Kako Goldman Sachs zasluži denar

Goldman Sachs, ena vodilnih svetovnih investicijskih bank in podjetij za finančne storitve, ustvarja denar s štirimi osnovnimi poslovnimi segmenti: investicijsko bančništvo, institucionalne storitve za stranke, naložbe in posojanje ter upravljanje naložb. Med finančnimi institucijami, ki so si v času bančne krize 2007–2008 prislužile javno novico, je nekaj pristalo na nogah, tako kot Goldman Sachs (GS). Hipotekarni hipotekarni hipotekarni fiasko je hkrati koristil in oviral podjetje Wall Street, ki mu je prinašalo nenavadne dobičke, hkrati pa je postalo tarča ogromnih količin kratkoročne kreditne vljudnosti Federal Reserve. Goldman Sachs je postal neto posojilojemalec in simbol vsega diaboličnega glede visokih financ. Danes podjetje stoji na vrhu pokrajine manjših, vendar večjih podjetij za upravljanje naložb in bančnih podjetij, od katerih je vsaka več milijard denarja zaslužila.

17. julija 2018 je Goldman Sachs imenoval Davida Solomona za novega glavnega izvršnega direktorja (CEO), ki je nasledil Lloyda Blankfeina, ki je podjetje vodil od leta 2006. Veteranski investicijski bankir je prevzel 1. oktobra istega leta.

Po letnem poročilu za leto 2018 je Goldman Sachs ustvaril več kot 36, 6 milijarde USD čistih prihodkov za leto 2018, 13, 3% ROE in 14, 1% ROTE. Od tega pisanja tržna kapitalizacija podjetja znaša 74, 8 milijarde USD.

Goldman Sachsov poslovni model

Goldman Sachs, ki ima lokacije v več kot 30 državah, svoje poslovanje razdeli na štiri sektorje: investicijsko bančništvo, institucionalne storitve za stranke, naložbe in posojanje ter upravljanje naložb.

Ključni odvzemi

• Goldman Sachs razdeli svoje dejavnosti na štiri glavne segmente: investicijsko bančništvo, institucionalne storitve za stranke, naložbe in posojanje ter upravljanje naložb
• Goldman je v letu 2018 ustvaril več kot 36, 6 milijarde USD prihodkov
• Čeprav so bile številne finančne institucije zaradi krize leta 2008 nepopravljivo poškodovane, je Goldman Sachs ohranil položaj svetovnega voditelja

Poslovanje z naložbenimi bankami Goldman Sachs

Naložbeno bančništvo je storitev, s katero so bili Goldman Sachs enakovredni deli znani in zloglasni. V segmentu investicijskega bančništva so vključene takšne storitve, kot so finančno svetovanje za podjetja vseh vrst, kapitalsko zavarovanje in sklepanje dolgov. V zadnjih letih je investicijsko bančno podjetje Goldman Sachs obravnavalo začetne javne ponudbe za podjetja, kot so velikan družbenih medijev Snap (SNAP), spletno mesto z nepremičninami Redfin, prodajalec modnih naročnin Stitch Fix (SFIX), storitev dostave obrokov Blue Apron (APRN ) in spletni avtomobilski trg CarGurus (CARG). V letu 2018 je podjetje želelo dodati pokritost več kot 1.000 novih podjetij.

Eden največjih IPO-jev Goldman Sachsa v zadnjem spominu je bil leta 2013 objavljen na spletnem mestu News Inc. (TWTR), ki je podjetju prinesel 23 milijonov dolarjev. Če se to sliši majhno, je. Če se to sliši premalo, ni. Goldman Sachs in njegovi partnerji so si vzeli slabih 3, 25% denarja, ki ga je Twitter zbral v IPO, vendar je bil namen podjetja, da uredi začetno prodajo javno-ballyhooed družbe za popust v upanju, da bo pritegnil prihodnje poslovanje. Zdi se, da je delovalo. Investicijsko bančništvo je lani za Goldman Sachs ustvarilo 7, 86 milijarde USD, kar je približno 7% več kot leta 2017.

Poslovanje z institucijami strank za podjetja Goldman Sachs

Največji od teh sektorjev, merjen s prihodki in dobičkom, so institucionalne storitve za stranke, ki služijo institucionalnim strankam (ne pa strankam institucionalne narave). To je korporativni način definiranja tržnih dejavnosti Goldman Sachsa. Goldman Sachs ima velike pozicije v določenih zalogah (pa tudi opcijah, terminskih pogodbah in drugih izvedenih finančnih instrumentih), ki jih nato lahko proda - s čimer zagotovi ali vsaj olajša trg z omenjenimi vrednostnimi papirji. Institucionalne storitve za stranke so v letu 2018 zaslužile Goldman Sachs 13, 48 milijarde USD, kar je približno 37% prihodkov podjetja. Zaslužek od institucionalnih storitev za stranke se je v letu 2017 povečal za več kot 13%.

