Kako je ameriški dolar postal svetovna rezervna valuta

Prvi ameriški dolar, kot je danes znan, je bil natisnjen leta 1914 ob ustanovitvi Federal Reserve Bank. Manj kot šest desetletij pozneje je dolar uradno postal svetovna rezervna valuta. Vendar se je njegovo vzpenjanje na prestol začelo kmalu po tem, ko je bilo črnilo na prvem tiskanju suho.

Ključni odvzemi

• Prvi ameriški dolar, kot je danes znan, je bil natisnjen leta 1914 ob ustanovitvi Federal Reserve Bank.
• Med drugo svetovno vojno so ZDA oskrbovale zaveznike in plačale zlato, s čimer so ZDA poganjale največjega imetnika zlata.
• Po vojni so države svoje valute povezale z dolarjem, ki je bil povezan z zlatom. Zlati standard se je končal, stanje dolarne rezerve pa je ostalo.
• Danes je več kot 61% vseh rezerv tujih bank denominirano v ameriških dolarjih, skoraj 40% svetovnega dolga pa v dolarjih.

Razumevanje rojstva ameriškega dolarja

Federal Reserve Bank je bila ustanovljena z Zakonom o zveznih rezervah iz leta 1913 kot odgovor na nezanesljivost in nestabilnost valutnega sistema, ki temelji na bankovcih, ki jih izdajo posamezne banke. Takrat je ameriško gospodarstvo prehitelo Britanijo kot največje na svetu, toda Velika Britanija je bila še vedno središče svetovne trgovine, večji del pa je bil sklenjen z britanskimi funti.

Tudi takrat je večina razvitih držav svoje valute vezala na zlato, da bi ustvarila stabilnost v menjalnicah.

Dvig ameriškega dolarja

Ko pa je leta 1914 izbruhnila prva svetovna vojna, so se številne države opustile zlatega standarda, da so lahko plačale svoje vojaške stroške s papirnatim denarjem, ki je razvrednotil njihove valute. Tri leta po vojni je za Britanijo, ki se je trdno držala zlatega standarda, da je ohranila svoj položaj vodilne svetovne valute, znašla denar prvič izposojati.

Združene države so postale izbira posojilodajalca za številne države, ki so bile pripravljene kupiti ameriške obveznice v dolarjih. Leta 1919 je bila Britanija dokončno prisiljena opustiti zlati standard, ki je desetkoval bančne račune mednarodnih trgovcev, ki so trgovali v kilogramih. Dolar je dolar zamenjal funt kot vodilno svetovno rezervo.

Svetovni vojni in ameriški dolar

Tako kot v prvi svetovni vojni so tudi ZDA začele druge svetovne vojne po začetku spopadov. Preden so vstopile v vojno, so ZDA služile kot zaveznice glavni lastnik orožja, zalog in drugega blaga. Zbrale so velik del svojega plačila v zlatu, do konca vojne so ZDA imele v lasti veliko večino svetovnega zlata. To je preprečilo vrnitev k zlatemu standardu vseh držav, ki so izčrpale svoje rezerve zlata.

Dollar in Bretton Woods

Leta 1944 so se v Bretton Woodu v New Hampshireju sestali delegati iz 44 zavezniških držav, da bi sestavili sistem za upravljanje deviz, ki nobene države ne bi mogel prikrajšati. Odločeno je bilo, da svetovnih valut ni mogoče povezati z zlatom, ampak jih je mogoče povezati z ameriškim dolarjem, ki je povezan z zlatom.

Dogovor, ki je bil znan kot Bretton Woods sporazum, je določil, da bodo centralne banke vzdrževale fiksne menjalne tečaje med svojimi valutami in dolarjem. Po drugi strani bi ZDA na zahtevo unovčile ameriške dolarje za zlato. Države so imele določeno stopnjo nad valutami v situacijah, ko so njihove valute postale prenizke ali premočne glede na dolar. Lahko bi kupili ali prodali svojo valuto, da bi uravnavali ponudbo denarja.

Stoji kot lastna svetovna rezervna valuta

Kot rezultat Bretton Woods sporazuma je ameriški dolar uradno okronan za svetovno rezervno valuto, podprto z največjimi svetovnimi rezervami zlata. Namesto zlatih rezerv so druge države nakopičile rezerve v ameriških dolarjih. Potrebne za shranjevanje dolarjev so države začele kupovati ameriške zakladniške vrednostne papirje, za katere so menile, da so varna trgovina z denarjem.

Povpraševanje po zakladniških vrednostnih papirjih skupaj s primanjkljajem, potrebnim za financiranje vietnamske vojne in domačih programov Velike družbe, je povzročilo, da so ZDA poplavile trg s papirnim denarjem. Z naraščajočo zaskrbljenostjo zaradi stabilnosti dolarja so države začele pretvoriti dolarske rezerve v zlato.

Povpraševanje po zlatu je bilo takšno, da je bil predsednik Richard Nixon prisiljen posredovati dolar iz zlata, kar je privedlo do spremenljivih tečajev, ki obstajajo danes. Čeprav so bila obdobja stagflacije - visoka inflacija in visoka brezposelnost - je ameriški dolar ostal svetovna rezervna valuta.

Današnji dan

Danes je po podatkih Mednarodnega denarnega sklada (IMF) več kot 61% vseh rezerv tujih bank denominiranih v ameriških dolarjih. Mnoge rezerve so v gotovini ali ameriških obveznicah, kot so državne blagajne. Tudi približno 40% svetovnega dolga je denominirano v dolarjih.

Status rezerv v veliki meri temelji na velikosti in moči ameriškega gospodarstva in prevladi ameriških finančnih trgov. Kljub velikim primanjkljajem, trilijonom dolarjev tujega dolga in nebrzdanemu tiskanju ameriških dolarjev ostajajo ameriški zakladniški vrednostni papirji najvarnejša zaloga denarja. Zaupanje in zaupanje, ki ga ima država v zmožnost ZDA, da plačuje svoje dolgove, sta ohranila dolar kot najbolj unovčljivo valuto za olajšanje svetovne trgovine.