Harry Markowitz
Harry Markowitz (1927-) je ekonomist z Nobelovo nagrado, ki je zasnoval sodobno teorijo portfelja, ki jo je predstavil akademski krog v svojem članku "Izbor portfelja", ki je v reviji Finance objavljen leta 1952. Markowitzove teorije poudarjajo pomen portfeljev, tveganje, korelacije med vrednostnimi papirji in diverzifikacija. Njegovo delo je v sodelovanju z Mertonom H. Millerjem in Williamom F. Sharpeom spremenilo način, kako so ljudje vlagali. Ti trije intelektualci so si podelili Nobelovo nagrado za ekonomijo iz leta 1990. Markowitz je trenutno profesor na Rady School of Management University of California v San Diegu.
Je pojasnil Harry Markowitz
Po njegovih besedah je Harry Markowitz dejal: "Osnovni koncepti teorije portfelja so se mi zgodili nekega popoldneva v knjižnici, ko sem bral Teorijo o naložbeni vrednosti Johna Burrja Williamsa. Williams je predlagal, da bi morala vrednost delnice biti enaka sedanji vrednosti njene prihodnosti. Ker so prihodnje dividende negotove, sem si razlagal Williamsov predlog, da se vrednost delnic vrednoti po pričakovanih dividendah, a če bi vlagatelja zanimale samo pričakovane vrednosti vrednostnih papirjev, bi ga zanimala le pričakovana vrednost portfelja in za povečanje pričakovane vrednosti portfelja je treba vlagati le v eno varščino. "
Vlaganje v "enotno varščino" Markowitzu ni imelo smisla. Tako se je Markowitz lotil razvoja sodobne teorije portfelja z osnovami diverzifikacije, ki temelji na konceptih tveganja, donosa, variacije in kovariance. Markowitz pojasnjuje: "Ker sta obstajala dva merila, tveganje in donosnost, je bilo seveda domnevati, da so vlagatelji izbrali iz kombinacije Pareto optimalne kombinacije tveganja in donosa." Optimalna kombinacija portfelja med tveganjem in donosom je učinkovita meja največjih donosov za določeno stopnjo tveganja, ki temelji na konstrukciji portfelja srednje vrednosti. Teorija portfeljev srednje odstopanja, ki jo je Markowitz spremenil, se je sčasoma razširila na razvoj modela določanja cen kapitalskih naložb, ki je bistven sestavni del prakse upravljanja naložb.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.