Marihuana ETFs: prednosti in slabosti

V ZDA se legalizacija konoplje giblje s postopnim tempom, pri čemer so posamezne države uporabile različne pristope do marihuane za medicinske ali rekreacijske namene ali oboje. Medtem ko se zagovorniki še naprej zavzemajo za legalizacijo po vsej državi, je celo že razvita pot do zakonite konoplje, ki se je že razvila, ustvarila ogromno novo industrijo.

Ideja o regulirani zakoniti industriji marihuane za številne vlagatelje predlaga številne nove priložnosti za naložbe in rast. Medtem ko so se v začetku tega poletja razširile novice, da je Kanada močno spremenila svoje politike o konoplji in omogočila legalizacijo po vsej državi, ZDA še niso ubrale podobne poti. Politične in regulativne spremembe ter zmeda so bogata in vlagatelji niso mogli izkoristiti potenciala tega prostora, kot bi želeli.

V zadnjih letih so sredstva, s katerimi se trguje na borzi (ETF), močno povečala rast premoženja in splošne priljubljenosti. Zaradi tega je bilo morda le še nekaj časa, preden bosta prostor ETF in nova zakonska industrija konoplje prestopila poti. Investitorji se danes morda sprašujejo, ali so ETF-ji marihuane v tem trenutku smiselno porabiti svoj čas in denar ali pa je morda bolje počakati, da se prostor bolj dokončno razvije. Spodaj bomo preučili nekatere prednosti in slabosti ETF, usmerjenih v marihuano.

Osnove Marihuane ETF

ETF-ji v marihuani delujejo v bistvu enako kot drugi ETF-ji. Se pravi, ETF za marihuano je sklad, ki spremlja košaro različnih imen, povezanih s pravno industrijo konoplje, tako kot bi ETF za video igre spremljal podjetja za video igre ali pa bi energetski ETF spremljal portfelj energetskih potrebščin.

Družba ETF Managers Group s sedežem v New Jerseyju je februarja 2017 vložila načrte za nastajajoči AgroSphere ETF. Nato so konec marca Horizons ETF-ji objavili, da je bil njegov pogonski certifikat Horizons Medical Marihuana Life Science ETF (HMMJ.TO) odobren za uvrstitev na borzo v Torontu. Trgovati je začel 5. aprila 2017, s čimer je sledil uspešnosti severnoameriškega medicinskega indeksa marihuane. Oba ETF-a sta bila razvita posebej s poudarkom na medicinski industriji marihuane, podmnožju širšega prostora konoplje.

Vendar pa se na splošno ETF-ji za marihuano na splošno soočajo s številnimi težavami. Uredba je glavna skrb, saj se številne banke obotavljajo podpreti podjetja za sledenje ETF-jem v poslu, ki na zvezni ravni še ni zakonit. Del vzroka za zaskrbljenost je povezan s strukturo ETF-jev. V ZDA je treba sredstva ETF hraniti v ameriški banki, v kateri so osnovni vrednostni papirji. Mnoge banke zaradi regulativnih negotovosti niso pripravljene tvegati.

V začetku tega leta se je začela še ena konoplja ETF, imenovana ETFMG Alternative Harvest ETF (MJ), vendar je naletela na težave, ko je njen skrbnik ameriški Bancorp (USB) odklonil držati svoje premoženje. Alternative Harvest je uspel zaobiti svoje skrbniške težave tako, da je zamenjal indeks konoplje za obstoječo referenčno vrednost sklada in nato ponovno zaživel. Še en uspešen ETF, AdvisorShares Vice ETF (ACT), se je začel kot sklad, ki ponuja izpostavljenost konoplji, ki ni v bistvu.

Kako investirati v ETF-je za marihuano

Za zdaj se vlagatelji, ki jih zanima sodelovanje v igri z marihuano ETF, soočajo z nekoliko omejenimi možnostmi. ETF Horizons Medical Marihuana Life Sciences, eden najbolj uveljavljenih in najbolj priljubljenih ETF-jev marihuane, ostaja naveden le na borzi v Torontu, čeprav v svojo košarico delnic redno vključuje nekatera ameriška podjetja. Ameriški vlagatelji, zainteresirani za nakup tega ETF, bi morali to storiti s storitvami, ki omogočajo dostop do kanadskih trgov.

Pri Vice AdresShares Vice ETF in ETFMG Alternative Harvest ETF je postopek nekoliko bolj preprost. Ameriški vlagatelji lahko dostopajo do teh ETF prek enakih sredstev, kot bi jih radi imeli drugi ameriški ETF.

Ali si ETU-ji Marihuane zaslužijo mesto v vašem portfelju?

Za večino vlagateljev ostaja največje vprašanje ETF-jev marihuane, ali so vredni časa in težav. V tej fazi je težko reči. Kljub močni uspešnosti v nekaterih primerih se ETF-ji marihuane soočajo s težavno in negotovo prihodnostjo. Če banke še naprej nočejo prevzeti morebitnih pravnih tveganj in tveganj, povezanih z ugledom, ki izhajajo iz podpore ETF, ki se ukvarja z industrijo, ki na nacionalni ravni ni zakonita, bo verjetno veliko ETF-jev za marihuano, ki se ne bodo uspeli odpraviti tla sploh. Tudi tisti, ki jim uspe začeti postopek izstrelitve, na primer ACT in MJ, bodo verjetno doživeli težaven čas, saj bodo zelo napeta pogajanja z regulatorji in skrbniškimi institucijami iz preprostega razloga, da so morali doseči svoje cilje z nekonvencionalnim pomeni.

Trgovanje je zaskrbljujoče tudi ETF-jem marihuane. Sredi maja je bil MJ viden zdrav obseg trgovanja in imel je približno 366 milijonov dolarjev premoženja, zaradi česar je bil to leto prelomna zgodba o uspehu na ameriškem trgu marihuane ETF. ACT je imel na drugi strani le 12, 5 milijona dolarjev premoženja, zaradi česar je prihodnost veliko manj stabilna, tudi samo s položaja preživetja trgovanja. Od začetka leta se obe pogodbi na splošno zmanjšujeta, zato je za marsikatere vlagatelje še manj varna stvar, ki jo že skrbijo regulativni pomisleki. Ta padec učinkovitosti je odraz splošnega upada zalog, ki so bile osredotočene tudi na marihuano.

Spodnja črta

Vlagatelji, banke, regulatorji in drugi so zaskrbljeni zaradi prihodnosti zalog marihuane. Za zdaj je še težko reči, kako bo izgledala ta prihodnost. Čeprav mnogi verjamejo, da obstaja razlog, da smo optimistični glede morebitnega uspeha prostora, je danes za mnoge investitorje preprosto preveč glavobola, da bi tabulatorje ETF-jev marihuane ohranili v spreminjajoči se pokrajini. Če rečem, da se bo zakonita marihuana v ZDA odpravila, kot napovedujejo nekateri navdušenci, so lahko tisti vlagatelji, ki so se zgodili zgodaj, tisti, ki so najbolj zadovoljni s svojimi odločitvami. (Za dodatno branje si oglejte "Najboljše zaloge marihuane za ogled".)