Vzpostavljeni naložbeni finančni vzvodi

Naloženo vzvod je tehnika, ki s pomočjo izposojenega denarja išče večji dobiček od naložb. Ti dobički izhajajo iz razlike med donosnostjo naložbe izposojenega kapitala in stroški pridruženih obresti. Vzpostavljeno naložbeno tveganje izpostavlja vlagatelja večjemu tveganju.

Od kod prihaja izposojeni kapital? Iz katerega koli potencialnega vira, vendar v tem članku bomo primerjali tri običajne vire: borznoposredniško posojilo, terminski izdelek (na primer indeks prihodnosti posameznih delnic) in možnost LEAP klica. Te oblike kapitala so na voljo praktično vsakemu vlagatelju, ki ima posredniški račun. Razumevanje nadomestnih možnosti je prvi korak k izgradnji ustrezne naložbe s finančnim vzvodom, zato preberite več o tem, kako določiti, kakšen vzvod naj bo uporabljen v vašem portfelju.

Margin posojila
Marž posojila uporabljajo kapital na računu vlagatelja kot zavarovanje. Zagotavljajo jih posredniki, močno jih urejajo Zvezne rezerve in druge agencije, saj je bila razpoložljivost enostavnih naložbenih kreditov eden od dejavnikov, ki so prispevali k padcu delnic leta 1929.

GLEJ: Trgovanje z maržami

Stroški
Obrestne mere za maržne posojila so sorazmerno visoke in so običajno večplastne. Na primer, velik spletni posrednik lahko zaračuna 7, 24% pri dobrobitnih maržah nad milijon dolarjev, 10, 24% pa na dobrotah pod 50 000 USD. Nekateri spletni posredniki ponujajo cenejšo maržo in jo uporabljajo kot prodajno mesto.

Prednosti
Prednost marž posojil je, da jih je enostavno uporabljati, kapital pa je mogoče uporabiti za nakup praktično katere koli naložbe. Na primer, vlagatelj s 100 delnicami Coca Cole bi se lahko zadolžil za te delnice in izkupiček porabil za nakup opcij na drug vrednostni papir. Dividende iz delnic Coca Cole bi se nato lahko uporabile za plačilo marž obresti.

Slabosti
Vlagatelj, ki uporablja maržo, se lahko sooči s pomembnim finančnim tveganjem. Če kapital na računu pade pod vnaprej določeno raven, bo posrednik od vlagatelja zahteval, da prispeva dodatni kapital ali likvidira naložbeni položaj.

GLEJ: Kaj pomeni, ko so delnice na mojem računu likvidirane?

Začetna marža in rezervna marža služijo kot omejitev zneska, ki ga je mogoče izposoditi. 50-odstotna zahtevana stopnja vzdrževalnega kritja povzroči največje razmerje začetnega finančnega vzvoda 2 na 1 ali 2 USD sredstev za vsak 1 USD lastniškega kapitala. Seveda se vlagatelj, ki dosledno uporablja najvišjo razpoložljivo maržo, sooča s povečanim tveganjem klicanja marže v primeru padca trga.

Minimalne vrednosti za začetno in vzdrževalno rezervo določi Komisija za vrednostne papirje in borze (SEC). Vendar nekateri posredniki strankam zagotavljajo način, kako preseči te minimalne vrednosti, tako da določenim računom zagotovijo portfeljno rezervo. Pri teh računih marža temelji na največji potencialni izgubi portfelja, izračunani na podlagi osnovnih cen in nestanovitnosti. To lahko povzroči nižje zahteve glede kritja, zlasti če se uporablja varovanje pred tveganjem.

POGLEDITE: Vodnik za začetnike o zaščiti pred začetkom

Futures z delnicami in indeksi
Futurna pogodba je finančni instrument, ki se pozneje uporabi za nakup določene naložbe za določeno ceno. Stroški financiranja so vključeni v ceno prihodnosti, zaradi česar je transakcija enakovredna kratkoročnemu posojilu.

SEE: Futures Fundamentals

Prihodnjaki so pogosto povezani z valutami, surovinami in obrestnimi merami, ne pa z lastniškimi vrednostmi. Vendar je bilo v letu 2005 več kot štiri milijarde od skoraj 10 milijardnih terminskih pogodb, s katerimi se je trgovalo tisto leto, pogodb o kapitalskih indeksih.

Stroški
Čeprav imajo ti proizvodi sloves, da so zunaj dosega tipičnega maloprodajnega vlagatelja, podjetja hitro napredujejo, da bi razširila dostop. Zdaj več spletnih posrednikov omogoča dostop do terminskih pogodb, za trgovanje z njimi pa je zdaj potrebnih manj začetnega kapitala. Na primer, pogodbo E-mini S&P je mogoče kupiti za manj kot 4000 dolarjev.

Izbor naložb je prav tako omejen, vendar narašča. Futurne pogodbe je mogoče kupiti na znanih indeksih, kot sta S&P 500 ali Russell 2000, pri nekaterih skladih, s katerimi se trguje na borzi, kot je DIA (DJIA tracker), in zdaj na več kot 400 posameznih zalogah. Terminske pogodbe o zalogah so poznane kot terminski posli z enojnimi delnicami (SSF).

