Skrb za varovanje pred tveganji

Razmišljate o nakupu v hedge sklad? Ko je bil izbran sklad za varovanje pred tveganjem za nadaljnjo oceno, je prvi korak v postopku potrebne skrbnosti faza zbiranja informacij. Informacije je mogoče dobiti od upravljavca hedge skladov ali virov tretjih oseb, odvisno od vrste informacij in zahtevane stopnje podrobnosti. (Glej tudi: Poglej za sredstva za varovanje pred tveganji .)

V večini primerov mora biti vlagatelj, kadar zahteva informacije od upravljavca hedge skladov, sposoben, da se identificira kot akreditirani vlagatelj ali registrirani investicijski svetovalec (RIA). Ta zahteva postaja tudi obvezna za pridobivanje informacij iz mnogih drugih virov. Nekateri upravljavci hedge skladov zahtevajo le podpisan dokument, ki navaja, da vlagatelj potrjuje svoj status pooblaščenega vlagatelja, drugi pa lahko zahtevajo osebne računovodske izkaze. Z drugimi besedami, ne morete skrbno raziskati hedge sklada, razen če nimate sredstev za nakup. Če predpostavite, da imate sredstva in izkušnje, potrebne za vlaganje v hedge sklad, je pomembno, da skrbno preverite, ali boste to zagotovili. daj svoj denar na najbolj produktivno možno mesto. Ugotovite, kaj morate vedeti za svojo odločitev in kje najti te podatke.

Zahteva za dokument

Eden najpreprostejših dokumentov, ki ga je mogoče pregledati, je tisto, kar se pogosto imenuje tabela. Lestvica je predstavitev, ki opisuje podjetje in njegovo strategijo skladov ter pogosto vsebuje podrobnosti o strategiji in postopku upravitelja, biografije osebja podjetja in zgodovino uspešnosti.

Oglasna knjiga je odličen vir za predhodno določitev, ali je upravičena popolna skrbnost. Do zdaj je veliko tega, kar vlagatelj ve o hedge skladu, podatki o uspešnosti, zato lahko podrobna razlaga strategije sklada investitorju omogoči, da ugotovi, ali gre za sklad, ki ga je vredno zasledovati. Vrečniki se lahko med posameznimi hedge skladi zelo razlikujejo. Nekatere predstavitvene knjižice vsebujejo različne vizualne pripomočke, kot so grafi in tabele, da pojasnijo strategijo upravitelja in metodologijo naložbe. Druge se lahko razlikujejo po podrobnostih, ki jih zagotavljajo, od kratkih povzetkov svoje naložbene strategije do razprave o portfelju in podrobnostih o položaju. Po pregledu bo matična knjiga vlagatelju dala ustrezen opis sklada.

Če se zdi sklad zanimiv, bi investitor nato pregledal ponudbeni memorandum in naročniško dokumentacijo. Oba sta pravna dokumenta in vlagatelj mora biti pri pregledu le-tega pozoren. Pomembni področji, ki ju je treba uporabiti, so navedeni naložbeni cilji in opis vrednostnih papirjev, v katere se hedge sklad lahko vlaga. Hedge skladi postajajo bolj prožni, kar omogoča vlaganje v vrednostne papirje zunaj temeljnih zmožnosti sklada in zgodovinskih trendov. S tem ko lahko dovolite širši mandat, lahko skladi naredijo oportunistične naložbe v začasno privlačne sektorje ali preusmerijo fokus, kadar jim naložbeni slog ni naklonjen. Čeprav bi to upravljalcu hedge skladov lahko dalo več priložnosti za naložbe, bi lahko vlagatelju postavilo tudi vprašanja glede upravljanja tveganj.

Vlagatelj bi se moral počutiti ugodno glede na stopnjo prilagodljivosti, ki je značilna za naložbeni mandat. Če vlagatelj na primer išče upravljavca hedge skladov za arbitražo združevanja, bi moral biti pozoren na naložbeni mandat, ki upravitelju hedge skladov omogoča tudi vlaganje v blago, terminske sklade ali zasebni kapital, ki niso nujno združitve arbitražnega sklada, vrste naložbe. Širši naložbeni mandati lahko potencialno spremenijo tveganje ali povrnejo pričakovanja za hedge sklad in imajo lahko likvidnostne posledice. Pazite na zelo široke mandate.

