskrecijsko porabo in sponkami.

Na nižjih ravneh je več razlik, vendar njihov vpliv ni izjemno pomemben. Na primer, v ICB podjetja za premog najdemo v osnovnih materialih, toda pod GICS se ta podjetja uvrščajo v energetiko.

Ali je kateri od sistemov boljši, je stvar izbire. Končni uporabnik tako ali tako nima izbire, saj vsi glavni indeksi povežejo svoje naštete zaloge z enim ali drugim.

Ena opomba: Če je cilj diverzifikacija, morajo vlagatelji, ki uporabljajo panožne sklade, ki se trgujejo z borznimi borznimi viri (ETF), izbrati sklade, ki so del iste družine, in uporabiti isto osnovno shemo klasifikacije.