Indeks Futures
Indeksne terminske pogodbe so terminske pogodbe, kjer lahko trgovec danes kupi ali proda finančni indeks, da ga poravna na prihodnji datum. Indeksne terminske pogodbe se uporabljajo za špekulacijo o smeri gibanja cen za indeks, kot je S&P 500.
Vlagatelji in upravljavci naložb uporabljajo tudi indeksne terminske pogodbe, da zavarujejo svoje kapitalske pozicije pred izgubami.
Indeks Pojasnjene bodoče
Indeksne terminske pogodbe, tako kot vse prihodnje pogodbe, dajejo trgovcu ali vlagatelju moč in zavezo, da bosta na določen prihodnji datum dobavila denarno vrednost na podlagi osnovnega indeksa. Če pogodba ni odvezana pred iztekom s pobotano trgovino, je trgovec dolžan v roku izročiti denarno vrednost.
Indeks sledi ceni sredstva ali skupine sredstev. Indeksne terminske pogodbe so izpeljani finančni instrumenti, kar pomeni, da so pridobljeni iz osnovnega sredstva - indeksa. Trgovci uporabljajo te izdelke za izmenjavo različnih instrumentov, vključno z lastniškim kapitalom, blagom in valutami. Indeks S&P 500 na primer spremlja cene delnic 500 največjih podjetij v Združenih državah Amerike. Investitor lahko kupi ali proda indeksne terminske pogodbe na S&P, da bi špekuliral o apreciaciji ali amortizaciji indeksa.
Ključni odvzemi
- Indeksne terminske pogodbe so terminske pogodbe, po katerih lahko vlagatelji danes kupijo ali prodajo finančni indeks, ki ga je treba poravnati na datum v prihodnosti.
- Portfeljski menedžerji uporabljajo indeksne terminske pogodbe za varovanje svojih kapitalskih pozicij pred izgubo delnic.
- Špekulanti lahko z indeksnimi terminskimi pogodbami tudi stavijo na tržno smer.
- Nekatere najbolj priljubljene indeksne terminske pogodbe temeljijo na lastniških vrednostnih papirjih, vključno z E-Mini S&P 500, E-Mini NASDAQ 100 in E-Mini Dow. Na mednarodnih trgih so tudi na seznamu indeksnih terminskih pogodb.
Vrste indeksnih prihodnosti
Nekatere najbolj priljubljene indeksne terminske pogodbe temeljijo na lastniških vrednostnih papirjih. Vsak izdelek pa lahko za določitev cene terminske pogodbe uporabi različni večkratnik. Kot primer je vrednost terminske pogodbe S&P 500 250 dolarjev večja od vrednosti indeksa S&P 500. Futurna pogodba E-mini S&P 500 ima vrednost 50-krat večjo od vrednosti indeksa.
Indeksne terminske pogodbe so na voljo tudi za Dow Jones Industrial Average (DJIA) in Nasdaq 100 ter E-mini Dow (YM) in E-mini NASDAQ 100 (NQ). Indeksne terminske pogodbe so na voljo za tuje trge, vključno z nemško, frankfurtsko borzo (DAX) - ki je podobna Dow Jones - indeksu SMI v Evropi in indeksu Hang Seng (HSI) v Hong Kongu.
Marže in indeksne terminske pogodbe
Terminske pogodbe od trgovca ali vlagatelja ne zahtevajo, da ob sklenitvi posla vloži celotno vrednost pogodbe. Namesto tega so od kupca zahtevali le, da na svojem računu ohrani del zneska pogodbe, imenovan začetna marža.
Cene indeksnih terminskih pogodb lahko bistveno nihajo, dokler pogodba ne poteče. Zato morajo trgovci imeti na svojem računu dovolj denarja, da pokrijejo morebitno izgubo, ki se imenuje vzdrževalna marža. Vzdrževalna marža določa najnižji znesek sredstev, ki jih mora imeti račun, da lahko izpolni morebitne prihodnje zahtevke.
Tako Newyorška borza (NYSE) kot regulativni organ finančne industrije, Inc. (FINRA) zahtevata najmanj 25% celotne vrednosti trgovine kot najmanjše stanje na računu. Vendar pa bodo nekatera posredništva zahtevala več kot 25-odstotno maržo. Ker vrednost trgovanja narašča pred iztekom roka, lahko posrednik zahteva, da se nakažejo dodatna sredstva za doplačilo vrednosti računa - znano kot priklic marže.
Pomembno je upoštevati, da so indeksne terminske pogodbe pravno zavezujoči sporazumi med kupcem in prodajalcem. Future se od opcije razlikujejo po tem, da se terminska pogodba šteje za obveznost, medtem ko opcija velja za pravico, ki jo imetnik lahko ali ne uveljavi.
Dobički in izgube iz indeksov Futures
V terminski pogodbi z indeksom je navedeno, da se imetnik strinja, da bo na določen prihodnji datum kupil indeks po določeni ceni. Indeksne terminske pogodbe so običajno poravnane četrtletno, več pa je tudi letnih pogodb.
Termine delniškega indeksa so poravnane z denarjem, kar pomeni, da na koncu pogodbe ni dobavljenega osnovnega sredstva. Če je po izteku cena indeksa višja od dogovorjene cene v pogodbi, je kupec ustvaril dobiček, prodajalec - bodoči pisatelj - pa izgubo. Če drži nasprotno, kupec utrpi izgubo, prodajalec pa dobiček.
