Vodnik za nadomestilo izvršnega direktorja

Težko je prebrati poslovne novice, ne da bi naleteli na poročila o plačah, bonitetah in paketih z delnicami, ki jih podeljujejo direktorjem javnih delniških družb. Smisel števila za oceno, kako podjetja plačujejo svoje najboljše medenine, ni enostavno. Vlagatelji morajo zagotoviti, da izvršilno nadomestilo deluje v njihovo korist.

Tukaj je nekaj smernic pri analizi programa kompenzacije podjetja.

Tveganje in korist

Organi podjetja vsaj načeloma skušajo uporabiti odškodninske pogodbe za uskladitev dejanj direktorjev z uspešnostjo podjetja. Ideja je, da uspešnost generalnega direktorja zagotavlja vrednost za organizacijo. "Plačilo za uspešnost" je mantra, ki jo večina podjetij uporablja pri razlagi svojih odškodninskih načrtov.

Politika plačila za uspešnost temelji na konceptu, da nadomestilo generalnega direktorja odraža uspešnost podjetja.

Medtem ko večina lahko podpira zamisel o plačilu uspešnosti, koncept pomeni, da direktorji prevzamejo tveganje. Vrednote generalnega direktorja bi morale naraščati in padati s premoženjem podjetja. Ko pregledujete odškodninski program podjetja, preverite, koliko imajo upravljavci deležev za zagotavljanje dobička za vlagatelje. Sledijo različne oblike nadomestil in opis, kako lahko ogrozijo nagrado generalnega direktorja, če je uspešnost slaba.

Gotovinske / osnovne plače

CEO pogosto prejemajo osnovno plačo, ki presega milijon dolarjev. Z drugimi besedami, generalni direktor je veliko nagrajen, ko podjetje dobro posluje. Vendar je generalni direktor nagrajen tudi, kadar podjetje slabo posluje. Velike osnovne plače same po sebi ponujajo malo spodbude, da se vodilni delavci bolj trudijo in sprejemajo pametne odločitve.

Ključni odvzemi

• Plačilo za uspešnost je kompenzacijska strategija za uskladitev izvršilne odškodnine z uspehom podjetja.
• Osnovne plače za direktorje so pogosto visoke, vendar ponujajo malo spodbude za trdo delo ali spretno upravljanje.
• Bonusi, ki so povezani z uspešnostjo podjetja, bodo spodbudili direktorje, da delajo bolj in sprejemajo boljše odločitve za delničarje.
• Možnosti delnic lahko povzročijo, da se glavni direktorji osredotočijo na kratkoročno uspešnost ali da manipulirajo s številkami za dosego ciljev.
• Izvršni delavci delujejo bolj kot lastniki, kadar imajo delež v poslu v obliki lastništva delnic.

Bonusi

Pazite na bonuse. V mnogih primerih letni bonus ni več kot prikrita osnovna plača. Direktor, ki ima plačo v višini 1 milijona dolarjev, lahko prejme tudi nagrado v višini 700.000 USD. Če se kateri od teh dodatkov, recimo 500.000 dolarjev, ne razlikuje glede na uspešnost, je plača generalnega direktorja res 1, 5 milijona dolarjev.

Dodatki, ki se razlikujejo glede na uspešnost, so še ena stvar. Glavni direktorji, ki vedo, da bodo nagrajeni za uspešnost, ponavadi nastopajo na višji ravni, saj imajo spodbudo, da trdo delajo.

Uspešnost je mogoče oceniti s številnimi stvarmi, kot so rast dobička ali prihodkov, donosnost lastniškega kapitala ali podražitev delnic. Toda uporaba preprostih ukrepov za določitev ustreznega plačila za uspešnost je lahko težavna. Finančne meritve in letni dobički delnic niso vedno pravično merilo, kako dobro je izvršilno delo njihovo delo.

Izvršilni delavci so lahko enkratno kaznovani zaradi enkratnih dogodkov in močnih odločitev, ki lahko kratkoročno škodijo uspešnosti ali povzročijo negativne reakcije s trga. Upravni odbor bo oblikoval uravnotežen nabor ukrepov, ki bodo ocenjevali učinkovitost generalnega direktorja.

Delniške opcije

Podjetja trpne delniške opcije kot eden od načinov za povezavo finančnih interesov vodstvenih delavcev z interesi delničarjev. Vendar so tudi možnosti pomanjkljivosti kot oblika nadomestila. Dejansko je z možnostmi tveganje lahko slabo poševno. Ko se vrednosti delnic povečajo, lahko vodstveni delavci izplačajo bogastvo. Ko pa cene delnic padejo, vlagatelji izgubijo, medtem ko menedžerji nič manj ne izgubijo. Nekatera podjetja dovolijo direktorjem, da zamenjajo stare delnice z novimi delnicami z novimi delnicami po nižji ceni, ko delnice družbe padejo na vrednost.

Še huje je, da spodbuda za ohranitev višje cene delnic, da bi opcije ostale v denarju, spodbudi direktorje, naj se osredotočijo izključno na naslednje četrtletje in ignorirajo dolgoročne interese delničarjev. Možnosti lahko celo vodilne managerje pozovejo, da manipulirajo s številkami, da se prepričajo, da so kratkoročni cilji izpolnjeni. To komaj še okrepi povezavo med izvršnimi direktorji in delničarji.

Lastništvo delnic

Akademske študije ugotavljajo, da je skupno lastništvo delnic najpomembnejši dejavnik uspešnosti. Generalni direktorji imajo lahko resnično povezane svoje interese z delničarji, kadar imajo v lasti delnice, ne pa opcij. V idealnem primeru to vključuje podeljevanje bonitet direktorjem pod pogojem, da denar porabijo za nakup delnic. Sprijaznimo se, da vodilni direktorji delujejo bolj kot lastniki, kadar imajo delež v poslu.

Iskanje števil

Podatke o odškodninskem programu podjetja najdete v njegovih regulativnih vlogah. Obrazec DEF 14A, vložen pri Komisiji za vrednostne papirje in borze (SEC), vsebuje pregledne tabele odškodnin za izvršnega direktorja družbe in druge njene najvišje plačane vodstvene delavce.

Pri ocenjevanju osnovne plače in letnega bonusa vlagatelji radi vidijo, da podjetja dodelijo večji kos odškodnine kot bonus namesto osnovne plače. DEF 14A mora ponuditi razlago, kako se določi bonus in kakšna je oblika nagrade, ne glede na to, ali gre za denar, opcije ali delnice.

Podatki o zalogah CEO delnic najdete tudi v povzetkih tabel. Obrazec razkriva pogostost donacij za delniške opcije in število nagrad, ki so jih v letu prejeli direktorji. Razkriva tudi ponovno ceno delniških opcij.

Proxy izjava prikazuje podatke o upravičenem lastništvu vodstvenih delavcev v podjetju. Upoštevajte pa tudi sprotne opombe tabele. Opombe kažejo, koliko teh delnic ima izvršna uprava in koliko je neizvedenih možnosti. Ponovno se pomirite, ko ugotovite, da imajo vodilni delavci veliko lastništva.

Letni bonusi, ki se ne razlikujejo od uspešnosti podjetja, so le dodatna osnovna plača za direktorje.

Zaključek

Ocenjevanje nadomestila generalnega direktorja je umetnost. Razlaga številk ni preprosta. Vendar pa bi morali vlagatelji spoznati, kako programi nadomestil lahko ustvarijo spodbude - ali odvračilni ukrepi - za to, da najvišji menedžerji delajo v interesu delničarjev.