Mikroekonomija proti makroekonomskim naložbam

Vlagatelji bi se morali odpovedati poskusu sprejemanja odločitev na podlagi makroekonomskih napovedi.

Ta nasvet lahko nasprotuje naložbeni kulturi, ki jo ustvarjajo velike prodajne novice, vendar razmislite o alternativi: Vlagatelj mora določiti pravilno makroekonomsko napoved, ki jih je veliko, in nato narediti pravilne izbire naložb, med katerimi jih je tudi veliko. Tudi najbolj usposobljeni ekonomisti pogosto napačno razlagajo makroekonomske podatke.

Možne so možnosti, da bodo vlagatelji boljši. Namesto tega bi morali vlagatelji razumeti temeljne realnosti, predstavljene v mikroekonomski teoriji. Je subtilnejša in bolj uveljavljena znanost s precej manj pomanjkljivosti kot makroekonomija. Posledično je veliko manj možnosti za pomembne naložbene napake.

Micro Versus Macro: dve vrsti ekonomičnosti

Večina ekonomistov, čeprav zagotovo niso vsi, meni, da so potrebne različne metode za preučevanje posameznih trgov v primerjavi s celotnim gospodarstvom. Sodobno razlikovanje med mikroekonomijo in makroekonomijo ni celo sto let, izrazi pa so bili verjetno prvotno izposojeni iz fizike. Fiziki ločujejo mikroskopsko ali atomsko fiziko od molarne fizike ali tistega, kar lahko človeški čuti zaznajo. Ideja je, da mikroskopska fizika opisuje, kakšen je svet v resnici, molarna fizika pa je uporabna kratkoročna in hevristična naprava.

Vendar ekonomija razlikovanje obravnava skoraj nasprotno. Čeprav se večina ekonomistov strinja z osnovnimi načeli mikroekonomske analize, je področje makroekonomije izraslo iz nezadovoljstva z zaznanimi omejitvami v napovedanih rezultatih mikroekonomije. Glede sklepov iz makroekonomskih študij ni širokega soglasja. Mikroekonomske resnice torej niso kratke.

Kako deluje vsako polje

Mikroekonomija se nanaša na enotna gospodinjstva, podjetja ali panoge. Izmeri presek ponudbe in povpraševanja v teh ozkih območjih in v bistvu zanemarja druge dejavnike, da bi lažje razumel resnične odnose. Mikroekonomska analiza, pogosto predstavljena grafično, večinoma temelji na logiki in prikazuje, kako cene pomagajo uskladiti človeško aktivnost proti ravnotežni točki.

Makroekonomija poteka na zelo drugačen način. Poskuša meriti vseekonomske pojave, predvsem s pomočjo združenih statističnih podatkov in ekonometričnih korelacij. Na primer, v mikroekonomiji so zapletene spremenljivke pogosto nenehne, da bi izolirali, kako se akterji odzivajo na posebne spremembe. To se spremeni v makroekonomiji, kjer se zgodovinski podatki najprej zbirajo in nato preučijo glede na teme nepričakovanih rezultatov. Za to je potrebno pravilno opraviti ogromno resničnega znanja, v nekaterih primerih pa makroekonomisti niti nimajo potrebnih orodij za merjenje.

Vlagatelji potrebujejo mikro, ne makro

Mikroekonomija zajema posebne regulativne spremembe in konkurenčne pritiske.

Nasprotno pa niti ni jasno, ali vlagatelji potrebujejo makroekonomijo za dobre odločitve. Warren Buffett je nekoč makroekonomsko literaturo označil za "smešne papirje" in se odzval "Ne morem si zamisliti trenutka, ko bi vplivali na odločitev o delnici ali podjetju." Ne bi se vsak vlagatelj ali upravitelj skladov strinjal s tem občutkom, vendar govori, ko tako vidna osebnost samozavestno ne upošteva celotne znanosti.

Gospodarstvo je izjemno zapleten in dinamičen sistem. Če si izposodimo izraze iz elektrotehnike, je težko prepoznati resnične signale v makroekonomiji, ker so podatki hrupni. Makroekonomisti se pogosto ne strinjajo, kako meriti učinkovitost ali kako napovedati. Neki novi ekonomist se vedno pojavlja z drugačno razlago ali zavrtenjem. Tako vlagatelji olajšajo napačne sklepe ali celo sprejemanje nasprotujočih si kazalcev.

Vlagatelji bi morali biti previdni

Vlagatelji bi morali preučevati osnovno ekonomijo, čeprav omejitve na področju predstavljajo veliko možnosti, da se jih zavede. Ekonomisti pogosto dokončno predstavijo informacije, da zvenijo avtoritativno ali znanstveno, vendar večina ekonomistov slabo napoveduje. Vendar pa jim to ne preprečuje, da bi sprejemali bolj drzne razglase, vsako o temah z veliko negotovosti.

Vlagatelji bi morali pokazati več ponižnosti in tu lahko mikroekonomija resnično pomaga. Ni koristno poskušati napovedati, kje bo S&P 500 čez 12 mesecev ali kakšna bo takrat inflacija na Kitajskem. Toda vlagatelji lahko poskusijo najti podjetja z izdelki, ki kažejo nizko cenovno elastičnost povpraševanja, ali pa ugotovijo, katere panoge so najbolj odvisne od nizkih cen nafte ali pa potrebujejo velike kapitalske izdatke za preživetje.

Večina vlagateljev kupi lastniški kapital ali dolg, bodisi neposredno bodisi prek sklada. Mikroekonomija lahko pomaga ugotoviti, katere družbe najverjetneje učinkovito uporabljajo svoje vire in ustvarjajo večje donose, orodja za analizo pa je enostavno razumeti. Makroekonomija je morda bolj ambiciozna, a doslej ima veliko slabše rezultate.