Kako ustvariti sodoben portfelj s fiksnim dohodkom

Naložba s fiksnim dohodkom pogosto zaseda naše misli na hitro tempu delnic, s svojim vsakodnevnim ukrepanjem in obljubami o višji donosnosti. Če pa ste upokojeni - ali se bližate upokojitvi - se morajo instrumenti s fiksnim dohodkom preseliti na voznikov sedež. V tej fazi postaja ohranjanje kapitala z zajamčenim dohodkom najpomembnejši cilj.

Danes morajo vlagatelji stvari premešati in se izpostaviti različnim razredom premoženja, da bodo portfeljski dohodki visoki, zmanjšali tveganje in ostali pred inflacijo. Celo odlični Benjamin Graham, oče naložbenega vrednostnega kapitala, je za poznejše vlagatelje predlagal kombinacijo portfelja delnic in obveznic.

Če bi bil danes živ, bi verjetno Graham zapel isti napev, še posebej od pojava novih in raznolikih izdelkov in strategij za vlagatelje, ki iščejo dohodek. V tem članku bomo določili načrt za oblikovanje sodobnega portfelja s fiksnimi dohodki.

Ključni odvzemi

• Pokazalo se je, da donos delnic presega tiste iz obveznic, vendar razhajanje med obema donosoma ni tako veliko, kot bi si lahko kdo mislil.
• Ko ljudje odhajajo v pokoj, so instrumenti s fiksnim dohodkom pomembnejši, da se ohrani kapital in zagotovi zajamčen tok dohodka.
• Uporaba obvezniških lestvic je način vlaganja v vrsto obveznic z različnimi ročnostmi, da preprečite, da bi v prihodnosti morali napovedovati obrestne mere.
  

Nekaj ​​zgodovinske perspektive

Že od samega začetka nas učijo, da delnice vračajo presežne donose iz obveznic. Čeprav se je v zgodovini to izkazalo za resnično, razhajanje med obema donosoma ni tako veliko, kot bi si lahko kdo mislil. Takole je poročal Journal of American Finance iz študije "Dolgoročne obveznice proti zalogam" (2004). Z uporabo več kot 60 postopnih 35-letnih intervalov med letoma 1900 in 1996 je študija pokazala, da so donosnosti delnic, potem ko je bila izračunana inflacija, izmerili povečanje za približno 5, 5%.

Obveznice pa so po drugi strani pokazale realne donose (po inflaciji) v višini približno 3%. Vlagatelji pa se morajo zavedati, da so dohodki s fiksnim dohodkom v primerjavi s tistimi pred letom 2008 zgodovinsko nizki in se verjetno ne bodo vrnili, pravi MaryAnn Hurley, podpredsednica stalnega dohodka pri DA Davidson & Co.

Ko se bližate upokojitvi, postaja pomemben fiksni dohodek in ohranjanje kapitala z zajamčenim dohodkom postaja pomembnejši cilj.

Dolga obveznica pade kratka

Ena najpomembnejših sprememb naložb v stalni dohodek na prehodu v 21. stoletje je, da se je dolga obveznica (obveznica, ki je zapadla več kot 10 let) odpovedala svoji prej donosni prednosti.

Oglejte si na primer krivulje donosnosti za glavne razrede obveznic, kakršne so bile 18. julija 2019:

Iz pregleda teh lestvic je več sklepov:

• Dolga (20- ali 30-letna) obveznica ni zelo privlačna naložba; v primeru državnih blagajn 30-letna obveznica trenutno ne prejme več kot šestmesečne blagajne.
• Visokokakovostne korporativne obveznice zagotavljajo privlačen dvig donosnosti državnih blagajn (5, 57% do 4, 56% za 10-letne ročnosti).
• Na obdavčljivem računu lahko občinske obveznice ponudijo privlačne davčne enakovredne donose državnim in podjetniškim obveznicam, če ne celo boljše. To zajema dodaten izračun za potrditev, vendar je dobra ocena, da vzamete donos kupona in ga razdelite na 0, 68, da ocenite učinke državnih in zveznih davčnih prihrankov (za vlagatelja v 32-odstotnem davčnem razredu zveznih davkov).

Ker so kratkoročne donosnosti tako blizu dolgoročnim donosom, preprosto ni več smiselno zavezati se dolgi obveznici. Če založite svoj denar za nadaljnjih 20 let, da pridobite nekaj dodatnih 20 ali 30 bazičnih točk, se to ne izplača dovolj, da bi bila naložba vredna.

