Med pohodi obrestnih mer vlagajte v občinske obveznice

Bolj kot povišanje obrestnih mer Zvezne rezerve, boljše novice za vlagatelje občinskih obveznic.

Občinske obveznice, ki so bile dolgo oglaševane kot ena najvarnejših in najbolj davčno naloženih dolžniških naložb, so bile močno prizadete v času finančne krize 2008. Dolga leta so veljali za nizko donosno naložbo.

Kako obrestne mere vplivajo na cene obveznic

Eden najpomembnejših konceptov, ki ga je treba razumeti pri vlaganju v obveznice katere koli vrste, je vpliv sprememb obrestnih mer na cene obveznic. Ker se obveznice izdajajo z obrestnimi merami, imenovane kuponske obrestne mere, ki temeljijo na trenutni stopnji zveznih skladov, lahko spremembe obrestnih mer, ki jih sproži Federal Reserve, povzročijo, da se vrednosti obstoječih obveznic povečajo ali zmanjšajo.

Na primer, če je izdana trenutna obveznica s kuponsko obrestno mero 4%, se vrednost obveznice samodejno zmanjša, če se obrestne mere dvignejo in izda nova obveznica z enakimi pogoji s kuponom 6%. Zmanjšanje tržne vrednosti se zgodi kot nadomestilo vlagateljem za nakup obveznice z nižjimi plačili obresti kot na novo izdane obveznice. Če pa se obrestne mere znižajo in so izdane nove obveznice z 2%, se tržna vrednost prvotne obveznice poveča.

Običajno imajo dolgoročne obveznice višje kuponske obrestne mere kot kratkoročne, ker tveganje neplačila in obrestne mere, ki je del vseh naložb v obveznice, narašča s časom. To preprosto pomeni, da dlje ko imate obveznico, večja je nevarnost sprememb obrestnih mer, zaradi katerih bo vaša obveznica manj vredna ali če izdajatelj ne izpolni svojih obveznosti, ostane obveznica neplačana. Če pa investirate v visoko ocenjene občinske obveznice in do njih ne potrebujete dostopa do naložbenih skladov več let, so dolgoročne obveznice lahko zelo donosna naložba, če jih kupite ob pravem času.

Pet ugodnosti občinskih obveznic med pohodi obrestnih mer

1. Višje kuponske cene : Najočitnejša prednost naložbe v občinske obveznice po povišanju tečaja so kuponske stopnje na novo izdane obveznice bistveno višje od sedanjih obveznic. Nove obveznice, izdane po zvišanju obrestnih mer, prinašajo vsak mesec več prihodkov od obresti v primerjavi s prej izdanimi vrednostnimi papirji, zaradi česar so donosne naložbe za tiste, ki želijo dopolniti svoj letni dohodek. Kot vedno so dolgoročne obveznice zaradi večje inflacije in kreditnega tveganja še vedno višje od kratkoročnih vrednostnih papirjev. Vendar so dolgoročne občinske obveznice, zlasti obveznice splošne obveze, lahko izjemno varne, če jih izdajo visoko ocenjene občine.
2. Večja raznolikost obveznic : Dodatna prednost nakupa občinskih obveznic po povišanju obrestnih mer Fed je, da se bo število obveznic na trgu verjetno povečalo. Kadar so obrestne mere nizke, so stroški izposoje denarja pri bankah prek posojil in kreditnih linij pogosto cenejši od stroškov izdaje obveznic. Ko pa obrestne mere narastejo in stroški zadolževanja narastejo, obveznice postanejo privlačnejša možnost financiranja. Ko občina izda obveznice, je njena edina odgovornost poplačilo vlagateljev v skladu s pogoji obveznice. Nasprotno, na denar, izposojen od bank, so lahko številne vrvice.
3. Potencial za apreciacijo, če se cene znižajo: Poleg zdravih kuponskih stopenj bodo obveznice, izdane po povišanju tečaja, verjetno povečale vrednost navzdol. Če Fed hitro zvišuje obrestne mere, bo naslednja bistvena sprememba obrestne mere verjetno znižanje, saj se obrestne mere spreminjajo v ciklih. Če se obrestne mere v prihodnosti nekaj let znižajo, je vrednost obveznic, izdanih, ko so bile najvišje obrestne mere, višja, kar daje vlagateljem možnost, da prodajo svoje obveznice na odprtem trgu za čist dobiček, namesto da čakajo na njihovo zapadlost.
4. Nižje cene obstoječih obveznic: Čeprav so občinske obveznice, izdane po povišanju obrestnih mer, višje obrestne mere kot trenutne, to pomeni, da postajajo starejše obveznice izjemno dostopne. Glede na to, da so bile do leta 2018 obrestne mere že nekaj let na zgodovinskih najnižjih cenah, bodo verjetno obstoječe obveznice kupile po izklicnih cenah, s katerimi bodo vlagatelji nadomestili oportunitetne stroške naložbe v obveznice z nižjim donosom. To bi lahko vlagateljem ponudilo poceni nakup visoko ocenjenih občinskih obveznic.
5. Večje prihranke pri davkih: Glavna prednost naložbe v občinske obveznice je kadarkoli zaslužiti obresti, za katere ne veljajo zvezni davki od dohodka. Poleg tega, če kupite obveznice, izdane v državi ali mestu stalnega prebivališča, je lahko tudi vaš zaslužek oproščen državnih ali lokalnih davkov. Če kupite občinske obveznice po zvišanju obrestnih mer, je znesek, ki ga prihranite pri dohodnini, še večji. Tudi za dolgoročne dobičke, pridobljene z naložbami, daljšimi od enega leta, velja stopnja kapitalskih dobičkov do 20%. Navadne stopnje davka od dohodka narastejo do 39, 6%, zato lahko zaslužek od naložb, ki ni zavezan za zvezne davke, pomeni znatno povečanje dohodkovnih obračunov.