Michael Milken
Michael Milken je človekoljub in sedanji predsednik neprofitne raziskovalne skupine, imenovane Milken Institute. Milken je bil v osemdesetih letih izvršni direktor investicijske banke Drexel Burnham Lambert in je za financiranje podjetij ter združitve in prevzeme uporabljal visoko donosne junk obveznice. Milken je zbral ogromno osebnega bogastva, leta 1989 pa ga je obsojala zvezna porota in na koncu preživel skoraj dve leti v zaporu, potem ko je priznal krivdo za obtožbe o goljufiji z vrednostnimi papirji. Medtem ko je zaslužen za ustanovitev trga dolga z visokim donosom, mu je bila življenjska doba prepovedana iz panoge vrednostnih papirjev.
Ključni odvzemi
- Michael Milken je človekoljub in sedanji predsednik neprofitne raziskovalne skupine, imenovane Milken Institute.
- Drexel Burnham Lambert se je pridružil leta 1969 in začel trgovati z donosnimi obveznicami, ki so mu v osemdesetih letih prinesle vzdevek Junk Bond King.
- Milken je bil obtožen in je skoraj dve leti preživel v zaporu, potem ko je priznal krivdo za obtožbe o goljufiji z vrednostnimi papirji.
- Milken je bil življenjsko prepovedan iz panoge vrednostnih papirjev.
Razumevanje Michaela Milkena
Milken se je v Drexel Burnham Lambert pridružil leta 1969. Prav v času njegovega podjetja je začel trgovati z donosnimi obveznicami, ki so mu v 80. letih prinesle vzdevek King Junk Bond King. Te obveznice zagotavljajo prepotreben kapital za podjetja, ki nimajo nujno pripravljenega dostopa do posojila. V času svojega podjetja je lahko zbral ogromno denarja iz velike baze zainteresiranih vlagateljev. To mu je omogočilo, da je sčasoma razširil svoj odsek z donosnimi obveznicami. Na vrhuncu svojega uspeha je Milken zaslužil med 200 in 550 milijoni dolarjev na leto.
24. aprila 1990 je Milken priznal krivdo za pet tehničnih tožb zaradi kršenja zakonov o vrednostnih papirjih. V zveznem zaporu je bil obsojen na 10 let, a so ga zaradi dobrega vedenja izpustili po dveh letih. Globono je bil kaznovan tudi z 600 milijoni dolarjev. Od izpustitve je Milken prenovil svojo podobo in si prizadeval za pomilostitev obtožb, za katere je leta 1990 priznal krivdo.
Po izpustitvi iz zapora je deloval kot strateški svetovalec. To je bilo kršitev njegovega pogojnega dela, zato so mu zaradi teh dejanj pozneje prisodili globo v višini 42 milijonov dolarjev. Leta 1993 so Milknu diagnosticirali raka prostate. Od takrat je veliko svojega časa in sredstev posvetil iskanju zdravljenja bolezni.
Po izpustitvi iz zapora je bil Milken kaznovan za delo kot svetovalec - kar je bilo kršitev pogojne kazni.
Po podatkih Forbesa je neto vrednost Milkena septembra 2019. ocenjena na 3, 7 milijarde dolarjev. Je soustanovitelj neprofitne fundacije Milken Family, pa tudi Milken Institute, ekonomskega think tanka, ki gosti konference o zdravju, politiki, medijih in kulturi.
Posebna vprašanja
V začetku svoje kariere je Milken videl priložnost, da izkoristi junk obveznice, znane tudi kot visoko donosne obveznice. Investitorje je videl način, kako doseči visoke donose - na osnovi tveganja, - z nakupom obveznic, ki so jih izdale družbe z nizkimi bonitetnimi ocenami v primerjavi s pridobivanjem obveznic od podjetij, ki imajo bonitetno oceno AAA. Takrat je bila razpoložljivost takih obveznic omejena, pričakovali pa so, da bo povpraševanje po tej naložbeni priložnosti hitro preseglo ponudbo. Podjetje, za katerega je delal, Drexel Burnham Lambert, je začelo prizadevati, da bi podpisalo več obveznih obveznic s prepričanjem takih podjetij, da jih izdajo.
Zadevna podjetja so bila morda v zgodnji fazi ali drugače niso dobro ustanovljena. Njihova nizka bonitetna ocena morda ni bila posledica slabega finančnega zdravja, temveč iz pomanjkanja obsežnih izkušenj, na katerih bi lahko temeljili na njihovih bonitetnih ocenah. Takšne okoliščine so običajno značilne za nove in nastajajoče panoge. Z vidika podjetij je bilo izdajanje obveznic način za potencialni dostop do več kapitala, ki ga sicer ne bi mogli izkoristiti. Milkenova prizadevanja v podjetju Drexel Burnham so zaslužna za zagon tega trga.
Ko se je trg neželene obveznice povečeval, si je Milken prizadeval ohraniti prevladujoč položaj v tem sektorju, nekaj njegovih prizadevanj pa je vodilo v poslovne dejavnosti, ki so na koncu privedle do njegove aretacije in obsodbe zaradi goljufij z vrednostnimi papirji.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.