Likvidnostni past
Likvidnostna past je stanje, v katerem so obrestne mere nizke in varčevalne stopnje visoke, zaradi česar denarna politika ni učinkovita. V likvidnostni pasti se potrošniki odločijo, da se izognejo obveznicam in hranijo svoja sredstva v prihrankih zaradi prevladujočega prepričanja, da se bodo obrestne mere kmalu zvišale (kar bi potisnilo cene obveznic). Ker imajo obveznice obratno razmerje do obrestnih mer, mnogi potrošniki nočejo imeti sredstva s ceno, ki naj bi se znižala.
Rezervna banka in likvidnostna past
V primeru likvidnostne pasti, če bi banka z rezervnimi bankami, kot je Federal Reserve v ZDA, poskušala spodbuditi gospodarstvo s povečanjem ponudbe denarja, ne bi vplivala na obrestne mere, saj ljudi ni treba spodbujati k dodatnim zadrževanjem gotovina.
Kot del likvidnostne pasti porabniki še naprej hranijo sredstva na običajnih depozitnih računih, kot so varčevalni in tekoči računi, namesto v druge naložbene možnosti, tudi ko centralni bančni sistem poskuša spodbuditi gospodarstvo z vbrizganjem dodatnih sredstev. Visoka raven prihrankov potrošnikov, ki jo pogosto spodbudi prepričanje o negativnem gospodarskem dogodku na obzorju, povzroči, da je denarna politika na splošno neučinkovita.
Vera v prihodnji negativni dogodek je ključna, saj bodo potrošniki znižali gotovino in prodali obveznice, kar bo znižalo cene obveznic in donosnost. Kljub naraščajočim donosom potrošniki niso zainteresirani za nakup obveznic, saj cene obveznic padajo. Raje namesto tega gotovino držijo z nižjim donosom.
Znaki likvidnostne pasti
Eden od dejavnikov pasti likvidnosti so nizke obrestne mere. Nizke obrestne mere lahko vplivajo na vedenje imetnikov obveznic, skupaj z drugimi pomisleki glede trenutnega finančnega stanja države, kar ima za posledico prodajo obveznic na način, ki škoduje gospodarstvu. Poleg tega dodatki v denarni ponudbi ne vplivajo na spremembe ravni cen, saj se vedenje potrošnikov nagiba k varčevanju sredstev na načine z nizkim tveganjem. Ker povečanje ponudbe denarja pomeni več denarja v gospodarstvu, je smiselno, da bi del tega denarja pritekel v sredstva z višjimi donosnosti, kot so obveznice. Toda v likvidnostni pasti, ki je ni, se le odloži na gotovinske račune kot prihranke.
Nizke obrestne mere same ne določajo likvidnostne pasti. Da bi se razmere lahko uvrstile, mora biti pomanjkanje imetnikov obveznic, ki bi radi obdržali svoje obveznice, in omejena ponudba vlagateljev, ki bi jih radi kupili. Namesto tega vlagatelji dajejo prednost strogim prihrankom gotovine pred nakupom obveznic. Če so vlagatelji še vedno zainteresirani za lastništvo ali nakup obveznic v časih, ko so obrestne mere nizke in se celo približajo nič odstotkom, situacija ni kvalificirana kot likvidnostna past.
Posojilodajalci in posojilojemalci
Med pomembnimi vprašanji likvidnostne pasti so finančne institucije, ki imajo težave pri iskanju kvalificiranih posojilojemalcev. To še povečuje dejstvo, da ob obrestnih merah, ki se približujejo ničli, ni dovolj prostora za dodatno spodbudo za privabljanje dobro kvalificiranih kandidatov. To pomanjkanje posojilojemalcev se pogosto kaže tudi na drugih področjih, kjer potrošniki običajno zadolžujejo denar, na primer za nakup avtomobilov ali domov.
Utrjevanje likvidnostnega pasu
Obstaja več načinov, kako gospodarstvu pomagati izstopiti iz likvidnostne pasti. Nobeden od teh morda ne deluje sam, vendar lahko pomaga, da potrošniki vzpostavijo zaupanje, da začnejo znova porabljati / vlagati namesto varčevanja.
- Zvezne rezerve lahko zvišajo obrestne mere, zaradi česar lahko ljudje vložijo več svojega denarja, namesto da ga založijo. To morda ne bo delovalo, vendar je ena možna rešitev.
- (Velik) padec cen. Ko se to zgodi, si ljudje preprosto ne morejo pomagati, da bi porabili denar. Privlačnost nižjih cen postane preveč privlačna, zato se izkoristijo prihranki za izkoriščanje teh nizkih cen.
- Povečanje vladnih izdatkov. Ko vlada to stori, pomeni, da je vlada zavezana in samozavestna v nacionalnem gospodarstvu. Ta taktika spodbuja tudi rast delovnih mest.
Ključni odvzemi
- Likvidnostna past je takrat, ko denarna politika postane neučinkovita zaradi zelo nizkih obrestnih mer in potrošniki raje varčujejo, ne pa vlagajo v donosnejše obveznice / naložbe.
- Čeprav je likvidnostna past odvisna od gospodarskih razmer, je tudi psihološka, saj se potrošniki odločijo, da bodo zaradi negativnega ekonomskega pogleda namesto višje izplačanih naložb shranili denar.
- Likvidnostna past ni omejena na obveznice. Vpliva tudi na druga področja gospodarstva, saj potrošniki porabijo manj za izdelke, kar pomeni, da podjetja manj verjetno najemajo.
- Nekateri načini, kako se rešiti iz likvidnostne pasti, vključujejo zvišanje obrestnih mer, v upanju, da se bodo razmere uravnale, ko bodo cene padle na privlačne ravni ali povečala državna poraba.
Primer resničnega sveta likvidnostne pasti na Japonskem
Japonska se je v devetdesetih letih soočila z likvidnostno pastjo. Obrestne mere so še naprej padale in kljub temu je bilo malo nakupov naložb. Japonska se je v devetdesetih letih soočala z deflacijo in v letu 2019 še vedno znaša negativna obrestna mera -0, 1%. Nikkei 225, glavni borzni indeks na Japonskem, je padel z najvišje vrednosti 39.260 v začetku leta 1990 in od leta 2019 še vedno ostaja precej pod tem vrhom. Indeks je leta 2018 dosegel večletni vrhunec, 24.448.
Vlade včasih kupujejo ali prodajo obveznice, da pomagajo nadzorovati obrestne mere, vendar nakup obveznic v tako negativnem okolju naredi malo, saj so potrošniki željni prodati tisto, kar imajo, ko so sposobni. Zato je težko spodbuditi donosnost navzgor ali navzdol, še težje pa je, da bi potrošnike spodbudili, da izkoristijo novo stopnjo.
Kot smo že omenili, je potrošnike strah zaradi preteklih dogodkov ali prihodnjih dogodkov strah, zato jih je težko spodbuditi k porabi in ne varčevati. Ukrepi vlade postanejo manj učinkoviti kot takrat, ko potrošniki bolj iščejo tveganje in donos, kot so, ko je gospodarstvo zdravo.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.