Investicije in posojila podjetja Goldman Sachs

Vlaganje in posojanje je tisto, v katerem ima Goldman Sachs največji donos. Naložbena banka je navsezadnje banka. Goldman Sachs posoja denar svojim podjetjem in ima tudi oddelek, ki nudi zavarovana posojila premožnim posameznikom. Razmislite o posojilih, ki izvirajo, vendar le za skupino posojilojemalcev z zvezdnatim kreditom in s čimer boste odplačali vsak cent dolga. Obstaja razlog, da je posojanje, ki ga izvaja Goldman Sachs, bolj plačljivo kot to, kako to počne sosedski posojilo. Tudi operacije prvega so manj zapletene.

Lastne naložbe Goldman Sachsa vključujejo nepremičninske lastnine, dolg in iste delnice, ki jih kupujejo navadni ljudje, vendar v veliko večjem obsegu. Vlaganje in posojanje je podjetju v letu 2018 prineslo 8, 25 milijarde dolarjev, kar je 14% več kot leta 2017.

Poslovanje z naložbami Goldman Sachs

Zadnji sektor, o katerem bomo govorili, je upravljanje naložb, ki je nujen sestavni del uspešne investicijske banke. Upravljanje naložb je tam, kjer se bogati odjemalec ali predstavnik velike fundacije ali ustanove sedi s strokovnjakom Goldman Sachs in mu reče: "Rasti moje gnezdo jajčec", "Pusti me korak pred davkoplačevalcem" ali "Kako lahko pridemo roke mojega bivšega moža odplačujejo moj denar? "Upravljanje naložb se ne sliši tako tehnološko naprednega - ni - vendar zahteva specializirano znanje o dolgočasni temi. Le malo podjetij ima intelektualni povzetek za upravljanje velikanskih naložb strank. Toda Goldman Sachs je tisti, ki to počne.

Velik del prihodkov v tem segmentu izvira iz spodbujevalnih provizij, ki jih delničarji plačujejo upravljavcem skladov zaradi njihove sposobnosti, da ne uničijo ali oslabijo naložb. Upravljanje naložb je lani Goldman Sachsu ustvarilo 7, 02 milijarde USD prihodkov, primerljivo s številkami za vsak segment, razen institucionalnih storitev za stranke.

Načrti za prihodnost

V skladu z zadnjim letnim poročilom prihodnji načrti Goldman Sachsa vključujejo krepitev obstoječega poslovanja s poglabljanjem obstoječih odnosov s strankami in zagotavljanjem novih poslovnih zmogljivosti, ki bodo bolje služile vračanjem in novim partnerjem. Družba si posebej prizadeva za povečanje nekaterih svojih honorarnih in ponavljajočih se tokov prihodkov, hkrati pa dosega večjo učinkovitost poslovanja po vsej državi.

Popoln remont

Z začetkom prehoda CEO jeseni 2018 je Goldman opravil obsežen pregled in morebitno prenovo vsakega od svojih štirih osnovnih segmentov. Pričakujte, da bo podjetje še naprej revidiralo in izboljševalo svoje ponudbe, da bi tako bolje ustrezalo rastoči bazi strank, ne da bi nujno spremenilo svojo temeljno poslovno strategijo.

Ključni izzivi

Finančna kriza leta 2008 je nekatera velika finančna podjetja (npr. Lehman Brothers) odpovedala poslovanje. Drugi, denimo American International Group, Inc. (AIG) in Bank of America Corp. (BAC), so preživeli le zaradi prisilne podpore ameriškega davkoplačevalca. Goldman Sachs pade nekje na sredini. Preko programa za pomoč pri težavah je prejel 10 milijard dolarjev, celo več kot posredno prek drugih upravičencev do programa TARP. 10 let pozneje je Goldman Sachs robustno podjetje namesto zgodovinske opombe. Kljub temu se podjetje še vedno srečuje s hudo konkurenco iz vrst drugih vidnih investicijskih bank in večjih finančnih institucij. Poleg tega so regulativni ukrepi, ki urejajo investicijske banke, strogi in imajo vedno možnost, da bodo v prihodnosti še bolj postali. Čeprav prihodnosti nihče ne more napovedati, bodo kratkoročne napovedi Goldmana Sachsa verjetno imele bodisi stalno dobičkonosnost bodisi nadaljevanje vladnih delnic, pri katerih se noben preudarni vlagatelj ne bi smel staviti.