Na primer, če bi se Dow konec septembra zaprl pri 16.000, bi imel imetnik, ki je kupil septembrski prihodnji stik eno leto prej pri 15.760, dobiček.
Dobički so določeni z razliko med vstopno in izstopno ceno pogodbe. Kot pri vsaki špekulativni trgovini obstaja tudi tveganje, da se trg lahko premakne proti položaju. Kot smo že omenili, mora trgovalni račun imeti na razpolago sredstva ali maržo in lahko zahteva povpraševanje po kritju, ki bi lahko nadomestilo kakršno koli tveganje za nadaljnje izgube. Vlagatelj ali trgovec mora tudi razumeti, da lahko številni dejavniki vplivajo na tržne indeksne cene, vključno z makroekonomskimi pogoji, kot so rast gospodarstva in dobiček ali razočaranja podjetij.
Indeks prihodnosti za varovanje pred tveganjem
Portfeljski menedžerji bodo pogosto kupovali terminske terminske pogodbe delnic kot varovanje pred morebitnimi izgubami. Če ima poslovodja pozicije v večjem številu zalog, lahko indeksne terminske pogodbe pomagajo zavarovati tveganje za znižanje cen delnic s prodajo terminskih terminskih pogodb. Ker se veliko zalog giblje v isti splošni smeri, lahko upravljavec portfelja proda ali skliče indeks terminske pogodbe v primeru, da se cene zalog zmanjšajo. V primeru upada na trgu bi se zaloge v portfelju zmanjšale, vendar bi prodane indeksne terminske pogodbe pridobile na vrednosti, ki izravnajo izgube iz zalog.
Upravljavec sklada lahko zavaruje vsa tveganja, povezana z zmanjšanjem portfelja, ali jih le delno nadomesti. Slaba stran varovanja je, da lahko varovanje pred tveganjem zmanjša dobiček, če varovanje pred tveganjem ni potrebno. Na primer, če v zgornjem scenariju upravljavec portfelja primanjkuje indeksne terminske pogodbe in trg naraste, bi indeksne terminske pogodbe padle v vrednosti. Izgube zaradi varovanja pred tveganjem bi izravnale dobičke v portfelju, ko se borza dviguje.
Špekulacije o indeksih prihodnosti
Špekulacije so napredna strategija trgovanja, ki ni primerna za številne vlagatelje. Vendar bodo izkušeni trgovci z indeksnimi terminskimi pogodbami špekulirali o smeri indeksa. Namesto da bi kupil posamezne zaloge ali premoženje, lahko trgovec stavi na smer skupine sredstev z nakupom ali prodajo indeksnih terminskih pogodb. Na primer, za ponovitev indeksa S&P 500 bi morali vlagatelji kupiti vseh 500 delnic v indeksu. Namesto tega se lahko indeksne terminske pogodbe uporabijo za stavo na smer vseh 500 zalog z eno pogodbo, kar ustvari enak učinek v lasti vseh 500 zalog v S&P.
Prednosti
Portfeljski upravljavci uporabljajo indekse terminskih pogodb za varovanje pred znižanjem v podobnih deležih.
Za posredniške račune je bil potreben le del vrednosti pogodbe, ki se hrani kot marža,
Indeksne terminske pogodbe omogočajo špekulacije o gibanju cen indeksov.
Poslovanje z blagovnimi terminskimi pogodbami za zaklepanje cen blaga.
Slabosti
Nepotrebne ali napačne varovanja pred tveganjem lahko škodijo morebitnim dobičkom portfelja.
Posredniki lahko zahtevajo dodatna sredstva za vzdrževanje zneska marže računa.
Indeksne terminske špekulacije so tveganje
Nepredvideni dejavniki lahko povzročijo premik indeksa v nasprotni smeri od želene smeri.
Indeks Futures Vs. Pogodbe o blagovnih terminah
Future na borzi indeksov delujejo drugače kot terminske pogodbe za bolj oprijemljive vrednostne papirje, kot so bombaž, soja ali surova nafta. Imetniki dolgih pozicij teh prihodnjih pogodb bodo morali po poteku fizične dobave prevzeti, če pozicija ni bila predčasno zaprta.
Podjetja pogosto uporabljajo terminske pogodbe z blagom, da bi določile cene surovin, ki jih potrebujejo za proizvodnjo.
Primeri špekuliranja v indeksih prihodnosti
Vlagatelj se odloči, da bo špekuliral o smeri S&P 500. Indeksne terminske pogodbe za S&P 500 so ovrednotene na 250 USD, pomnoženo z vrednostjo indeksa. Investitor kupi terminsko pogodbo, ko se indeks S&P oceni na 2000, kar ima za posledico pogodbeno vrednost 500.000 USD (2000 x 250 USD). Ker indeksne terminske pogodbe ne zahtevajo, da vlagatelj sklene 100% pogodbe, mora vlagatelj le vzdrževati majhen odstotek na borznem računu.
Scenarij 1
S&P indeks pade na 1900, terminska pogodba pa je zdaj vredna le 475.000 USD (1900 x 250 USD). Investitor je povzročil 25.000 dolarjev izgube.
2. scenarij
Če se indeks poveča na 2100, je pogodbena pogodba zdaj vredna 525.000 dolarjev (2100 x 250 USD). Investitor je zaslužil 25.000 dolarjev dobička.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.