Hurleyjeva ravna krivulja donosa kaže na upočasnjeno gospodarstvo. "Če vlagate v 7- do 15-letne obveznice, čeprav je donosnost majhna, potem ko bo zapadla kratka vrednost varstva, bo tudi dlje varstvo manjše donosnosti, vendar bo padlo manj kot sektorji krajših krivulj, " pravi Hurley. " Fed se olajša, krivulja donosa se bo stopnjevala in kratke stopnje bodo padle več kot dolge. "

Priložnost za vlaganje s fiksnim dohodkom

To predstavlja priložnost za vlagatelje s fiksnim dohodkom, saj je mogoče nakupe opraviti v obdobju do petih do desetih let, nato pa ponovno investirati po prevladujočih stopnjah, ko te obveznice zapadejo v plačilo. Ko te obveznice dospejo, je tudi naravni čas, da ponovno ocenite stanje gospodarstva in po potrebi prilagodite svoj portfelj.

Zaradi manjših donosov lahko vlagatelji prevzamejo več tveganja za doseganje enakih donosov, kot bi jih imeli v preteklih letih. Trenutno razmerje med kratkoročnimi in dolgoročnimi donosi dokazuje tudi koristnost obvezniške lestvice. Lestvice vlagajo v osem do 10 posameznih zadev, pri čemer ena prihaja vsako leto. To vam lahko pomaga diverzificirati in preprečiti, da bi v prihodnosti morali napovedovati obrestne mere, saj bodo ročnosti zapadle po krivulji donosnosti, z možnostmi za prilagajanje vsako leto, ko bo vidnost jasnejša.

Diverzifikacija portfelja: Pet idej

Vsi vlagatelji bi morali imeti na razpolago raznolikost kot obliko obvladovanja tveganj. Različne vrste naložb v raznovrstnem portfelju bodo - v povprečju - pomagale vlagatelju pri doseganju višjih dolgoročnih donosov.

1. Delnice

Če dodamo nekaj solidnih delniških plačilnih delnic, da se oblikuje uravnotežen portfelj, postane dragocen nov model za pozne faze naložb, tudi za ljudi, ki so v upokojitvenih letih. Mnogo velikih, uveljavljenih podjetij v S&P 500 izplačuje donos, ki presega trenutne stopnje inflacije (ki znašajo približno 2, 4% na leto), skupaj z dodatno koristjo, ki omogoča vlagatelju, da sodeluje v rasti dobička podjetij.

Z enostavnim pregledovalnikom delnic lahko poiščete podjetja, ki ponujajo izplačila visoke dividende, hkrati pa izpolnjujejo določene zahteve glede vrednosti in stabilnosti, kot so primerne za konzervativnega vlagatelja, ki si prizadevajo za minimiziranje svojevrstnih (za delnice) in tržnih tveganj. Spodaj je seznam podjetij z naslednjimi primeri meril zaslona:

• Velikost: Vsaj 10 milijard dolarjev tržne kapitalizacije
• Visoke dividende: vsi plačujejo donos v višini najmanj 2, 8%
• Nizka volatilnost: Vse delnice imajo beta manj kot 1, kar pomeni, da so trgovale z manj volatilnosti kot na celotnem trgu.
• Razumna vrednotenja: Vse zaloge imajo razmerje med P / E in rastjo ali PEG 1, 75 ali manj, kar pomeni, da se pričakujejo rast v razumnih cenah zalog. Ta filter odstranjuje podjetja, katerih dividende so umetno visoke zaradi poslabšanja temeljev zaslužka.
• Diverzifikacija sektorjev: Košara zalog iz različnih sektorjev lahko zmanjša naložbe v vse dele gospodarstva.

Zagotovo vlaganje v delnice prinaša veliko tveganje v primerjavi s sredstvi s stalnim dohodkom, vendar je mogoče ta tveganja omiliti z razpršitvijo po sektorjih in ohranjanjem skupne izpostavljenosti do lastniškega kapitala pod 30 do 40% celotne vrednosti portfelja.

Kakršni koli miti o tem, da so delnice z visokimi dividendami moteče, neizvajajoče so samo to: miti. Upoštevajte, da so med letoma 1972 in 2005 zaloge v S&P, ki so izplačevale dividende, letno letno plačale več kot 10% donosa, v primerjavi z le 4, 3% v istem obdobju za delnice, ki niso izplačale dividend. Stalni zneski denarnega dohodka, nižja volatilnost in večji donos? Ne zvenijo več tako butasto, kajne?

2. Nepremičnine

Nič tako lepega premoženja, ki ponuja bogat dohodek od najemnine, s katerim bi izboljšali svoja kasnejša leta. Namesto da bi se obrnili na najemodajalca, vam je bolje, da vlagate v sklade za naložbe v nepremičnine (REITs). Ti visoko donosni vrednostni papirji zagotavljajo likvidnost, trgujejo z delnicami in imajo dodatno korist, če so v ločenem razredu sredstev od obveznic in lastniških vrednostnih papirjev. REIT-ji so način za diverzifikacijo sodobnega portfelja s fiksnim donosom glede na tržna tveganja delnic in kreditna tveganja v obveznicah.