GLEJ: Raziskovanje posameznih delniških terminskih pogodb

Prednosti
Terminske pogodbe so pri trgovcih priljubljene zaradi sorazmerno nizkih razlik med ponudbami in velikega finančnega vzvoda, ki ga zagotavlja pogodba. Stroški obresti so prav tako veliko nižji od stopenj marže; izračunajo se kot klicna stopnja posrednika, zmanjšana za dividendni donos, ki ga plačajo osnovni vrednostni papirji.

Vsaka pogodba o terminski pogodbi ima datum poravnave, po katerem pogodba poteče, vendar so ti datumi sorazmerno nesmiselni, saj je večina pogodb bodisi prodana bodisi preusmerjena na prihodnji datum.

Vlagatelji morajo vzdrževati denarni položaj, da bi lahko kupovali prihodnost. Temu se pogosto reče marža, dejansko pa je obveznost uspešnosti. Ta obveznica za uspešnost je enaka določenemu odstotku osnovne vrednosti, običajno 5% za široke indekse in do 20% za posamezne delniške terminske pogodbe. To zagotavlja vzvod od 5 do 1, na 20 do 1.

Slabosti
Če se cena osnovnega vrednostnega papirja zniža, bo moral vlagatelj vložiti več denarja, da ohrani svoj položaj. To je v praksi podobno kot maržni klic. To lahko naredi prihodnost zelo tvegano. Da bi preprečili katastrofalne izgube, se terminske pogodbe pogosto varujejo z možnostmi.

Možnosti zalog in ETF
Možnosti kupcu zagotavljajo pravico do nakupa ali prodaje delnic vrednostnega papirja za določeno ceno. Vsaka možnost ima stavčno ceno in datum poteka. Možnosti klicev ali možnosti nakupa imajo vgrajen strošek financiranja, podoben terminom. Vendar pa cene opcij temeljijo predvsem na tveganju prodajalca, ki je povezano z nestanovitnostjo osnovne naložbe.

SEE: Osnove možnosti

Prednosti
Možnosti igrajo pomembno vlogo na trgu kot orodja za varovanje pred tveganjem. Morebitno tveganje zmanjšanja stranske pogodbe v terminski pogodbi je zelo veliko, pogosto večkrat od začetne naložbe. Uporaba možnosti lahko to tveganje omeji na račun nekaterih možnih ocen.

Slabosti
Na voljo so možnosti za večino velikih zalog in številne priljubljene ETF. Možnosti indeksa so bolj specializirane in niso na voljo pri večini posrednikov. Za določeno zaščito je na voljo več deset ali celo na stotine možnosti, izbira ustrezne pa je lahko težavna.

Del izziva je kompromis med začetno premijo, zagotovljenim vzvodom in hitrostjo propadanja. Možnosti klicev med denarjem in brez denarja s krajšimi datumi veljavnosti imajo največjo količino finančnega vzvoda, vendar lahko čas izgubi vrednost hitro. Relativna zapletenost tega lahko nove vlagatelje odvrača.

POGLEDITE: Pomen časovne vrednosti pri trgovanju z opcijami

Možnosti potečejo, vendar jih je mogoče prenesti na nove datume veljavnosti s prodajo obstoječe možnosti in nakupom nove. To je lahko drago, odvisno od razporeditve ponudbe in ponudbe obeh možnosti. Posledica tega je tudi, da vlagatelj trguje z višjo delto opcijo za nižjo delto opcijo.

GLEJ: Uporaba možnosti namesto lastniškega kapitala

Spodnja črta
Čeprav terminski izdelki še vedno niso na voljo številnim maloprodajnim vlagateljem in terminske pogodbe niso na voljo za vse izdelke, je zelo verjetno, da se bo dostop do teh izdelkov še naprej povečeval. Prihodnosti vlagateljem zagotavljajo višji finančni vzvod po nižjih obrestnih merah kot maržni posojila, kar ima za posledico večjo kapitalsko učinkovitost in večji dobiček.

Vendar pa so nekateri posredniki storili korake, da bi maržna posojila postala bolj konkurenčna futuresnim izdelkom. Ti posredniki zaračunavajo nižje obrestne mere in bodisi znižujejo obrestne mere na minimume SEC ali uvajajo portfeljno maržo, da jih v celoti presežejo. Marž posojila omogočajo tudi veliko širši izbor naložb kot terminske pogodbe.

Tako maržni posojila kot tudi terminske pogodbe vlagatelje izpostavljajo znatnemu tveganju zmanjševanja. Znižanje osnovnega vrednostnega papirja lahko povzroči velike izgube v odstotkih in od vlagatelja lahko zahteva, da takoj zagotovijo dodatna sredstva ali tvegajo, da bodo z izgubo prodani iz svojega položaja.

Možnosti klicev kombinirajo finančni vzvod in obrestne mere terminskih pogodb z varovanjem pred tveganjem, da se omeji tveganje za zmanjšanje. Varovanje je lahko drago, vendar lahko vodi do višjih celotnih donosov, saj vlagatelju omogoča, da vloži več kapitala, namesto da ima rezervo za katastrofalne izgube.

Za vlagatelje s finančnimi vzvodi je na voljo veliko orodij in izbira je vedno večja. Kot vedno je izziv vedeti, kdaj in kako jih uporabiti.