Kako kuponska obrestna mera obveznice vpliva na njeno ceno

Vse obveznice imajo kuponsko obrestno mero, včasih skrajšano na "kuponsko obrestno mero" ali preprosto "kuponsko". V vsakem primeru izraz označuje letne obresti, ki jih izdajatelj plača imetniku obveznic.

Kuponske obrestne mere so določene kot odstotek nominalne vrednosti obveznice, poznane tudi kot "nominalna vrednost".

Нямецкімі мовамі

Zakaj so nacionalne obrestne mere pomembne

Na kuponske stopnje močno vplivajo obrestne mere, ki jih nadzoruje vlada. To pomeni, da če je določena najnižja obrestna mera 5%, se ne sme izdati novih obveznic s kuponskimi stopnjami pod to stopnjo. Vendar pa se na sekundarnem trgu še vedno lahko kupujejo in prodajajo obstoječe obveznice s kuponskimi stopnjami, višjimi ali nižjimi od 5%.

Večina obveznic ima fiksne kuponske obrestne mere, kar pomeni, da ne glede na nacionalno obrestno mero - in ne glede na nihanje markerjev - letna kuponska plačila ostanejo statična. Ko se izdajajo nove obveznice z višjimi obrestnimi merami, so za vlagatelje avtomatsko bolj pomembne, saj plačajo več obresti na leto v primerjavi s predhodnimi obveznicami. Glede na izbiro med dvema dolarjema v višini 1000 dolarjev, ki prodajajo po isti ceni, pri čemer ena plača 5%, druga pa 4%, je prva očitno modrejša možnost.

Kako vpliva na obrestno mero kuponska obrestna mera?

Kuponska obrestna mera v primerjavi z donosom

Na primer, obveznica z nominalno vrednostjo 1000 dolarjev in 5-odstotno kuponsko obrestno mero bo plačala 50 dolarjev obresti, tudi če se cena obveznice povzpne na 2000 dolarjev ali obratno pade na 500 dolarjev. Zato je ključno razumeti razliko med kuponsko obrestno mero obveznice in njenim donosom. Donos predstavlja efektivno obrestno mero na obveznico, določeno z razmerjem med kuponsko obrestno mero in trenutno ceno. Kuponske stopnje so fiksne, donosnosti pa ne.

Drug primer je, da ima obveznica v vrednosti 1.000 ameriških dolarjev kuponsko obrestno mero 5%. Ne glede na to, kaj se zgodi s ceno obveznice, imetnik obveznice tisto leto od izdajatelja prejme 50 dolarjev. Če pa se cena obveznice povzpne z 1.000 do 1.500 dolarjev, se dejanski donos te obveznice spremeni s 5% na 3.33%. Če cena obveznice pade na 750 USD, efektivni donos znaša 6, 67%.

Splošne obrestne mere bistveno vplivajo na delniške naložbe. A to ni nič manj res z obveznicami. Ko je prevladujoča tržna obrestna mera višja od kuponske obrestne mere - recimo, da je 7-odstotna obrestna mera in kuponska obrestna mera le 5-odstotna nominalna vrednost - cena obveznice ponavadi pada na odprtem trgu, ker vlagatelji ne ne želite kupiti obveznice po nominalni vrednosti in prejeti 5% donosa, ko bi lahko pridobivali druge naložbe, ki prinašajo 7%.

Ta padec povpraševanja zniža ceno obveznic do enakomernega 7-odstotnega donosa, kar je približno 715 dolarjev, v primeru obveznice v vrednosti 1.000 ameriških dolarjev. Donos obveznice je pri 715 dolarjih konkurenčen.

Ključni odvzemi

• Kuponska obrestna mera obveznice prikazuje letne obresti, ki jih izdajatelji plačajo imetnikom obveznic.
• Kuponske obrestne mere se izračunajo kot odstotek nominalne vrednosti obveznice, ki jo pogosto imenujemo "nominalna vrednost".
• Večina obveznic se ponaša s fiksnimi kuponskimi obrestnimi merami, ki ostanejo stabilne, ne glede na nacionalno obrestno mero ali spremembe v gospodarskem okolju.

Višje cene kuponov

Nasprotno pa obveznica s kuponsko obrestno mero, ki je višja od tržne obrestne mere, ponavadi dvigne ceno. Če je splošna obrestna mera 3%, kupon pa 5%, vlagatelji hitijo z nakupom obveznice, da bi zasegli večji donos naložbe. Zaradi povečanega povpraševanja se cene obveznic zvišajo, dokler se vrednost 1.000 USD nominalne vrednosti ne proda za 1.666 USD.

V resnici imajo imetniki obveznic tako donosnost do zapadlosti obveznice kot trenutni donos, ker imajo obveznice s krajšim rokom zapadlosti manjše popuste ali premije.

Bonitetna ocena, ki je dana obveznicam, v veliki meri vpliva tudi na ceno. Možno je, da cena obveznice ne odraža natančno razmerja med kuponsko obrestno mero in drugimi obrestnimi merami.

Ker vsaka obveznica imetniku obveznice ob zapadlosti vrne svojo polno nominalno vrednost, lahko vlagatelji povečajo skupni donos obveznic tako, da jih kupijo po nižji ceni, znani kot popust. Obveznica v znesku 1.000 USD, kupljena za 800 USD, vsako leto ustvari plačilo s kuponi, hkrati pa ob zapadlosti prinese dobiček v višini 200 USD, za razliko od obveznice, kupljene v višini.