Pogoji za naložbe

Vlagatelj bi moral pregledati tudi pogoje naložbe. Med naložbenimi pogoji so med drugim vključeni minimalni zneski naložbe, razredi delnic, pogoji provizije, odkupni pogoji in odpovedni roki.

• Minimalna naložba: Vlagatelj ne more samo določiti ocene lastnih zneskov dodelitve, temveč tudi minimalna naložba lahko vlagatelju predstavi vrste vlagateljev v sklad. Višji minimumi kažejo večje število institucionalnih vlagateljev ali ultra visokih neto vrednih posameznikov v primerjavi z nižjimi minimalnimi, kar bi pomenilo večje število posameznih vlagateljev.
• Razredi delnic: Nekateri skladi bodo imeli samo en razred delnic. Drugi pa bodo imeli več razredov delnic, ki imajo lahko različne naložbene pogoje, strukturo pristojbin ali naložbeni mandat. Pomembno je upoštevati, da nekateri razredi delnic omogočajo manj likvidne naložbe kot drugi delniški razredi.
• Pogoji pristojbin: Industrijska norma je "dva in 20." To pomeni, da sklad zaračuna 2% sredstev v upravljanju (provizija za upravljanje) in 20% dobička (spodbujevalna provizija). Pogoji pristojbine bi morali vključevati tudi oznako za vodno rast, za katero je treba pred zbiranjem spodbujevalnih pristojbin preseči vsako predhodno višino.
• Pogoji odkupa in obdobje obvestila: Medtem ko nekateri skladi omogočajo mesečne dvige, drugi dovolijo le četrtletne, polletne ali letne odkupe. Ti izrazi imajo kritične posledice za likvidnost in postopek upravljanja portfelja. Vendar mora vlagatelj oceniti pogoje glede na naložbeno strategijo sklada in ugotoviti njihovo združljivost. Občasna odkupna obdobja niso nujno pomanjkljivost, saj lahko vlagatelj raje zagotovi, da se ne bodo zgodili veliki, pogosti odkupi vlagateljev. Nekatera sredstva bodo kaznovana s pogostimi odkupi vlagateljev.

Konferenčni klic

Pred konferenčnim klicem mora vlagatelj pridobiti vse informacije, ki jih potrebuje za sprejem naložbene odločitve. Za pripravo na konferenčni klic mora investitor opraviti naslednje dejavnosti:

1. Izdelajte seznam ustreznih vprašanj, na katera je treba odgovoriti v celotnem postopku skrbne skrbnosti.
2. Prepričajte se, da si ogledate gradivo, s ponudbo opomb in podatkov o uspešnosti. Te informacije bodo temelj, na katerem boste lahko vzpostavili pogovor in lahko odgovorili na številna vprašanja pred konferenčnim klicem.
3. Načrtujte primeren čas za klic in upoštevajte, da upravljavec hedge skladov morda ne bo govoril šele po tržnih urah.
4. Prepričajte se, da so vsi pravi ljudje na klicu, da čas ne bi izgubljal za iskanje drugih. Klic ne sme trajati več kot eno uro in ta čas želite kar najbolje izkoristiti.
5. Če bo z vidika vlagatelja na klic več ljudi, poskrbite, da pogovor uskladite, da ne postane kaotična seja za vprašanja in odgovore. Cilj je poglobljen dialog z upravljavcem hedge skladov, ne le izpolnjevanje vprašalnika.
6. Naj upravnik sklada opiše svoje pretekle izkušnje, kako se je razvijala njegova strategija in kakšna je njegova vizija prihodnosti. Vodja bi moral biti sposoben povedati zgodbo, ki vodi do njegovega trenutnega naložbenega procesa in kako bo zagotavljal nadpovprečne donose v trenutnem in prihodnjem okolju.
7. Prosite upravitelja, naj opiše posebne pretekle naložbe, ki so bile uspešne, in tiste, ki so bile neuspešne. Vodja bi moral biti sposoben opisati neuspehe in izkušnje, ki so se jih naučili.
8. Opišite svoj postopek odločanja in naslednje korake.
9. Uvedite možnost obiska v pisarni in določite ustrezno kontaktno osebo, ki bo organizirala obisk.

