Master Limited partnerstvo - MLP
Družbe z omejeno odgovornostjo so poslovno podjetje, ki obstaja v obliki delniškega partnerstva z javno prodajo. Združujejo davčne ugodnosti zasebnega partnerstva - dobiček se obdavči le, ko vlagatelji prejmejo razdelitev - z likvidnostjo javnega trgovanja podjetja (PTP).
Glavna borzna družba trguje na nacionalnih borzah. MLP so nameščene tako, da izkoristijo denarni tok, saj morajo naložiti vsem razpoložljivim denarjem vlagatelje. Prav tako lahko pomagajo zmanjšati stroške kapitala v kapitalno intenzivnih podjetjih, kot je energetski sektor.
Prvi MLP je bil organiziran leta 1981. Do leta 1987 pa je kongres njihovo uporabo dejansko omejil na sektor nepremičnin in naravnih virov. Te omejitve so bile postavljene zaradi skrbi zaradi preveč izgubljenih prihodkov od davka od dobička pravnih oseb, saj MLP ne plačujejo zveznih dohodnin.
1:40Master Limited partnerstvo (MLP)
Razumevanje Master Limited partnerstva
MLP je edinstvena hibridna pravna struktura, ki združuje elemente partnerstva z elementi korporacije. Najprej velja, da gre za skupek partnerjev, ne pa za samostojno pravno osebo - tako kot korporacija. Drugič, tehnično nima zaposlenih. Generalni partnerji so odgovorni za zagotavljanje vseh potrebnih operativnih storitev. Generalni partnerji imajo običajno 2-odstotni delež v podvigu in imajo možnost povečati lastništvo.
Tako kot partnerstvo MLP izda delnice namesto delnic. Vendar pa se s temi enotami pogosto trguje na nacionalnih borzah. Razpoložljivost borz ponuja znatno likvidnost, ki je običajna partnerstva ne ponujajo. Ker te javne delniške enote niso delniške delnice, se tisti, ki vlagajo v MLP, običajno imenujejo delničarji, ne pa delničarji. Tisti, ki kupujejo MLP, se imenujejo tudi omejeni partnerji. Tem lastnikom enot se dodeli delež dohodka, odbitkov, izgub in kreditov MLP.
MLP imajo dva razreda partnerjev:
- Omejeni partnerji so vlagatelji, ki kupujejo delnice v MLP in zagotavljajo kapital za poslovanje podjetja. Običajno vsako četrtletje prejmejo MLP občasno. Omejeni partnerji so znani tudi kot tihi partnerji.
- Generalni partnerji so lastniki, ki so odgovorni za upravljanje vsakodnevnega poslovanja MLP. Prejemajo nadomestilo glede na poslovno uspešnost partnerstva.
Ključni odvzemi
- Poveljnik z omejeno odgovornostjo (MLP) je družba, organizirana kot javno delniško partnerstvo.
- MLP združujejo davčne ugodnosti zasebnega partnerstva z likvidnostjo delnic.
- MLP imajo dve vrsti partnerjev, splošne - menedžerje - in omejene - vlagatelje.
- Vlagatelji od MLP prejemajo davčno zaščitene razdelitve.
- MLP veljajo za dolgoročne naložbe z nizkim tveganjem, ki zagotavljajo počasen, a stalen dotok dohodka.
- MLP so omejene na sektor naravnih virov in nepremičnin.
Davčna obravnava partnerstev Master Master
MLP se za davčne namene obravnava kot omejeno partnerstvo. Društvo z omejeno odgovornostjo ima davčno strukturo, ki je prehodna ali pretočna. Ta metoda obdavčenja pomeni, da se vsi dobički in izgube prenesejo na omejene partnerje. Z drugimi besedami, MLP sama ni zavezana za davek od dohodkov pravnih oseb, kot je večina podjetij, ki se vključujejo v svoje poslovanje. Namesto tega so lastniki - ali investitorji imetnikov enot premoženja - samo osebno zavezani za davek od dohodka na svoje deleže zaslužka MLP.
Ta davčna shema nudi MLP pomembno davčno ugodnost. Dobički niso predmet dvojnega obdavčenja od davka od dohodka pravnih oseb in imetnikov enot premoženja. Običajne družbe plačujejo davek od dohodkov pravnih oseb, nato pa morajo delničarji plačati tudi osebni davek od dohodka iz svojega deleža. Poleg tega odbitki, kot so amortizacija in izčrpavanje, preidejo tudi na omejene partnerje. Omejeni partnerji lahko te odbitke uporabijo za zmanjšanje svojega obdavčljivega dohodka.
Za ohranitev statusa prehoda mora biti vsaj 90% dohodka MLP kvalificirani dohodek. Kvalificirani dohodek vključuje dohodek, pridobljen z raziskovanjem, proizvodnjo ali prevozom naravnih virov ali nepremičnin. Z drugimi besedami, podjetje mora imeti 10-odstotni prihodek iz blaga, naravnih virov ali nepremičninskih dejavnosti, razen 10% svojih prihodkov. Ta opredelitev kvalificiranega dohodka zmanjšuje sektorje, v katerih MLP lahko poslujejo.
