Razredi z več deleži in delnicami z velikim glasovanjem

Najprej je treba odpraviti zmedo: ne zamenjujte različnih razredov navadnih zalog s prednostnimi zalogami. Prednostne delnice so popolnoma drugačna vrsta vrednostnih papirjev, ki lastnikom omogočajo prednostno izplačilo dividend in višji položaj na prednostni lestvici v primeru likvidacije ali stečaja podjetja. Navadne delnice predstavljajo nižjo (in veliko bolj razširjeno) obliko lastniškega financiranja. Vendar se lahko podjetje odloči za izdajo različnih razredov navadnih delnic nekaterim vlagateljem, članom uprave ali ustanoviteljem.

Na splošno podjetja, ki se odločijo za več razredov navadnih delnic, izdajajo dva razreda, ki jih običajno označujemo kot delnice razreda A in razreda B. Običajna praksa je, da se enemu razredu delnic dodeli več glasovalnih pravic kot drugemu. Na primer, zasebno podjetje, ki se odloči za javno objavo, običajno izda večje število navadnih delnic, občasno pa bo svojim ustanoviteljem, direktorjem ali drugim velikim deležnikom zagotovilo tudi drugačen razred navadnih delnic, ki ima več glasov za vsakega posamezna delnica zalog. Običajno je večkratni "super volilni" približno 10 glasov na delnico višjega razreda, čeprav se podjetja občasno odločijo, da bodo veliko višja. Običajno so delnice razreda A boljše od delnic razreda B, vendar ni standardne nomenklature za več razredov delnic. Včasih imajo delnice razreda B več glasov kot njihovi kolegi razreda A. Zaradi tega bi morali vlagatelji vedno raziskati podrobnosti razredov delnic podjetja, če razmišljajo o naložbah v podjetje z več razreda.

Ključni odvzemi

• Podjetja, ki imajo več razredov navadnih delnic, jih označujejo kot delnice razreda A, razreda B itd.
• Običajna praksa je, da se enemu razredu delnic dodeli več glasovalnih pravic kot drugemu.
• Običajno so delnice razreda A splošne delnice.
• Razred delnic z večjo glasovalno močjo so znane kot delnice, ki imajo največ glasovanja.

Delnice za glasovanje in super glasovanje

Običajno je namen delnic, ki glasujejo z glasovanjem, ključnim notranjim podjetjem omogočiti večji nadzor nad glasovalnimi pravicami družbe, s tem pa tudi nad upravnimi in korporativnimi dejanji. Obstoj delnic, ki glasujejo z glasovanjem, je lahko tudi učinkovita obramba pred sovražnimi prevzemi, saj lahko ključni notranji strokovnjaki ohranijo večinski volilni nadzor nad svojim podjetjem, ne da bi dejansko imeli v lasti več kot polovico neporavnanih delnic.

Ob izdaji glasov, različni razredi delnic imajo običajno enake pravice do dobička in lastništva podjetja. Čeprav so maloprodajni vlagatelji morda omejeni na nakup le nižjih razredov navadnih delnic za dano podjetje, še vedno uživajo sorazmerno enak zahtevek do dobička družbe. V teh primerih vlagatelji vidijo pravičen delež donosnosti lastniškega kapitala družbe, čeprav ne uživajo glasovalne moči, ki bi jih njihove delnice običajno zagotavljale, če ne bi imeli dvojnih razredov.

Pod pogojem, da so velike družbe, ki imajo v lasti nesorazmerne glasovalne delnice, uspešne pri vodenju podjetja, bi to moralo malo skrbeti za vlagatelje, še posebej tipičnega maloprodajnega vlagatelja, ki ima tako ali tako zelo majhen delež v podjetju. Običajno bi bil obstoj delnic v dvojnem razredu težava le, če bi vlagatelj verjel, da nesorazmerne glasovalne pravice omogočajo, da kljub najboljšim interesom delničarjev ostane slabše vodstvo.

Razredi delnic so povezani tudi z vzajemnimi skladi, vendar se v teh primerih ne nanašajo na volilne pravice, temveč na strukturo pristojbin, za katere veljajo vlagatelji.

Primer razredov z več deleži

Dober primer delnic več razredov je primer Googla in njegove matične družbe Alphabet, Inc. Oznaka delnice GOOG predstavlja delnice razreda C, delnice razreda GOOGL pa delnice razreda A. Delnice razreda C (GOOG) nimajo glasovalnih pravic, delnice razreda A (GOOGL) pa en glas. Ti razredi so bili uvedeni po delitvi zalog, ki je bila posledica oblikovanja Abecede kot matične družbe. Vsakdo, ki je imel lastniške Googlove delnice pred delitvijo, je dobil eno delnico glasovalnih delnic GOOGL in eno delnico GOOG brez glasovalne pravice. Obstajajo tudi delnice Google delnic razreda B, ki pa ne trgujejo na borzi. Namesto tega so delnice razreda B v lasti Googlovih notranjih vlagateljev in zgodnjih vlagateljev in vsaka dobi 10 glasov, kar pomeni, da so delnice super volilnih pravic.