Kako uporabiti razmerje med ceno in prodajo zalog

Vlagatelji vedno iščejo načine za primerjavo vrednosti zalog. Razmerje med ceno in prodajo uporablja tržno kapitalizacijo podjetja in prihodke, da ugotovi, ali je zaloga pravilno ovrednotena.

Kako deluje razmerje med ceno in prodajo

Razmerje med ceno in prodajo (cena / prodaja ali P / S) se izračuna tako, da se vzame tržna kapitalizacija podjetja (število neporavnanih delnic, pomnoženo s ceno delnice) in se razdeli na skupno prodajo ali prihodke družbe v zadnjih 12 mesecev. Nižje kot je razmerje med P / S, naložba je privlačnejša. Cena za prodajo je koristen ukrep za povečanje zalog.

Razmerje med ceno in prodajo uporablja tržno kapitalizacijo podjetja in prihodke, da ugotovi, ali je zaloga pravilno ovrednotena.

Kako je P / S uporaben

Razmerje med ceno in prodajo kaže, koliko tržna vrednost znaša vsak dolar prodaje družbe. To razmerje je lahko učinkovito pri vrednotenju staležev v rasti, ki še niso prinesli dobička ali so začasno zaostali.

Na primer, če podjetje še ne prinaša dobička, si lahko vlagatelji ogledajo razmerje P / S, da ugotovijo, ali je zaloga podcenjena ali precenjena. Če je razmerje med P / S nižje od primerljivih podjetij v isti panogi, ki je dobičkonosna, bi lahko vlagatelji zaradi nizkega vrednotenja razmislili o nakupu delnic. Seveda je treba pri določanju, ali se zaloga vrednoti, pravilno uporabiti razmerje P / S z drugimi finančnimi količniki in meritvami.

V zelo ciklični panogi, kot so polprevodniki, obstajajo leta, ko le nekaj podjetij ustvari zaslužek. To ne pomeni, da so zaloge polprevodnikov brez vrednosti. V tem primeru lahko vlagatelji namesto razmerja med ceno in dohodkom (P / E razmerje ali PE) uporabijo ceno in prodajo, da določijo, koliko plačujejo za dolar prodaje družbe, ne pa za dolar zaslužka. Če je dobiček podjetja negativen, razmerje P / E ni optimalno, saj ne bo mogel vrednotiti zalog, ker je imenovalec manjši od nič.

Razmerje med ceno in prodajo se lahko uporabi za opažanje obnovitvenih situacij ali za dvojno preverjanje, ali rast podjetja ni bila precenjena. To je koristno, ko podjetje začne trpeti izgube in posledično nima zaslužka, s katerim bi lahko vlagatelji ocenili delnice.

Razmislimo, kako ocenjujemo podjetje, ki v preteklem letu ni zaslužilo denarja. Razen če podjetje preneha poslovati, bo organ upravljanja pokazal, ali se delnice podjetja vrednotijo ​​s popustom v primerjavi z drugimi v njenem sektorju. Recimo, da ima podjetje P / S 0, 7, medtem ko njegovi vrstniki povprečno znašajo 2, 0 za P / S. Če podjetje lahko stvari obrne, bodo njegove delnice uživale velik napredek, ko se bodo P / S bolj ujemali z delnicami svojih vrstnikov. Medtem lahko podjetje, ki pade v izgubo (negativni dobiček), tudi izgubi dividendni donos. V tem primeru P / S predstavlja enega zadnjih preostalih ukrepov za vrednotenje posla. Pod enakimi pogoji je nizek P / S dobra investicija za vlagatelje, zelo visok P / S pa je lahko opozorilni znak.

Kako uporabiti razmerje med ceno in prodajo zalog

Kjer P / S pade kratko

Če rečem, je promet dragocen le, če ga je v nekem trenutku mogoče prevesti v zaslužek. Razmislite o gradbenih podjetjih, ki imajo velik prodajni promet, vendar (z izjemo gradbenih gramov) ustvarjajo skromne dobičke. Nasprotno pa lahko programsko podjetje zlahka ustvari 4 USD čistega dobička za vsakih 10 USD prihodka od prodaje. To neskladje pomeni, da dolarjev prodaje ne moremo vedno obravnavati enako za vsako podjetje.

Nekateri vlagatelji vidijo prihodke od prodaje kot zanesljivejši pokazatelj rasti podjetja. Čeprav zaslužek ni vedno zanesljiv pokazatelj finančnega zdravja, so tudi podatki o prihodkih od prodaje lahko nezanesljivi.

Primerjava prodaje podjetij na podlagi jabolk do jabolk skoraj nikoli ne uspe. Preverjanje prodaje mora biti skupaj s skrbnim pogledom na profitne marže in nato primerjavo ugotovitev z drugimi podjetji v isti panogi.

Dolg je kritičen dejavnik

Razmerje med ceno in prodajo ne upošteva dolga v bilanci stanja podjetja. Podjetje brez dolga in z nizko metriko P / S je privlačnejša naložba od podjetja z visokim dolgom in enakim P / S. V nekem trenutku bo dolg treba odplačati, dolg pa ima z njim povezane odhodke za obresti. Razmerje med ceno in prodajo kot metoda vrednotenja ne upošteva, da bodo podjetja z visokimi stopnjami dolga na koncu potrebovala večjo prodajo za odplačilo dolga.

Vendar lahko podjetja, ki so velika s podjetniškim dolgom in na robu bankrota, nastanejo z nizkimi P / S. Razlog za to je, da njihova prodaja ni upadla, medtem ko njihova delnica in kapitalizacija propadata.

Kako torej vlagatelji lahko povedo razliko? Obstaja pristop, ki pomaga razlikovati med "poceni" prodajo in manj zdravimi z dolgom obremenjenimi: uporabljati vrednost podjetja / prodajo, ne pa tržno kapitalizacijo / prodajo. Vrednost podjetja vključuje dolgoročni dolg podjetja v postopek vrednotenja zalog. Z dodajanjem dolgoročnega dolga podjetja tržni kapitalizaciji podjetja in odštevanjem kakršnih koli denarnih sredstev pride do vrednosti podjetja (EV). Zamislite EV kot skupne stroške nakupa podjetja, vključno z njegovim dolgom in ostanki gotovine.

Spodnja črta

Kot pri vseh tehnikah vrednotenja so tudi prodajne meritve le del rešitve. Vlagatelji bi morali razmisliti o več metričnih vrednostih za vrednost podjetja. Nizki P / S lahko kažejo na neprepoznani potencialni potencial - dokler obstajajo druga merila, kot so visoke dobičke, nizke stopnje dolga in velike možnosti rasti. V nasprotnem primeru je lahko P / S napačen kazalec vrednosti.