Četrtletne razdelitve MLP niso drugačne četrtletne delniške dividende. Vendar jih obravnavamo kot donos kapitala (ROC), v nasprotju s prihodkom od dividend. Torej imetnik enot premoženja ne plača dohodnine od donosa. Večina zaslužka je odložena za davek, dokler imetnik enot premoženja ne proda svojega dela. Nato dobiček prejema nižjo stopnjo davka od dobička od kapitala, ne pa višjo stopnjo dohodka. Ta kategorizacija ponuja velike dodatne davčne ugodnosti.
Prednosti in slabosti MLP-jev
Kot vsaka naložba imajo tudi MLP svoje prednosti in slabosti. MLP-ji morda ne bodo delovali za vse vlagatelje. Prav tako mora vlagatelj odpraviti slabosti pred kakršnimi koli prednostmi imetja enot MLP, preden investirajo.
Nadstreški MLP-jev
MLP-ji so znani po tem, da ponujajo počasne naložbene priložnosti. Počasne donose izvirajo iz dejstva, da so MLP pogosto v počasi rastočih panogah, kot je gradnja cevovodov. Ta počasna in enakomerna rast pomeni, da imajo MLP majhna tveganja. Dobijo si stabilen dohodek pogosto na podlagi dolgoročnih pogodb o storitvah. MLP ponujajo stalen denarni tok in dosledno razporeditev denarja.
Razdelitev gotovine z omejenim partnerstvom običajno raste nekoliko hitreje kot inflacija. Za omejene partnerje je 80% -90% delitev pogosto odloženih za davek. Na splošno to omogoča, da MLP ponujajo privlačne donosne donose - pogosto bistveno višje od povprečne dividendne donosnosti lastniških vrednostnih papirjev. Prav tako s statusom subjekta, ki se pretaka, in z izogibanjem dvojnemu obdavčevanju vodi do več kapitala na voljo za prihodnje projekte. Razpoložljivost kapitala ohranja podjetje MLP konkurenčno v svoji panogi.
Poleg tega pri omejenem partnerju kumulativne delitve gotovine običajno presegajo davek na kapitalski dobiček, odmerjen po prodaji vseh enot.
Prednosti uporabe MLP-jev so tudi za načrtovanje posesti. Ko imetniki enot premoženja podarijo ali prenesejo enote MLP upravičencem, se oba izogneta plačilu davkov med prenosom. Stroškovna osnova se bo prilagodila glede na tržno ceno v času prenosa. Če imetnik delnic umre in naložba preide na dediče, se njihova poštena tržna vrednost določi kot vrednost na dan smrti. Prav tako se prejšnje distribucije ne obdavčijo.
Prednosti
Stalen dohodek
Nizko tveganje
Davčno ugodno zdravljenje
Tekočina
Slabosti
Kompleksna prijava davkov
Omejena cenitev
Omejeno na dve panogi
Slabe strani MLP-jev
Morda je največja težava biti partner z omejeno odgovornostjo za MLP ta, da boste morali vložiti zloglasni obrazec K-1 službe za notranje prihodke (IRS). K-1 je zapletena oblika in lahko zahteva storitve računovodje - tudi če niste prodali nobene enote. Tudi obrazci K-1 so znani po tem, da so prispeli pozno, potem ko so mnogi davčni pripravljavci menili, da so davke izpolnili. Kot dodatno težavo nekateri MLP delujejo v več stanjih. Za prejeti dohodek bodo morda potrebni državni davčni obračuni, vloženi v več državah, kar bo povečalo vaše stroške.
Drugi negativni negativni znesek je, da ne morete uporabiti čiste izgube - več izgub kot dobička - za izravnavo drugih dohodkov. Vendar pa se lahko čiste izgube prenesejo v naslednje leto. Ko na koncu prodate vse svoje enote, se lahko čista izguba uporabi kot odbitek od drugega dohodka.
Končni negativni rezultat je - zgodovinsko gledano - omejen, vendar je to pričakovati od naložbe, ki bo skozi nekaj let ustvarjala postopno, a zanesljiv dohodek.
Primeri dejanskih partnerskih partnerstev v resničnem svetu
Trenutno večina MLP posluje v energetski industriji. Družba z omejeno odgovornostjo za vodenje energije (EMLP) običajno zagotavlja in upravlja vire za druga obstoječa podjetja, ki temeljijo na energiji. Primeri lahko vključujejo podjetja, ki opravljajo cevovodni prevoz, storitve rafinerije in storitve oskrbe z naftnimi podjetji.
Mnoge naftne in plinske družbe bodo namesto delnic izdajale MLP. S to strukturo lahko oba pridobivata kapital od vlagateljev in obenem ohranjata delež v poslovanju. Nekatere korporacije imajo lahko velik delež svojih MLP-jev. Ustanovljene so tudi ločene družbe za izdajo delnic, katerih edini interes je lastništvo enot MLP podjetja. Ta struktura omogoča prerazporeditev pasivnega dohodka prek korporacije kot redno dividendo.
Dober primer te strukture je bila Linn Energy Inc., ki je imela tako MLP (LINE) kot tudi korporacijo, ki je imela v lasti delež v MLP (LNCO). Vlagatelji so imeli možnost izbrati - za davčne namene - kako bodo prejeli dohodek, ki ga je ustvarilo podjetje.
Podjetje je bilo leta 2017 razpuščeno po vložitvi stečaja leta 2016. Reorganizirano je bilo leta 2018 kot dve novi podjetji Riviera Resources in Roan Resources. Vlagatelji v LINE so dobili ponudbo za menjavo, da svoje enote pretvorijo v delnice novih subjektov.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.