3. Visoko donosne obveznice

Visoke donosnosti obveznic, imenovane tudi junk obveznice, so še en potencialni cilj. Res je, da je v te dolžniške instrumente, ki ponujajo nadtržne donose, težko samozavestno vložiti v posamezno, toda z izbiro obvezniškega sklada z doslednimi rezultati poslovanja lahko del svojega portfelja namenite izdajam obveznic z visoko donosnostjo kot način za povečanje. donos s fiksnim dohodkom.

Veliko visoko donosnih skladov bo zaprtega tipa, kar pomeni, da lahko cena trguje višje od čiste vrednosti sredstev sklada. Poiščite sklad z malo ali nič premijo nad NAV za dodatno mero varnosti pri vlaganju tukaj.

4. vrednostnovarstveni vrednostni papirji

Nato razmislite o zakladniških vrednostnih papirjih, zaščitenih pred inflacijo. So odličen način za zaščito pred kakršno koli inflacijo, ki bi vam lahko v prihodnosti vrgla pot. Imajo skromno kuponsko stopnjo (običajno med 1% in 2, 5%), vendar je resnična korist ta, da se bo cena prilagodila sistematično, da bo šla v korak z inflacijo.

Pomembno je upoštevati, da se TIPS najbolje vodi na računih z nižjimi davki, saj se prilagoditve inflacije izvajajo z dodatki k glavnici. To pomeni, da bi lahko ob prodaji prodali velik kapitalski dobiček, zato vodite nasvete v tej IRA in dodali boste trden udarec za boj proti inflaciji z varnostjo, ki jo lahko nudijo samo ameriške državne blagajne.

5. Dolg na nastajajočem trgu

Podobno kot pri izdajah z visokim donosom se obveznice na nastajajočem trgu najbolje vlagajo v vzajemni sklad ali sklad, s katerim se trguje na borzi (ETF). Posamezna vprašanja so lahko nelikvidna in jih je težko učinkovito raziskati. Vendar so bili donos v preteklosti višji od dolga v naprednem gospodarstvu, kar je omogočilo lepo diverzifikacijo, ki pomaga odvrniti tveganja, značilna za posamezno državo. Kot pri visoko donosnih skladih je tudi veliko skladov na novo nastajajočih trgih zaprtega tipa, zato poiščite tiste, ki so v primerjavi z njihovimi NAV primernimi cenami.

Vzorčni portfelj

Ta vzorčni portfelj bi pomenil dragoceno izpostavljenost do drugih trgov in razredov sredstev. Spodnji portfelj je bil ustvarjen z vidika varnosti. Pripravljen je sodelovati tudi v svetovni rasti z naložbami v lastniške in nepremičninske naložbe.

Velikost portfelja bo treba natančno izmeriti, da se določi optimalna raven denarnih tokov, ključni prihranki pri davkih pa bodo ključni. Če se bo izkazalo, da bo pokojninski načrt vlagatelja zahteval občasno "črpanje" glavnice, pa tudi prejem denarnih tokov, je najbolje, da obiščete certificiranega finančnega načrtovalca (CFP), ki vam bo pomagal pri dodelitvah. CFP lahko izvaja tudi simulacije Monte Carla, da vam pokaže, kako bi se določen portfelj odzval na različna ekonomska okolja, spremembe obrestnih mer in druge možne dejavnike.

Ali uporabimo sredstva

Kot ste morda opazili, smo priporočili možnosti financiranja za več zgoraj opisanih sredstev. Odločitev o uporabi sklada bo odvisna od tega, koliko časa in truda želi vlagatelj nameniti svojemu portfelju - in koliko pristojbin si lahko privoščijo.

Sklad, ki želi odložiti 5% dohodka ali dividend na leto, se odpove že velikemu kosom že tako majhne pite z odhodkovnim deležem celo 0, 5%. Bodite pozorni na sredstva z dolgimi evidencami, nizkim prometom in predvsem nizkim honorarjem pri tej poti.

Spodnja črta

Naložbe s fiksnim dohodkom so se v samo kratkem času močno spremenile. Medtem ko so nekateri vidiki postali bolj zapleteni, se je Wall Street odzval z zagotavljanjem več orodij za sodobnega vlagatelja s fiksnim dohodkom za oblikovanje portfeljev po meri. Biti danes uspešen vlagatelj v fiksni dohodek bi lahko pomenilo, da gremo zunaj okvirjev klasičnega sloga in uporabimo ta orodja za ustvarjanje sodobnega portfelja s stalnim dohodkom, ki je primeren in prilagodljiv v negotovem svetu.

Obstajajo tveganja, povezana z vsako vrsto naložb, navedena tukaj - ali ni vedno? Diverzifikacija med razredi premoženja pa se je izkazala za zelo učinkovit način za zmanjšanje celotnega portfeljskega tveganja. Največja nevarnost za vlagatelja, ki išče glavno zaščito z dohodkom, je v koraku z inflacijo. Zmogljiv način za zmanjšanje tega tveganja je diverzifikacija med visokokakovostnimi, donosnejšimi naložbami in ne zanašanje na standardne obveznice