Pisarniški obisk

Glede na vrsto strategije hedge skladov in količino zunanjih izvajalcev hedge sklada bi moral uradni obisk trajati od nekaj ur do nekaj dni. Številni hedge skladi vse bolj oddajajo zunanje poslovanje svojim zalednim poslovanjem, zato uradni obisk morda ne vključuje ocene zmogljivosti zalednih pisarn.

Uradne obiske je treba izvajati letno. Čeprav bi se komunikacija morala izvajati redno skozi vse leto, je pomembno, da občasno obiskujete, da ne samo vzpostavite odnos z upravljavcem hedge skladov, temveč tudi, da vizualno ocenite morebitne spremembe v pisarniškem okolju, osebju ali celo fizičnih videz upravljavca hedge skladov, da ugotovi morebitne spremembe, ki lahko kažejo na visoko stopnjo stresa ali slabo zdravje.

Pri izvajanju pisarniškega obiska je pomembno, da se srečate z vsem ustreznim osebjem in z vsakim namenite dovolj časa, da ocenite njihove zmožnosti in izpostavljenost sklada določenim tveganjem.

• Odločevalci naložbenih odločitev: Najpomembnejša oseba, s katero se boste srečali med uradnim obiskom, je očitno oseba ali ljudje, ki sprejemajo odločitve o naložbah. To je odličen čas, da podrobneje preučimo teme, o katerih smo razpravljali med začetnim konferenčnim klicem, ali vprašanja, ki so se pojavila med postopkom skrbne skrbnosti.
• Generatorji idej: Upravitelji hedge skladov lahko sami razvijejo ideje, se zanesejo na skupino analitikov, ki bodo odkrili nove priložnosti ali uporabili kombinacijo obeh v individualnem ali skupinskem pristopu. Za vlagatelja je pomembno, da opravi razgovor z vsemi, ki prispevajo k ideji in naložbenemu procesu, če podjetje zapusti vrhunski sodelavec.
• Upravljavec ali odbor za tveganje: V idealnem primeru bi sklad imel ločene skupine za naložbe in tveganje s skupino za tveganje, ki je odgovorna za spremljanje portfelja in zagotavljanje njegovega vzdrževanja znotraj ciljnih parametrov tveganja.
• Generalni direktor / poslovodja: Vodja zalednih pisarn bi moral biti sposoben opisati vse procese podjetja, investitorjev poudarek pa mora biti na finančnem nadzoru, kot so podpisni organ, skladnost, postopki izvajanja poslov in finančno poročanje.

Nekatere posebne funkcije lahko vključujejo:

• IT: To vključuje trgovalno programsko opremo in sisteme, programsko opremo za analizo tveganj v portfelju, sisteme podatkovnih baz in shranjevanja ter načrtovanje izrednih razmer v primeru katastrofe.
• Računovodstvo: To vključuje izračun čiste vrednosti sredstev, revizijo skladov in upravljanje skladov.
• Literatura: Vlagatelji, ki so trenutno ali so bili v preteklosti vloženi v sklad, lahko nudijo dobro predstavo o komunikaciji, poštenosti in doslednosti menedžerja.

Druge informacije

Končno obstajajo javni in plačljivi viri, ki jih je mogoče uporabiti za zbiranje dodatnih informacij o skladu in njegovih direktorjih. Za iskanje objav ali novic o podjetju ali posameznih direktorjih lahko uporabite spletne in tiskane novice, kot so Wall Street Journal, Google, FINalternatives, hedgefund.net, Aldbourne Village, Yahoo, LexisNexis in številni drugi viri.

Spodnja črta

Pravilna skrbnost za sklad za varovanje pred tveganji je odvisna od tega, da lahko učinkovito zbirajo in analizirajo podatke o skladu. Hedge sklad lahko ponuja informacije, ki niso zahtevane, vendar mora vlagatelj domnevati, da bodo na voljo samo zahtevane informacije. Zato bo ustrezen seznam dokumentov, vprašalnikov in intervjujev zagotovil, da je vlagatelj pred sprejetjem naložbene odločitve pravilno obveščen o skladu. Upoštevajte, da postopek zbiranja informacij predvideva poštenost upravljavca hedge sklada pri zagotavljanju popolnih in natančnih informacij in da bo namerna goljufija najverjetneje odkrita s postopkom skrbne skrbnosti.