Kako začeti vlagati v tuje zaloge

ZDA trenutno predstavljajo skoraj polovico celotne svetovne vrednosti delnic, vendar bo to verjetno v prihodnjih letih upadlo, saj se na nove trge, kot sta Kitajska in Indija, išče več vlagateljev.

Te naložbe bi morale biti danes del katerega koli portfelja. Diverzificira vaše deleže in ponuja priložnosti za dobiček iz trendov in dogajanj zunaj matične države.

Zato je trgovanje z depozitarnimi potrdili (DR), kot so ADR in GDR, v zadnjih letih postalo priljubljeno. Zasnovani so tako, da vlagateljem olajšajo nakup tujih zalog.

Spodaj je pregled najlažjih načinov vlaganja v tuje delnice, ne glede na to, ali živite v ZDA ali kateri koli drugi državi.

Depozitarni prejemki (DR)

Potrdilo o depozitarju je prenosni finančni instrument, ki ga izda banka za zastopanje vrednostnih papirjev, s katerimi se trguje na tujem trgu. Potrdilo o depozitarju trguje na lokalni borzi, kot je na primer Newyorška borza (NYSE) v ZDA, predstavlja pa delež v družbi s sedežem zunaj ZDA. Potrdilo o depozitarju, s katerim se trguje v Nemčiji, bi predstavljalo tuje podjetje.

DR se lahko sponzorira ali ne-sponzorira. Sponzorirana sorta se izdaja v sodelovanju temeljnega tujega podjetja. Sporazum tujim lastnikom sponzoriranih DR na splošno daje enake pravice, kot so volilne pravice, kot delničarji v matični državi. Neponsonirani DR morda nima manj pravic.

Ko želi tuje podjetje, ki kotira na tujem, ustvariti potrdilo o depozitarju v tujini, običajno najame finančnega svetovalca, ki mu bo pomagal pri kršenju lokalnih predpisov, domača banka pa bo kot skrbnik in posrednik v ciljni državi.

Ameriški depozitarni prejemki (ADR)

Ameriški potrdilo o depozitarju (ADR) je prenosno potrdilo, ki ga je izdala ameriška banka in predstavlja številne delnice v tuji delnici, s katerimi se trguje na ameriški borzi. ADR so izraženi v ameriških dolarjih, osnovni vrednostni papirji pa imajo ameriške finančne institucije v tujini.

ADR pomagajo zmanjšati stroške upravljanja in dajatev, ki bi se sicer zaračunali pri vsaki transakciji.

Pomembno je upoštevati, da mora vsak morebitni ADR, ki ga izberete, sponzorirati osnovna korporacija. V nasprotnem primeru se lahko z vrednostnimi papirji trguje prek prodajnega trga (OTC), kar velja za bolj tvegano, saj je manj regulativnih zahtev.

Tukaj je, kako ugotoviti razliko: V večini primerov bo tuja firma, ki trguje OTC, imela petčrkovni simbol na drobno. Na primer, Airbus SE trguje z ameriškim označevalnikom "EADSF". ADR lahko trguje s skupnim tristranskim simbolom na NYSE. Švicarska družba ABB Ltd. trguje s simbolom „ABB“ na NYSE.

Štiri ravni ADR-jev

Spodnji grafikon pojasnjuje razliko med sponzoriranimi in nensoniranimi ADR ter različnimi stopnjami sponzoriranih ADR in poročanja Komisije za vrednostne papirje in borze ZDA (SEC).

Vidite, da z nesonsportirano sorto trguje prek šalterja, kar vlagatelju pušča več dela, da ugotovi, ali so glasovalne pravice enake. Te delnice so lahko tudi manj likvidne.

Za določitev stopnje, s katero podjetje trguje, lahko investitor preveri, kateri obrazci so bili vloženi v SEC na svojem spletnem mestu, sec.gov. Lahko pa uporabite spletno mesto banke depozitarja ali ADR.com za preverjanje vloge podjetja.

Vir: Storitve depozitarnih prejemov Deutsche Bank

ADR, tako kot domače ameriške zaloge, morajo izpolnjevati določene zahteve glede vložitve SEC. Letno poročilo ADR-jev je znano kot vložitev 20-F in je podobno vložitvi 10-K, ki jo vsako leto vložijo ameriške družbe.

