Omejitve uporabe obdobja vračila za analizo

Obdobje vračila se nanaša na čas, potreben za povrnitev stroškov naložbe. Še več, koliko časa traja, da denarni tok dohodka od naložbe znaša enak njenim začetnim stroškom. To se običajno izrazi v letih.

Večina tega, kar se dogaja pri financah podjetij, vključuje kapitalsko načrtovanje - zlasti ko gre za vrednosti naložb. Večina korporacij bo uporabila analizo obdobja vračila, da bi določila, ali naj izvedejo določeno naložbo. Vendar pa obstajajo pomanjkljivosti uporabe obdobja vračila pri kapitalski pripravi proračuna.

Analiza obdobja vračila

Analiza obdobja vračila je naklonjena svoji enostavnosti in jo je mogoče izračunati po tej enostavni formuli:

Obdobje vračila = začetna naložba ÷ ocenjeni letni denarni tok

Ta metoda analize je še posebej koristna za manjša podjetja, ki potrebujejo likvidnost, zagotovljeno s kapitalsko naložbo, s kratkim obdobjem vračila. Prej ko se denar, uporabljen za kapitalske naložbe, nadomesti, prej se ga lahko uporabi za druge kapitalske naložbe. Hitrejše obdobje vračila zmanjšuje tudi tveganje izgube, ki bi nastala zaradi morebitnih sprememb gospodarskih ali tržnih razmer v daljšem časovnem obdobju.

Pri obravnavi dveh podobnih kapitalskih naložb bo podjetje naklonjeno izbrati tisto z najkrajšim obdobjem vračila. Obdobje vračila se določi tako, da se stroški kapitalske naložbe delijo s predvidenimi letnimi denarnimi prilivi, ki izhajajo iz naložbe.

Nekatera podjetja se v veliki meri opirajo na analizo obdobja vračila in upoštevajo samo naložbe, pri katerih doba vračanja ne presega določenega števila let. Torej daljša obdobja naložbe običajno niso zaželena.

Omejitve analize obdobja vračila

Kljub svoji pritožbi ima metoda analize obdobja vračila nekaj pomembnih pomanjkljivosti. Prvi je, da ne upošteva časovne vrednosti denarja (TVM) in ustrezno prilagodi denarne pritoke. TVM je ideja, da bo danes vrednost denarja vredna več kot v prihodnosti zaradi današnjega potenciala zaslužka.

Tako se na dotok v višini 15.000 USD od naložbe, ki se zgodi v petem letu po naložbi, šteje, da ima enako vrednost kot denarni odliv v višini 15.000 USD, ki se je zgodil v letu, ko je bila naložba opravljena, kljub temu, da je verjetno kupna moč 15.000 USD znatno nižji po petih letih.

Poleg tega analiza vračil ne upošteva prilivov denarnih sredstev, ki se pojavijo po izplačilnem obdobju, zato ni primerjala celotne donosnosti enega projekta v primerjavi z drugim. Na primer, dve predlagani naložbi imata lahko podobna obdobja vračila. Toda denarni prilivi iz enega projekta lahko po koncu obdobja vračila nenehno upadajo, denarni prilivi iz drugega projekta pa se lahko nekaj let po koncu obdobja vračila nenehno povečujejo. Ker številne kapitalske naložbe zagotavljajo donosnost naložb v obdobju več let, je to lahko pomemben dejavnik.

Enostavnost analize obdobja vračil je pomanjkljiva, če ne upoštevamo zapletenosti denarnih tokov, ki se lahko pojavijo pri kapitalskih naložbah. V resnici kapitalne naložbe niso le en velik denarni odliv, ki mu sledijo stalni denarni prilivi. Sčasoma bodo morda potrebni dodatni denarni odlivi in ​​prilivi lahko nihajo v skladu s prodajo in prihodki.

Ta metoda prav tako ne upošteva drugih dejavnikov, kot so tveganje, financiranje ali kakršni koli drugi dejavniki, ki se ujemajo z določenimi naložbami.

Zaradi omejitev se analiza obdobja vračila včasih uporablja kot predhodna ocena in nato dopolni z drugimi ocenami, kot sta analiza sedanje vrednosti (NPV) ali interna stopnja donosa (IRR).

Spodnja črta

Ob ustrezni uporabi za določitev, ali naj podjetje izvede določeno naložbo, je obdobje vračila lahko dragoceno orodje za analizo. Vendar ta metoda ne upošteva več ključnih dejavnikov, vključno s časovno vrednostjo denarja, kakršnim koli tveganjem, povezano z naložbo ali financiranjem. Zaradi tega se priporoča, da korporacije to metodo uporabijo skupaj z drugimi, da bi pomagale pri sprejemu zanesljivih odločitev o svojih naložbah.