20-F vsebuje podrobne in koristne informacije o podjetju, vključno s tem, kako se lahko računovodski izkazi v njegovi matični državi razlikujejo z uporabo ameriškega računovodstva GAAP. Omogoča primerjavo med jabolki in jabolki, namesto jabolk do pomaranč.

Tujemu podjetju, ki trguje s statusom OTC, običajno ne bo treba predložiti SEC, vendar bodo za analizo na voljo finančni podatki njegove matične države. Zgornji grafikon pomaga razjasniti zahteve za poročanje.

Depozitar se na splošno nanaša na družbo, banko ali institucijo, ki ima in omogoča lažjo izmenjavo vrednostnih papirjev. Kar zadeva ADR, med velikimi depozitarji sta JPMorgan Chase (JPM) in BNY Mellon (BK).

JPMorgan je lastnik in upravlja spletno mesto ADR.com, ki vsebuje veliko informacij o ADR-jih.

Vedeti morate, da se izraz ameriški depozitarni delež (ADS) pogosto uporablja skupaj s pojmom ADR. ADS izda banka depozitar v ZDA na podlagi sporazuma s tujo družbo izdajateljico. Celotna izdaja se imenuje ameriški depozitarni potrdilo (ADR), posamezna delnica pa se imenuje ADS.

Globalni depozitarni prejemki (GDR)

Globalni potrdilo o depozitarju (GDR) je druga kategorija DR. Predstavlja bančno potrdilo, izdano v več državah, za delnice v tuji družbi.

V tem primeru delnice hrani tuje podružnica mednarodne banke. Delnice trgujejo kot domače delnice, vendar so na voljo za prodajo po vsem svetu prek svojih poslovalnic bank.

Izraz GDR se uporablja po vsem svetu in označuje vsako tujo podjetje, ki trguje na borzi zunaj svoje matične države.

Transakcije z NDR na mednarodnem trgu imajo manjše povezane stroške kot nekateri drugi mehanizmi, s katerimi se lahko trguje s tujimi vrednostnimi papirji.

Druge vrste DR

Obstajajo tudi druge vrste GDR-jev, ki so definirane bolj ozko. Kitajski depozitarni potrdilo (CDR) na primer trguje na kitajskih borzah.

Na splošno velja, da mednarodno potrdilo o depozitarju (IDR) izda banka depozitar in predstavlja lastništvo v zalogi tuje družbe, ki jo ima banka v skrbništvu. IDR se v ZDA imenuje ADR.

Kako investirati v DR

DR je zasnovan tako, da tujemu vlagatelju olajša vlaganje v drugo državo.

Sponzorirani ADR lahko vlagatelju da enake gospodarske in glasovalne interese kot domači vlagatelj. Spodaj je nekaj načinov za nakup DR-jev.

• Pooblastila: Ti skladi, s katerimi se trguje na borzi, ponujajo več košaric kotiranih nakaznic (BLDRS). En primer je BLDR Asia 50 ADR Index Fund (ADRA), ETF s kapitalizacijo, ki je zasnovan za sledenje uspešnosti 50 azijskih tržnih DR. Omogoča široko diverzifikacijo za del sveta, ki naj bi močno zrasel. Sklad BLDRS za razvite trge ADR indeks (ADRD) in BLDRS Emerging Markets 50 ADR Index Index (ADRE) sta podobna.
• Naložite lahko neposredno v tuja podjetja, ki trgujejo na ameriških borzah, kot sta Sony Corporation (SNE) in Toyota Motor Corporation (TM).
• Medtem ko zaloge (OTC), kot so Samsung (SSNLF), ponujajo priložnost za čezmejno vlaganje, s svojimi poročili o zaslužku niso takšne, kot so ADR.

Spodnja črta

ZDA trenutno predstavljajo najbolj likviden in trden trg prejemov depozitarjev na svetu. Druge države še naprej rastejo na svojih trgih DR. Trg DR je pripravljen na večjo rast in robustnost, z nižjimi stroški, hitrejšo izvedbo in enakimi pravicami delničarjev ne glede na njihovo državo.